Темный лес или золотая жила

Кирилл Бобыльков

Сегодня перестрахование в России представляет собой, по сути, два отдельных рынка - так называемые "оптимизирующие налоговые механизмы" и настоящее перестрахование. В первом случае деятельность компаний фактически заключается в сомнительной перекачке денег в оффшоры. Тут можно получить довольно быстрый доход (5-7% от оборота), но в любой момент лицензию у такого игрока могут отозвать, что собственно нередко происходит. Другую часть рынка занимают реальные перестраховщики. Их немного, примерно полтора десятка, и если есть желание сделать в этот сектор инвестиции, то круг потенциальных объектов определен довольно четко.

Дело в том, что дополнительное инвестирование необходимо всей отрасли, которая пока отличается недостаточной капитализацией. Однако она демонстрирует стабильные показатели роста совокупной премии, а исследование, проведенное рейтинговым агентством "Эксперт РА" показало, что инвестиции в перестрахование могут приносить прибыль.

Конечно, по доходности перестраховочные организации уступают сырьевым компаниям, но и здесь можно заработать, что показывают показатели рентабельности лидеров рынка (см. график). Хотя надо понимать, что существуют и подводные камни инвестирования в перестраховании: здесь и непрозрачная структура владельцев большинства компаний, и кэптивный характер их деятельности, и туманные перспективы дальнейшего развития. Тем не менее отдельные компании вполне могут заинтересовать инвестора, который гарантированно получит отдачу от вложений.

Полный текст исследования

Обсудить на форуме