Конференция "Управление активами страховых компаний"

22 марта 2005 года в Москве, в отеле "Марриотт Аврора Роял" состоялась конференция "Управление активами страховых компаний".

Организатором мероприятия выступило рейтинговое агентство "Эксперт РА".

По данным Федеральной Службы Страхового Надзора, совокупные инвестиции российских страховщиков по состоянию на 1 июля 2004 года составили 239 млрд рублей. Более 110 млрд приходилось на долговые корпоративные ценные бумаги, почти 53 млрд - на акции, 26,3 млрд - на депозиты в банках, 24,1 млрд руб - вклады в уставные капиталы и 7,9 млрд - на государственные и муниципальные ценные бумаги.

Как показало    исследование "Управление активами российских страховщиков: порядок из хаоса" , проведенное специалистами "Эксперт РА" и представленное участникам конференции, инвестиционная политика отечественных страховых компаний отличается от политики, характерной для западных рынков, значительно меньшим удельным весом государственных ценных бумаг и преобладанием "вынужденных" вложений (по оценкам экспертов рейтингового агентства, до 70% от их совокупного объема) - инвестиционных инструментов клиентов, партнеров, собственников. Согласно данным, полученным в ходе исследования, по состоянию на 1 июля 2004 в среднем 13% от инвестиционных вложений страховой компании (включая денежные средства и недвижимость) составляли банковские депозиты, 20% - векселя организаций небанковского сектора, векселя банков - более 12%, корпоративные акции и доли в уставных капиталах - 15%, денежные средства - около 11%.

Инвестиционный потенциал российского страхового сектора остается крайне низким (в масштабах совокупных инвестиций и относительно показателей стран со схожим уровнем развития экономики и финансовых рынков) из-за неразвитости накопительного страхования жизни. Именно этот вид страхования обеспечивает свыше ¾ всех страховых инвестиций на развитых рынках, в то время как в России объем взносов, по самым оптимистичным оценкам, не превышает 6-7 млрд руб. По данным агентства, этот сегмент в 2004 году составил порядка 4,5 млрд руб (менее 1% совокупных страховых премий в РФ), а к 2008 году он может превысить 30 млрд руб - но даже в таком случае не сможет обеспечить значимых в масштабах страны инвестиций.

Невысокая инвестиционная активность прочих страховых компаний на российском рынке связана с высокой рентабельностью страховых и псевдостраховых операций (так называемых "серых схем")- в отличие от западных компаний, которые в основном терпят убытки от страховых операций и потому вынуждены серьезнее относиться к управлению активами. Российский рынок очень быстро развивается, и отечественные страховщики переходят от ориентации на низкодоходные банковские инструменты и неликвидные вложения в аффилированные структуры к составлению диверсифицированного и высокоприбыльного инвестиционного портфеля. При этом расширяется сотрудничество с управляющими компаниями, способными помочь страховщикам составить качественный портфель вложений. Профессиональные управляющие не только могут увеличить доходность портфеля, но и более эффективно регулировать его состав с учетом особенностей страхового бизнеса - по ликвидности и срочности.

В связи с этим особенно интересны грядущие изменения требований Страхового Надзора (ФССН) к составу активов, принимаемых в покрытие страховых резервов. Среди основных изменений - возможное разрешение передачи части активов в доверительное управление, корректировка лимитов на различные ценные бумаги, увеличение лимита дебиторской задолженности, введение раздельных нормативов в зависимости от специализации компаний (страхование жизни и другие виды). Либерализация нормативов размещения резервов, возможно, будет сопровождаться введением требований по размещению собственных средств и переходом к постоянному контролю финансового состояния страховщиков со стороны регулятора.

В ходе конференции участники рассмотрели такие актуальные вопросы, как государственное регулирование размещения средств страховыми компаниями, законодательные и институциональные ограничения при осуществлении инвестиционной политики, доступность, надежность и доходность активов, выбор управляющей компании и проблема мониторинга ее действий, обсудили практические примеры управления активами страховщиков.

В конференции приняли участие представители министерств и ведомств, топ-менеджеры ведущих российских и зарубежных страховых компаний, инвестиционных компаний и банков, управляющих компаний, ведущих средств массовой информации.

С докладами выступили:

Рейтинговое агентство "Эксперт РА" благодарит компанию "Дар-Экспо", любезно предоставившую для конференции мобильный стенд "Maxibit"