Конференция Факторинг-финансовый инструмент интенсивного развития российских компаний. Особенности, практика, перспективы

31 марта 2005 года в Москве, в отеле "Марриотт Гранд Отель" состоялась I-ая всероссийская конференция "Факторинг-финансовый инструмент интенсивного развития российских компаний. Особенности, практика, перспективы".

Организатором мероприятия выступило рейтинговое агентство "Эксперт РА".

Факторинг - инструмент краткосрочного финансирования оборотного капитала для малых и средних предприятий. Оборот мирового рынка факторинга в 2003 году составил 760 млрд долл., увеличившись по сравнению с 1998 годом на две трети (67%), а в странах Восточной Европы с 1998 по 2003 годы рост рынка факторинга составил 434%. В настоящее время этот финансовый инструмент находит все более широкое применение на российском рынке.

Результаты опроса 21 факторинговой компании, проведенного "Эксперт РА" в рамках исследования российского рынка факторинга, показали, что в России в 2004 году объем уступленной банкам дебиторской задолженности составил 2,2 млрд долл. США. Таким образом, за этот период объем факторинговых сделок утроился (прирост за год составил 194%). По нашим оценкам, весь объем российского рынка факторинга с учетом банков и компаний, не предоставивших информацию о своей деятельности составляет 3 млрд долл. США. В данном случае подразумевается факторинг как реальная финансовая услуга для широкого круга рыночных клиентов, исключая, в том числе, расчеты между аффилированными компаниями с использованием механизмов налоговой оптимизации.

При объеме 3 млрд долл. в 2004 году доля "рыночных" факторинговых сделок в ВВП составила 0,5 %. В 2002 году, по данным международной факторинговой ассоциации Factors Chain International этот показатель составлял лишь 0,1%. Сейчас объемы этого финансового рынка сопоставимы с такими рынками как рынок лизинга (5 млрд. долл.), рынок рублевых корпоративных облигаций (5 млрд. долл. - объем новых эмиссий в 2004 году).

Привлекательность факторинга обусловлена тем, что этот инструмент объединяет в себе сразу несколько функций. Во-первых, финансирование оборотного капитала. Во-вторых, фактор берет на себя трудоемкую работу по инкассации задолженности клиента. В-третьих, если это предусмотрено договором, фактор берет на себя риск неплатежа, выступая, таким образом, в качестве страховщика финансовых рисков. Такой комплекс функций делает факторинг незаменимым механизмом для малых и средних предприятий, доступ к кредиту у которых традиционно затруднен (а при факторинге акцент переносится на кредитоспособность их клиентов, поэтому получить факторинг легче), а ресурсов для инкассации задолженности недостаточно.

Кроме того, факторинг обладает целым рядом преимуществ перед другими финансовыми инструментами. Во-первых, факторинг не требует предоставления залога в традиционном понимании, поэтому он доступен широкому кругу малых и средних компаний, в том числе только начинающих свою деятельность. Во-вторых, при факторинге имеет место стопроцентное целевое использование средств, так как обычно, когда компания привлекает кредиты, у нее остается постоянный неснижаемый остаток на счете. Поэтому в действительности заемщик платит за кредит более высокую ставку, чем та, которая установлена формально. В факторинге же такая ситуация невозможна.

В то же время факторинг не исключает одновременное использование традиционных долговых инструментов, поскольку не требует предоставления традиционных залогов или гарантий. Ещё одно преимущество заключается в том, что факторинг позволяет экономить на налоге на прибыль. В соответствии с современным налоговым законодательством налог на прибыль должен уплачиваться "по реализации", то есть с момента фактической отгрузки товара. В то же время если компания предоставляет отсрочки платежа (коммерческий кредит) своим покупателям, то средства за отгруженную продукцию поступают позже. Таким образом, на практике возникает ситуация, когда обязательства по уплате налога на прибыль возникают раньше, чем поступают средства от реализации. Факторинг позволяет избежать такой ситуации.