Факторинг в России 2011

Следствием избыточной ликвидности в финансовом секторе стал всплеск ценовой конкуренции на московском рынке факторинга. У Факторов остались две высокорентабельных ниши: безрегрессный факторинг и регионы

• Выводы

Рост рынка факторинга и в первом, и во втором полугодии 2010 года сопровождался снижением доходов Факторов. Рынок факторинга вплотную приблизился к уровню в 500 млрд. руб., но пока не достиг показателей предкризисного максимума. В целом за 2010 год рынок прибавил 37,5%, в то время как факторинговое вознаграждение, по оценкам «Эксперта РА», снизилось на 10-15%. Причина – обострение ценовой конкуренции, особенно жесткой она оказалась в сегменте факторинга с регрессом в Москве, где сконцентрированы усилия большинства крупных игроков рынка.

В 2010 году многие универсальные коммерческие банки использовали факторинг как «приманку» для привлечения клиентов на комплексное обслуживание в банк. Размещение избыточной ликвидности в 2010 году стало заботой №1 для банковского сектора. Поэтому многие кредитные организации, рассчитывая покрыть возможные убытки от факторинга за счет других, более доходных  продуктов, стали предлагать факторинг на грани рентабельности. В 2011 году, когда избыточная ликвидность рассосется, некоторые участники рынка начнут отказываться от низкомаржинального факторинга.

После выхода на рынок госбанков и крупных частных кредитных организаций низкая маржинальность отрасли стала барьером для входа на рынок иностранных игроков. До 2008 года преградой для выхода на российский рынок факторинга иностранных игроков была коллизия с лицензированием. Многие эксперты прогнозировали, что после внесения изменений в Гражданском кодексе, на рынок выйдет много новых иностранных игроков, и они займут куда более существенную долю рынка, чем в 2008 году. Однако этого не произошло, и вряд ли произойдет в 2011 году.

По прогнозам «Эксперт РА», рынок факторинга в 2011 году достигнет 670 млрд. руб. (темпы прироста около 35%). В первом полугодии 2010 года темп прироста рынка составил 17%, а во втором – уже 55%. Но сохранить такие высокие темпы в 2011 году вряд ли удастся: скажется снижение избыточной ликвидности финансового сектора из-за ужесточения монетарной политики. Точками роста в 2011 г. станут развитие факторинга в регионах и безрегрессного факторинга. Но такой рост потребует существенных инвестиций в развитие, на что в условиях снижения доходности отважатся далеко не все.

• Позиции участников

• Позиция «Эксперт РА»

Ряд крупных банков напрямую или через «дочки» направил часть избыточной ликвидности на факторинговые операции. Результат – всплеск ценовой конкуренции, падение доходности и рост рисков Факторов. Такая ситуация чревата уходом с рынка крупных игроков, как это уже происходило в 2008–2009 годах. Есть два варианта, как избежать такого сценария: либо Факторы сами ограничат свои аппетиты к риску, либо вводится жесткое государственное регулирование. Наша позиция поддерживается рынком: как показало интерактивное голосование 77% самих Факторов считают, что рынку факторинга необходимо регулирование и большинство (52%) опрошенных видят потенциального регулятора в сильной саморегулируемой организации.

• Значимость проекта

Единственный комплексный проект по рынку факторинга, включающий проведение исследования по первому полугодию и итогам 2010 года, рэнкинги Факторов по различным показателям, статьи в журнале «Эксперт» и других СМИ, интервью с участниками рынка, конференцию и исследование по итогам интерактивного опроса топ-менеджеров Факторов. Исследование рынка факторинга проводится рейтинговым агентством «Эксперт РА» в 10-й раз. Проект посвящен будущему рынка факторинга, анализу ключевых рисков отрасли и прогнозу развития рынка. В дискуссии на конференции в рамках проекта приняли участие топ-менеджеры крупнейших Факторов.