Методика составления рейтинга
(меморандум о понимании к заключению PricewaterhouseCoopers)
Основные принципы. В качестве главных критериев составления рейтинга "Эксперт-200" приняты два показателя - объем реализации продукции в 1998 году
(список 1) и рыночная стоимость (капитализация) компании на 1 сентября 1999 года (список 2). Для более полной картины в таблицах приведены и другие характеристики - реализация в 1997 году, прибыль, число занятых, параметры рынка акций и др.
Замечания к рейтингу по реализации (список 1). В рейтинг по реализации были включены исключительно промышленные предприятия. В силу специфики торговли, связи, транспорта и банков авторы рейтинга не сочли возможным сопоставлять компании, занимающиеся этим бизнесом, с промышленными компаниями. Кроме того, по непромышленным фирмам зачастую гораздо хуже обстоит дело с информацией.
В тех случаях, когда в списке оказывались холдинги, их дочерние компании в список уже не включались - дабы избежать двойного счета. Однако масштаб РАО "ЕЭС России" и нефтяных компаний столь велик, что многие дочерние структуры вполне могли бы претендовать на высокие места в рейтинге. Поэтому для полноты информации отдельно приведены списки крупнейших предприятий электроэнергетики и нефтяной отрасли (таблицы 11 и 13). Отдельно рассмотрены также предприятия связи и железнодорожного транспорта (таблицы 12 и 14) - по этим отраслям удалось собрать информацию в необходимом объеме.
Замечания к рейтингу по капитализации (список 2). О рыночной стоимости ценных бумаг имеет смысл говорить только в том случае, если ими торгуют. Поэтому для рейтинга были отобраны только те предприятия, акции которых формально можно и продать, и купить: в базе данных AK&M по ним есть хотя бы одно предложение на покупку и продажу или акции котируются в РТС.
Представление о степени ликвидности акций можно получить из приведенного в таблице количества предложений брокерских фирм на их покупку и продажу, спрэда (разницы между средними ценами скупки и продажи обыкновенных акций) и годового торгового оборота в РТС.
В отличие от списка 1 в списке 2 холдинги и их дочерние структуры рассматривались на равных. Ведь если объем реализации холдинга определяется как суммарная реализация его дочерних структур, то для капитализации это неверно.
Кроме того, в списке 2 представлены предприятия транспорта, связи, сферы услуг, банки и т. д. Это возможно благодаря универсальности критерия - рыночной стоимости предприятий.
Как собиралась информация. Сбор данных о компаниях осуществлялся в три этапа.
Первый - подготовительный. На основе рейтингов прошлых лет, статотчетности за 1997 год, оперативной статотчетности, сообщений СМИ, сведений из регионов был составлен список предприятий - потенциальных участников рейтинга. После предварительного отбора в нем было оставлено около 500 компаний.
На втором этапе был проведен опрос компаний - кандидатов в рейтинг. Запрашивались основные показатели деятельности за 1997-й и 1998 годы.
Наконец, на третьем этапе пробелы в собранной информации были восполнены за счет данных Госкомстата, министерств и ведомств, корпоративных сайтов в Интернете, а также данных, собранных аналитиками инвестиционных компаний и СМИ.
|
Facebook
