Рынок взял передышку

Картуесов Антон, Доронкин Михаил

Ослабление спроса на кредиты и изменения кредитной политики Сбербанка России привели к замедлению кредитования МСБ. В результате в 2011 году темп прироста рынка не превысит прошлогодних 22%.

Банки под давлением сокращения процентной маржи и избыточной ликвидности начали активно выдавать ссуды заемщикам МСБ: за 1-е полугодие 2011-го года их было предоставлено в стоимостном выражении на треть больше, чем годом ранее. Однако похвастаться ростом портфеля не получится: портфели банков выросли с начала 2011-го года только на 6,6% (против 14,5% годом ранее) до 3,4 трлн. руб. Впервые за последние несколько лет сегмент кредитования МСБ отстал от своих «конкурентов» – кредитования крупных заемщиков и розничного кредитования (см. график 1). Причины две - ослабление спроса на кредиты со стороны малых и средних предприятий и изменение кредитной политики Сбербанка России.

Притормозили

Опрос участников рынка, проведенный «Эксперт РА», показал, что рост  спроса на кредиты стал выдыхаться. В частности, значительно замедлился рост потока заявок на кредиты, получаемых банками. Если за 2-е полугодие 2010-го года темп прироста составил 40%, то за первые шесть месяцев 2011-го года – только 15%. Основная масса хороших, с точки зрения банков, заемщиков уже и так получили кредиты, либо открыли кредитные линии.

В 2011 году на рынке явно сказалась сезонность, которую мы не наблюдали в кризисные годы. За январь 2011-го года портфель МСБ сократился на 5,9%. Вполне вероятно, что сезонное снижение деловой активности в январе совпало в этом году с досрочным погашением кредитов субъектами МСБ после удачного IV квартала 2010 года. Важным фактором стал рост обязательных страховых выплат в начале 2011-го года. В ожидании этого события малый и средний бизнес, обладающий высокой финансовой гибкостью, стремился максимально снизить долговую нагрузку.

Другой немаловажный фактор – замедление роста Сбербанка России вследствие изменения структуры портфеля в пользу кредитования инвестпроектов. Портфель лидера рынка (на него приходится около 65% рынка) вырос всего на 3,2%. Зато структура стала в большей степени отвечать задаче модернизации экономики – доля кредитов на инвестиционные цели в первом полугодии 2011 года превысила 30%. Для сравнения - в 2010 году она составляла менее 20%. «Локомотивом роста кредитования сегмента МСБ может стать развитие специальных кредитных продуктов для малого бизнеса и долгосрочного инвестиционного кредитования», - считает Вячеслав Арутюнян, и.о. директора Департамента корпоративного блока, Сбербанк России.

График 1. Кредитование МСБ впервые отстало от розницы и кредитов  крупному бизнесу

Источник: оценка «Эксперта РА» по данным ЦБ РФ

Помощь во благо

Хотя спрос на кредиты замедлился, ликвидность в первом полугодии оставалась на очень высоком уровне, и банкам пришлось продолжить снижение ставок. «Сохраняется тренд на снижение процентных ставок по вновь выдаваемым кредитам», - отмечает Ирина Лоскутова, Директор Департамента малого и среднего бизнеса ЗАО «Банк Интеза». Средние ставки на рынке кредитования МСБ снизились за 1-е полугодие 2011 года еще на 1 п.п. до 13% (с 14% на начало 2011-го года). Мы ожидаем их роста в ближайшее время в связи с увеличением неопределенности на финансовых рынках. При этом первыми ставки будут повышать крупные банки, остальные последуют за ними с некоторым лагом. Сбербанк России уже начал этот процесс: его средние ставки кредитования выросли за 1-е полугодие 2011-го года почти на 2 п.п. Хотя подобную динамику лидера рынка мы также склонны связывать с отмеченным выше ростом доли сложных кредитных продуктов в его линейке.

График 2. Ставки кредитования Сбербанка России выросли в 1П 2011г.

Источник: оценка «Эксперта РА» по данным анкет банков

Банк ВТБ-24 нарастил портфель кредитов МСБ за полугодие на 14%. При этом основой его роста традиционно были длинные (свыше трех лет) кредиты, выдаваемые преимущественно для целей модернизации. Банк Возрождение увеличил портфель на 19,6%. Основа его бизнеса: короткие и дешевые кредиты, выдаваемые относительно крупным заемщикам на пополнение оборотных средств. Банк Интеза, для которого сегмент МСБ был традиционно ключевым, показал умеренные темпы роста (+4% за 1-е полугодие 2011-го года). Давление на политику Банка могли оказать иностранные акционеры, ожидающие второй волны кризиса в Европе. Другим сдерживающим компонентом могла явиться консервативная политика относительно залогового обеспечения: например, банк применяет достаточно большие дисконты при оценке недвижимости.

Промсвязьбанк, специализирующийся на относительно коротких кредитах (в т.ч. беззалоговых), смог продемонстрировать хорошие темпы развития в 1-м полугодии 2011-го года и увеличил портфель МСБ еще на треть. Важными факторами его успеха стали покупка части портфеля у Банка ТРАСТ и рост числа сотрудников, работающих с МСБ. В свою очередь банк ТРАСТ в результате продажи портфеля просел на 27%. Во 2-м квартале 2011-го года фокус его развития сместился в сторону работы с физическими лицами, но в планах есть развитие беззалогового микрокредитования бизнеса.

Лидером по темпам роста в первой двадцатке стал Юниаструм банк. Основой роста стала готовность принимать на себя повышенные риски из-за менее консервативных требований по обеспечению и кредитование традиционно низкоконкурентного сегмента – инвестпроектов. При этом Банк помогает своим заемщиками в их правильном структурировании.

Обращает на себя внимание результат Альфа-Банка, не так давно приступившего к активным операциям на рынке: + 41% по портфелю.

Таблица 1 ^[1] . Рэнкинг по величине ссудного портфеля МСБ по итогам 1П 2011 г.

Источник: оценка «Эксперта РА» по данным анкет банков и 302-х форм

Одним из важных драйверов роста кредитования МСБ для банков может стать помощь заемщикам в структурировании бизнеса. Такие результаты показал проведенный «Экспертом РА» опрос участников рынка. Так, банки, оказывающие дополнительные услуги заемщикам, такие как рекомендации по бизнес-модели, помощь в поиске партнеров, налоговый и финансовый консалтинг и т.д., растут значительно быстрее рынка. Прирост портфелей таких банков в I полугодии 2011 года составил в среднем 18%. Темп прироста выданных кредитов за 1П11/1П10 составил почти 56%. Более того, бизнес заемщика перед банками-консультантами фактически полностью прозрачен, что позволяет значительно снизить кредитные риски и выдавать ссуды на более длительные сроки. Значительную роль играет и получение дополнительных комиссионных доходов от оказания консалтинговых услуг. Среди опрошенных кредитных организаций помощь заемщикам в структурировании бизнеса оказывают 28% банков. Зачастую это относительно крупные банки с большим штатом сотрудников, которые имеют возможность поставить такую деятельность на поток.

Еще одним фактором роста рынка может стать беззалоговое кредитование: две трети опрошенных «Экспертом РА» банков заявили о своей готовности кредитовать без какого-либо материального обеспечения (в конце 2010 года таких банков было чуть больше половины). «Банки начали уделять большее внимание кредитованию бизнеса на начальной стадии развития, для которого важна возможность беззалогового кредитования и кредитования под залог приобретаемого имущества», - говорит Илья Филатов, заместитель председателя правления банка «Уралсиб».

Рост по нижней границе

Мы выделяем два возможных сценария развития рынка до конца текущего года: реалистичный и пессимистичный (см. график 3).
Первый реализуется в случае продолжения существующих тенденций в отсутствие внешних шоков. По этому сценарию в 2011 году портфель МСБ по банковской системе вырастет на 20-22%. В начале года мы прогнозировали роста на 22-27%, но с учетом динамики рынка в первом полугодии цифры по году будут ближе к нижней границе этого диапазона. Таким образом, рынку вряд ли удастся превзойти динамику прошлого года (в 2010 году рынок вырос на 22%).

Уровень просроченной задолженности продолжит снижение, как за счет размывания доли старой проблемной задолженности новыми кредитами, так и за счет активизации сделок по продаже портфелей коллекторам. Возрастет роль комиссионных доходов от обслуживания МСБ как результат расширения линейки банковских услуг, в том числе и в части консультирования заемщиков. Коснется этот процесс, в первую очередь, крупных федеральных и региональных банков, обладающих достаточными ресурсами, как в плане персонала, так и в плане связей с госорганами.

Наметившиеся структурные сдвиги  кредитного портфеля получат свое дальнейшее развитие: доля ссуд на реализацию инвестиционных проектов, по нашей оценке, будет расти. Здесь нельзя не отметить усилия лидера - Сбербанка России, который с ноября 2011 года планирует запустить программу кредитования проектов по типовым бизнес-планам.

Пессимистичный же сценарий предполагает дальнейший рост нестабильности финансовых рынков. Долговой европейский кризис продолжит углубляться и окажет давление на нефтяные цены, это, в свою очередь, приведет к ухудшению платежного баланса России и замедлению экономического роста. Для банковского сектора это будет означать повышение кредитных рисков и приостановку (либо существенное замедление) кредитования.

По этому сценарию мы ожидаем рост по итогам 2011 года портфеля ссуд МСБ лишь на 15%. Снижение плохих долгов сменится их небольшим ростом. Банки, вновь испытывающие проблемы с ликвидностью, резко снизят аппетит к риску и де-факто значительно сократят программы кредитования.

При этом по обоим сценариям мы ожидаем роста эффективных процентных ставок. Они, скорее всего, оттолкнутся от дна и начнут к концу года расти. По нашим оценкам, их текущий уровень не позволяет банкам поддерживать приемлемое соотношение доходность/риск. По первому сценарию рост ставок будет умеренным, по второму – резким и сопровождающимся ужесточением требований к заемщикам.

График 3. По обоим сценариям рынку не удастся превзойти динамику 2010 года

Источник: оценка «Эксперта РА», данные анкет банков, статистика Банка России

Как мы считали

Исследование «Эксперта РА» основано на результатах анкетирования банков, а также проведения серии углубленных интервью с представителями рынка кредитования малого и среднего бизнеса. В итоговый рэнкинг включены данные 70 банков. По нашим оценкам, охват рынка составил более 75%.

В рамках проведения анкетирования мы просили банки указывать данные по объему финансирования предприятий, соответствующих ФЗ «О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации». Часть банков предоставили данные на основании формы 0409302. Такие данные отдельно отмечены во всех рэнкингах, приведенных в тексте исследования.
Использовалась проверка предоставленных данных на основе расчета доли МСБ в ссудных портфелях и доли МСБ в оборотах по выдаче кредитов; дополнительно запрашивались бланки подтверждения, подписанные и заверенные представителями банков, курирующими соответствующее направление бизнеса.