Худшее позади

02.03.2007

26 февраля индекс РТС обновил исторический максимум, достигнув 1971 пункта. В начале 9 недели 2007 года у инвесторов возродились иллюзии в отношении выхода индекса РТС из коридора 1200–2000. Разброс значений индекса уже более года укладывается в узкий диапазон 1600 +/- 25%. Акции крупнейших нефтегазовых компаний до сих пор безуспешно пытаются побить рекорды, достигнутые ещё в мае прошлого года. О майской коррекции прошлого года на минувшей неделе напомнил Китай, рынок акций которого испытал самое большое падение за последние десять лет: в «черный вторник» (27 февраля) основные китайские индексы потеряли в среднем 9% своего веса, чего с ними не случалось с 18 февраля 1997 года. В самом Китае вспоминали азиатский кризис десятилетней давности, который у нас аукнулся августом 1998 года. В тот же вторник в США вспомнили сентябрь 2001, ведь падение Dow Jones на 416 пунктов стало максимальным за 5,5 лет. А в России со вторника по четверг фондовый рынок потерял более $90 млрд своей капитализации.
На рынке отсутствуют локомотивы роста (до мая прошлого года в этом качестве выступал нефтегазовый сектор, прежде всего «Газпром», а до последнего времени - компании, ориентированные на российского потребителя, прежде всего «Сбербанк»). Вопрос о том, какие бумаги считать защитными, остается открытым. Ударные темпы падения компаний потребительского сектора говорят о том, что безопасных отраслей на фондовом рынке нет, а цена на нефть – лишь один из множества факторов риска.
Учитывая, что прошлый год завершился со значением индекса РТС в 1922 пункта, первые два месяца 2007 года прошли впустую, а фондовый рынок перестал ассоциироваться с доходностью (падение составило более 3%). Это должно насторожить инвесторов: в прошлом на январь-февраль приходилась львиная доля годового прироста (+29% и +71% в 2006, +17% и +83% в 2005, +18% и +8% в 2004). Но ориентир «1776» для индекса РТС на начало сентября 2007 года, поставленный «Эксперт РА» полгода назад, позволяет надеяться, что худшее на фондовом рынке уже позади, отметил аналитик Степан Жулин.

постоянный адрес новости
обсудить на форуме