Методика составления рейтинга "Эксперт-400"
Основные принципы
В качестве главного критерия составления рейтинга "Эксперт-400" принят показатель, характеризующий объем реализации продукции (работ, услуг) в 2003 году. В случаях, когда этот показатель в силу специфики деятельности компаний не может быть применен (например, для банков, страховых компаний), используются данные финансовой отчетности, максимально близкие к нему по экономическому смыслу.
Дополнительно приводится список 200 крупнейших компаний по рыночной стоимости (капитализации) на 1 сентября 2004 года — "Капитализация-200".
Для более полной картины в списках приведены и другие характеристики — объем реализации продукции за 2002 год, прибыль, параметры рынка акций и др.
Замечания к составлению "Эксперт-400"
В этом году участие в рейтинге "Эксперт-400" не имело ограничений отраслевого характера. В результате в рейтинг вошли предприятия практически всех основных сфер экономики. Вместе с тем, к участию в рейтинге не допускались компании, деятельность которых не ведет к образованию значимого объема добавленной стоимости. Место компаний в рейтинге определялось путем их ранжирования по объему реализации продукции (работ, услуг) в 2003 году. В зависимости от профиля деятельности конкретной компании под этим термином понимается:
- для занятых в сфере промышленности, АПК, телекоммуникаций, транспорта, розничной торговли, жилищно-коммунального хозяйства, строительства — объем выручки от продажи продукции (товаров, работ, услуг);
- для банков — сумма процентных доходов (до вычета расходов), и непроцентных доходов (за вычетом расходов по операциям с ценными бумагами и иностранной валютой); источником этих данных являлась бухгалтерская отчетность банков подготовленная только в стандартах IFRS или US GAAP;
- для страховых компаний — сумма страховых взносов-нетто по страхованию жизни и по иным видам страхования;
- для лизинговых компаний — объем лизинговых платежей и другие доходы, учитываемые в выручке.
В тех случаях, когда в списке оказывались холдинги, их дочерние компании в список уже не включались, дабы избежать двойного счета. Однако масштаб РАО "ЕЭС России", нефтяных компаний и "Связьинвеста" столь велик, что многие дочерние структуры вполне могли бы претендовать на высокие места в рейтинге. Поэтому для полноты информации отдельно приведены списки крупнейших предприятий электроэнергетики, нефтегазовой отрасли и телекоммуникаций.
Замечания к составлению списка "Капитализация-200".
О рыночной стоимости ценных бумаг имеет смысл говорить только в том случае, если ими торгуют. Эмитент рассматривался в качестве кандидата на включение в рейтинг, только если его акции относились к одной из следующих категорий ликвидности.
Категория A. Высокая ликвидность. С ценными бумагами регулярно совершаются сделки на российских и/или иностранных биржах. При этом сделки заключались и в день, когда производились расчеты.
Категория B. Средняя ликвидность. Сделки с ценными бумагами на российских и/или иностранных биржах совершаются нерегулярно. В течение месяца, предшествующего дате расчета, была заключена хотя бы одна сделка, но общий объем торгов не превысил сумму, эквивалентную 20 тыс. долларов США. К той же категории относятся акции, сделок с которыми в день расчета не совершалось, даже если общий объем сделок в течение месяца, предшествующего дате расчета, превышает сумму, эквивалентную 20 тыс. долларов США.
Категория C. Удовлетворительная ликвидность. Ценные бумаги допущены к обращению хотя бы на одной российской или иностранной бирже. Сделки в течение месяца, предшествующего дате расчета, не совершались, однако в день расчета имеется биржевая котировка на покупку.
Категория D. Низкая ликвидность. Ценные бумаги котируются на внебиржевом рынке. В течение года, предшествующего дате расчета, с ценными бумагами компании зафиксирована хотя бы одна сделка, а число котировок на покупку в день расчета было не менее трех.
Категория E. Минимальная ликвидность. Ценные бумаги котируются на внебиржевом рынке. В течение года, предшествующего дате расчета, с ценными бумагами компании зафиксирована хотя бы одна сделка, а число котировок на покупку в день расчета было не менее двух.
При определении цены акции предпочтение отдавалось торговым площадкам с максимальным торговым оборотом по этой ценной бумаге, а при прочих равных условиях — российским торговым площадкам.
В отличие от рейтинга по реализации холдинги и их дочерние структуры рассматривались на равных. Ведь если объем реализации холдинга определяется как суммарная реализация его дочерних структур за вычетом внутренних оборотов, то для капитализации это неверно.
Как собиралась информация.
Сбор данных о компаниях осуществлялся в три этапа.
Первый — подготовительный. На основе рейтингов прошлых лет, статотчетности за 2003 год, оперативной статотчетности, сообщений СМИ, сведений из регионов был составлен список компаний — потенциальных участников рейтинга. После предварительного отбора в нем было оставлено около 1000 компаний.
На втором этапе был проведен опрос компаний — кандидатов в рейтинг. Запрашивались основные показатели деятельности за 2002-й и 2003 годы.
Наконец, на третьем этапе пробелы в собранной информации были восполнены за счет данных Госкомстата, министерств и ведомств, корпоративных сайтов в Интернете, а также данных, собранных аналитиками инвестиционных компаний и СМИ.
Мы благодарим за помощь в сборе информации Московскую межбанковскую валютную биржу (ММВБ), фондовую биржу РТС, фондовую биржу "Санкт-Петербург", а также банк "Зенит".
За десять лет над рейтингом работали 61 сотрудников группы "Эксперт": Дмитрий Гришанков (руководитель проекта), Дмитрий Кабалинский (руководитель отдела корпоративных рейтингов "Эксперт РА"), Сергей Агеев, Светлана Баткилина, Вера Башун, Денис Бойцов, Иван Боровитинов, Андрей Бутенко, Лада Викман, Андрей Виньков, Александр Воронин, Олег Ганелес, Константин Гирка, Андрей Гордон, Игорь Горелов, Алексей Грабаров, Андрей Градецкий, Владимир Демшин, Екатерина Дранкина, Степан Жулин, Александр Ивантер, Алексей Кабалинский, Лина Калянина, Виталий Карбовский, Василий Кашкин, Мария Красникова, Лариса Кращенко, Алексей Крюков, Александр Кузьменко, Сандра Ласе, Владимир Лобас, Светлана Локоткова, Владимир Лопатин, Татьяна Лысова, Людмила Лясковская, Евгений Мальцев, Андрей Милый, Армен Мунаян, Константин Мягков, Маргарита Нагога, Анна Ногина, Елена Попова (руководитель группы сбора информации), Аскар Рахимбердиев, Евгений Решетин, Иван Рубанов, Максим Рубченко, Ирина Рудых, Елена Рыцарева, Павел Самиев, Александр Самсонов, Олег Семеко, Дмитрий Сиваков, Сергей Смирнов, Илья Ступин, Владимир Тесленко, Михаил Фисунов, Алексей Хазбиев, Виктор Четвериков, Наталья Шестопалова, Андрей Шмаров, Виталий Шумков.
Методика получила заключение PricewaterhouseCoopers в 1999-2001 и 2004 годах.
|
Facebook
