Стенограмма конференции

Вступительное слово
Рейтинги - это комплексная оценка вероятности того, что участник рынка или эмитент не выполнит своих обязательств. Рейтинговое агентство как раз занимается оценкой всех рисков, связанных с неисполнением обязательств. В чем-то мы продвинулись, в чем-то хотелось посоветоваться с Вами, выслушать и Ваше мнение, а в зале находятся представители разных групп и сословий, начиная от инвесторов, участников рынка, так называемых неквалифицированных инвесторов, представителей госорганов и госвласти...

Основы роста составляют компании третьего, четвертого, пятого эшелона, если не по объему рынка, то по количеству размещений они явно лидируют. С одной стороны, это можно только приветствовать, можно констатировать тот факт, что рынок облигаций наконец заработал как полноценный инструмент для привлечения финансирования...

"Тенденции рынка корпоративных облигаций: возрастает ли риск дефолта?"
В ходе получения рейтинга у компании есть такая опция: обнародовать рейтинг или не обнародовать. Мне как человеку с рынка известно много ситуаций, когда эмитент, получая рейтинг ниже TRI Plus Composite, просто не хочет его публиковать. Соответственно те, которые без рейтинга, согласно мировым рейтинговым шкалам, мы относим к уровню TRI Plus Composite и ниже...

"Рынок облигаций на Фондовой бирже ММВБ"
Почти 85 % объема вторичных торгов корпоративными облигациями и почти 90 % региональными облигациями осуществляется на Фондовой бирже, остальное приходится на внебиржевой рынок. Следует отметить, что данное соотношение не характерно для торгов облигациями, которые, как правило, во всем мире торгуются вне биржи крупными операторами, поэтому опыт Фондовой биржи ММВБ активно изучается крупными зарубежными торговыми площадками для того, чтобы использовать этот опыт для развития биржевого рынка облигаций...

"Как защитить инвестора: вопросы совершенствования нормативно-правовой базы регулирования рынка"
Россия стремится создать у себя полноценный финансовый рынок, чтобы финансовые операции возвращались в страну, и это, конечно, требует адекватных усилий и от властей, и от участников рынка, усилий по доказыванию своей конкурентоспособности в соперничестве с западными иностранными компаниями...

"Механизмы минимизации рисков инвестора при дефолте эмитентов"
Все последние годы на протяжении последних 2-3 лет регуляторы в первую очередь ФС России, Минфин России стремятся или продекларировали одним из принципов государственной политики возвращение как инвестора, так и эмитента на наш отечественный рынок...

"Так ли страшен дефолт?"
Слово "дефолт" имеет такой очень негативный подтекст. Хотя словосочетание "задержка платежа" не вызывает такой бурной реакции, но это случается сплошь и рядом в банковском рынке или при платежах между какими-то предприятиями. Тем не менее слово "дефолт" будоражило нас практически каждую осень...

"Корпоративные облигационные займы 2006г.: реальности и иллюзии"
На растущем рынке достаточно сложно сформировать такую политику, чтобы не суметь расплатиться по публичным финансовым инструментам, которые в общем-то закрывают тебе дальнейшую жизнь на рынке. Исключение составляют некоторые отрасли, особенно в которых активность проявляет государство, например, алкогольная промышленность...

"Мусорные" облигации могут стать причиной дефолта"
Существуют две группы эмитентов, подверженных дефолту. Первые - это эмитенты, кредитные качества которых находятся на низком уровне, а вторые - эмитенты, кредитные качества которых находятся на высоком уровне, но чьи риски были недооценены инвесторами...

"Кто виноват в дефолте и что делать инвестору после дефолта?"
Сейчас я стою перед двумя вопросами: первый, который касается всех, кто получил убытки (через две недели заканчивается год, и надо будет платить налоги). Дефолт - это убытки...