Фидельман Григорий Носонович, вице-президент ВСС

"Интеграционные вызовы: стратегии национальных перестраховщиков"

Я хотел бы дать характеристики стратегий национальных перестраховщиков. Начну с анализа процессов. Мы видим, что есть три ключевых фактора: концентрация, капитализация, интеграция, которые просто ограничивают время для создания доминирующего перестраховщика мирового класса. Возможность такая будет, когда число этих групп будет достаточно ограничено, они будут капитализированы и приобретены западным рынком. Такие процессы уже идут, и мы их все хорошо знаем. Может быть обратная тенденция будет с РОСНО.

По стратегии национальных перестраховщиков я вижу две стратегии. Первая стратегия - национальная оппозиция. Главная составляющая ценность этого в том, что мы знаем уже более 10 лет друг друга, поэтому бизнес получать оттуда намного лучше. И цель второй - исключить.

Если сравним параметры компании при выборе той или иной стратегии, то они совершенно разные. Они касаются таких вопросов, как самостоятельность разработки ключевых политик. Отдавать ли свою накладную политику в региональные стратегии - разрабатывает не перестраховщик, а тот, кто дает емкость. И саму емкость дает не сам перестраховщик, у которого наступает такой инцидент, а тот, кто ему дает емкость, т.е. тот, который покупает. Здесь ему не нужна капитализация, потому что это для него дополнительные расходы. Теперь для мировой структуры все наоборот. Этому нужно учиться. Емкость тоже определяется самостоятельно, потому что выплаты должны пройти здесь и сейчас. Они могут создаваться выше по качеству, оперативности, и капитализация должна быть высокая. Рейтинги по стратегии мирового СК - это приоритетный вопрос, без них работать невозможно, для региональных - рейтинги являются избыточными, потому что здесь они не нужны и требуют больших денег, усилий в разработке массового спроса, которого требуют рейтинговые агентства. Основные функции компании с региональной стратегией - это посредничество между инцидентами и глобальными игроками, именно в этом вся ценность регионального СК. Численный состав у мировых и региональных стратегий тоже разный. У региональной стратегии численный состав соизмерим с региональным брокером, а стратегия мирового игрока - полный состав, профессиональный по всем направлениям деятельности. Сейчас существует два типа капиталов в компании стратегии мирового класса: субъективный капитал - финансовый инвестор и профессиональный капитал - стратегический инвестор. У перестраховщика в капитале не может быть перестраховщика мирового класса, потому что это прямые конкуренты. Единственный вариант профессионального участия - это страховщик в капитале перестраховщика. Если вы имеете капитал от местных ключевых перестраховщиков, то у Вас позиция выше. Ясно, что риски связанные с непониманием бизнеса, бизнеса для соинвестора явно ниже для профессионального капитала.

Остановимся на двух возможностях участия профессионального капитала. Контрольное участие, например, компания APON, первая в мире выросла до больших размеров, и участие страховщикам не принадлежит. Я называю это диверсифицированным участием. И у нас есть свои примеры. Капиталы первых перестраховочных компаний были построены на базе капиталов компании АСКО. Контрольного участия мы знаем тоже много примеров: у нас есть и фиктивные перестраховщики, есть и ряд компаний, которые образовались в связи с новой редакцией закона о страховании.

Третья возможность создания объединенной перестраховочной компании должна базироваться на стратегии диверсифицированного профессионального капитала страховых компаний. Преимущества участия в проекте объединенной перестраховочной компании, по сравнению с Росно, это элитное направление для перестраховщиков. Когда это делается в одном проекте, то консолидируются все усилия, объединенная компания становится большой, портфель более сбалансированным. Еще очень важная перспективная составляющая, что проект имеет инвестиционную составляющую, то есть связан с выходом на APON. Такой перестраховщик будет иметь очень сильную конкурентную позицию, его акции будут больше стоить, он способен получить большие рейтинги и перейти к перестрахованию. Каждого в отдельности страховщика практически не возможно перестраховать - это все же не главный вид бизнеса. Страховая компания занимается прямым бизнесом перестрахования, и здесь стратегии для страхования или перестрахования - совершенно две разные стратегии перестраховщиков, в одном - это мир, а в другом - это страна.

Поговорим о конкуренции. В перестраховании, поскольку страхование и перестрахование это совершенно разные сферы, прямой конкуренции нет. У нас по перестрахованию страховых компаний, т.е. в непрофильном бизнесе, есть конкурент, но так как главное поле деятельности перестраховщика - конкуренция с верхними перестраховщиками, то это не конкуренция. Я бы хотел сослаться на пример Польши, компания с большим экономическим потенциалом меньше нашего, но тем не менее пошла в сторону мирового рынка. По этому пути можно идти, и есть большой шанс.

Спасибо.

Вопрос:

- Мотивация визитных страховщиков?Так как они должны быть большие, Ингосстрах имеет достаточно серьезный вес, что бы участвовать?

Г.Н. Фидельман:

Мотивация большого страховщика: во-первых, получение высокого рейтинга, потому что идет консолидация, во-вторых, возникает среда, связанная с конкурентной позицией, потому что в данном случае Ингосстрах - конкурент на страховом рынке, не всегда это учитывается при передаче ему бизнеса или не ему, но конкуренту из другой страховой компании. В таком страховщике этого нет, он независим.

В ВТО прибыли те страховщики, которые получают сегодня от перестрахования одни убытки. Если нет прибыли, то сегодня отказаться от перестрахования они не готовы.

Я еще раз говорю о том, что рынок проходит определенное развитие - это рыночная структура, это происходит добровольно.

Обсудить на форуме