Веское слово

Больше рейтингов, хороших и разных!

По материалам интервью с Павлом Самиевым, директором департамента рейтингов финансовых институтов "Эксперта РА", программе "Капитал" на канале РБК.

Если в мире не останется рейтингов, это станет большим ударом по всем финансовым рынкам, т. к. некому будет оценивать риски, которые сопутствуют облигациям, инструментам, компаниям. Компании будут продолжать работать, но ни инвесторы, ни контрагенты не смогут получать объективную независимую информацию об их кредитном состоянии в качестве финансового инструмента.

Рано или поздно даже небольшим банкам приходится выходить на рынок долговых бумаг и капитала, чтобы получать ресурсы. Для этого им нужен будет рейтинг, чтобы оценить свои риски и представить инвесторам реальное положение. И рейтинговые агентства или система рейтингов рисков — это именно та система оценки рисков в экономике, которая является основой для расширения отечественного капитала.

Банки первого и второго эшелонов имеют рейтинги международных и российских агентств, банки третьего эшелона — только российских агентств. Остальные банки, начиная с третьей сотни, не выходят на долговой зарубежный рынок или присутствуют там мало, поэтому рейтинг не является важным элементом для их деятельности. Но нельзя сказать, что национальные рейтинги имеют меньший статус или менее адекватны. Меньшая популярность российских рейтингов объясняется тем, что рейтинговая индустрия существует в России 10-15 лет (с момента появления финансового рынка), а американские агентства работают уже более 100 лет. Но ориентироваться только на мнения американских агентств не нужно, несмотря на их огромный опыт.

В последнее время наметилась тенденция, когда российские банки или страховые компании не соглашаются с мнением рейтинговых агентств и уже после заказа экспертизы отказываются от рейтингов, т. к. они не соответствует их ожиданиям. Чтобы таких ситуаций не возникало, нужна процедура регулирования рейтингового бизнеса, т. к. формально рейтинговые агентства сегодня работают вне правого поля, в нашем законодательстве отсутствуют даже основные понятия, связанные с их деятельностью. Бросаться в крайности тоже не надо! Нужно мягкое регулирование, а именно процедура признания со стороны госорганов деятельности тех рейтинговых агентств, которые обладают опытом, репутацией, необходимыми методиками. Но это не должно быть лицензирование. В мировой практике агентство аккредитуется при регуляторе.

Агентства, в свою очередь, отвечают за адекватное использование имеющейся у них информации, т. е. у них должна быть процедура, методика расчета. Агентство — не аудитор, оно не обязано проверять отчетность. Выставлять неадекватные оценки — не в интересах агентств, иначе рынок не будет воспринимать их рейтинги, и агентства в конечном итоге потеряют бизнес.

В начале 90-х годов один американский журналист сказал: "После распада СССР в мире осталось только две сверхдержавы — США и Moody's". В один ряд с Moody's можно поставить больше сверхдержав — Fitch, Standard & Poor's и т. д. Другой журналист отметил: "Раньше нужно было вводить танки, а сейчас достаточно снизить рейтинг". Роль рейтинговых агентств в мировом финансовом потоке огромная, поэтому развивать индустрию рейтингования нужно, чтобы было больше мнений.