Интервью с Генеральным директором ЗАО «Инвестиционная компания «ФИНАМ» Арсеном Айвазовым
«Рынку нужны разнообразие и конкуренция – они стимулируют развитие»
-Можно ли говорить о рынке инвестиционных компаний России как о полноценном рынке? Существует ли у профессиональных участников рынка понимание, куда развивается рынок?
- Ситуация парадоксальная – рынок очень невелик (по самым оптимистичным оценкам проникновение фондового рынка лишь немногим превышает 2%), но уже достаточно конкурентен. На нем присутствует более десятка игроков, которых можно считать федеральными компаниями, и несколько десятков субфедеральных брокеров и более сотни региональных. Есть отработанные технологии привлечения клиентов, постоянно развиваются новые продукты. Причем уже сейчас очевидна их сегментация под разные аудитории. Крупный брокер давно дает не только доступ на фондовый рынок России – ассортимент пополнили Forex, CFD, международные торговые площадки, консультационные услуги, структурные продукты и т.д.
Основная тенденция рынка – консолидация. Этому способствуют и специфика отрасли (больший ассортимент услуг означает большую стабильность бизнеса и большую клиентскую базу), и действия регулятора. При этом на розничном рынке доминируют российские частные компании. Госбанки на нем тоже есть, но низкомаржинальный брокеридж для них не так интересен. Он присутствует в линейке услуг, но акцента на нем не делается. В сегменте работы с институциональными инвесторами ситуация обратная: на нем стремительно усиливают позиции международные и российские государственные банки, которые поглощают нынешних лидеров или просто отодвигают их на второй план. Очевидно, что эти тенденции сохранятся в ближайшие годы.
-Нужна ли рынку инвестиционных компаний консолидация?
- Эта объективная тенденция. Да, рынку нужны разнообразие и конкуренция – они стимулируют развитие. Но небольшие инвестиционные компании чаще всего представляют собой «брокера одной услуги» (их ассортимент крайне ограничен), не могут позволить себе вложения в ИТ-инфраструктуру, развитие новых сервисов. По сути, мелкие брокеры не могли стать драйверами развития рынка. Он движется конкуренцией крупных игроков. Именно стремление 5-10 крупнейших игроков увеличить свою рыночную долю будет основным фактором развития рынка.
-Сколько частных клиентов на рынке, по Вашей оценке, готовых придти в брокерские компании в течение года – полтора лет?
- Если исходить из стабилизации ситуации в экономике, формирования долгосрочной тенденции к росту реальных доходов населения, то показатель может составить 200-250 тыс. человек. Если решить инфраструктурные проблемы, например, с дистанционным открытием счета (фактически, у нас оно запрещено, хотя в США и ЕС является нормальной практикой), данный показатель может вырасти до 500 тыс. человек.
-Как Вы оцениваете количество активных клиентов на рынке?
- Если считать активным клиента, совершающего хотя бы одну сделку в месяц, то данный показатель составит примерно 15% от общей клиентской базы.
-Как для Вас прошел 2010 год?
-Для нас он прошел вполне позитивно – это был год достаточно спокойного роста по всем основным показателям. Невыразительная динамика рынка привела к снижению динамики роста клиентской базы, но работа над издержками и повышением маржинальности бизнеса привела к росту доходов, которые заметно превысили докризисный показатель.
-А чего Вы ждете от ближайшего будущего?
-К сожалению, 2011 год может оказаться более слабым, чем 2010 год. Рост глобальной нестабильности заставляет инвесторов обращать повышенное внимание на более консервативные инструменты, чем фондовый рынок.
Facebook
