2006 год

Ежегодный рейтинг крупнейших компаний

Если к результатам рейтинга отнестись формально, то они, как говорится, вызывают чувство глубокого удовлетворения. В 2003 г. суммарные доходы четырех сотен крупнейших российских компаний выросли более чем на четверть. Год спустя — еще на 30%. Ну а на этот раз — уже на 33,1%!.

К этим цифрам напрашивается банальный комментарий про цены на нефть и качество роста. И он был бы здесь вполне уместен. Однако хотелось бы выделить две новые тенденции, как обычно: хорошую и плохую.

Сначала о хорошем. Резко усилился финансовый сектор "Эксперт-400". Отечественная банковская система всегда отличалась слабостью и инертностью. Но вот в 2005 году банки по динамике мало чем уступали стремительно растущей нефтянке (подробнее см. "Год нефтяников и банкиров"). Понятно, что почивать на лаврах финансистам придется еще не скоро, экономике требуется в разы более мощная финансовая система. Но сам факт финансового прорыва очень обнадеживает. Кроме того, наконец, фондовый рынок наконец заработал как полноценный рынок капиталов (см. "Треть национального достояния"). Набирает вес рынок корпоративных долгов. И если еще каких-то три года назад использование рыночных механизмов привлечения финансирования было уделом избранных, то теперь даже малоизвестная компания за пределами четвертой сотни сравнительно легко может занять необходимые ей средства для развития за вполне приемлемую цену. Единственное "но": даже этот пока скромный финансовый потенциал мало востребован. Деньги, как правило, привлекают на относительно небольшие, локальные проекты, а не на стратегическое развитие бизнеса.

Теперь о негативе. Финансовый сектор, да еще отрасли, непосредственно связанные со спросом населения (прежде всего ритейл, жилищное строительство) — вот и вся зона действия "нефтяных денег". Еще пару лет назад мы наблюдали совершенно явную тенденцию "инвестиционного спроса": деньги от сырьевых отраслей перетекали в обрабатывающие сектора, прежде всего в машиностроение (закупка оборудования). В прошлом году эта тенденция стала давать сбои. Теперь же можно совершенно определенно констатировать — инвестиционный спрос иссяк и в реальных ценах большинство отраслей промышленности отброшены назад.

Впрочем, пока еще не все потеряно. Чтобы системно оценить перспективы несырьевых секторов экономики мы провели специальное исследование. Его результаты свидетельствуют: часто даже у безнадежных, на первый взгляд, отраслей есть шансы хотя бы частично вернуть утраченные позиции (см. "За пределами нефтяной провинции"). Это совершенно не означает, что шансы эти будут реализованы автоматически. На успех стоит рассчитывать только при деятельном участии государства, то есть от эффективности пресловутой промышленной политики.

Тенденции крупного бизнеса

Год нефтяников и банкиров
В крупном бизнесе четко обозначились два центра роста — нефтегазовый сектор и сфера услуг. Ни один из них сейчас не стимулирует в должной мере развитие обрабатывающей промышленности

За пределами нефтяной провинции
Даже самые проблемные отрасли несырьевого сектора промышленности пока имеют шансы для преодоления кризиса. Но реализовать их без активной промышленной политики не удается

Методика составления рейтинга и информация

К обратной глобализации
Интервью с партнером PricewaterhouseCoopers Александром Чмелем

"Эксперт-400"
Рейтинг крупнейших компаний России по объему реализации продукции

Капитализация

Треть национального достояния
Фондовый рынок стал реальным инструментом привлечения инвестиций. Однако крупнейший игрок этого рынка — государство. Оно — источник основных ценообразующих новостей, но главное — на его долю приходится треть капитализации 200 самых дорогих компаний России.

"Капитализация-200"
Список крупнейших компаний России по рыночной стоимости (капитализации) на 1 сентября 2006 года

Индекс компаний-участниц ретийнга "Эксперт-400"

Обзоры отраслей

Очерки о компаниях

Время, назад!
Нефтегазовая промышленность
Российские нефтегазовые компании не смогли трансформировать благоприятную конъюнктуру в развитие собственного бизнеса. Новым "тормозом" в развитии отрасли стало ее огосударствление.

Реванш проводов
Телекоммуникации
Сотовые компании перестают быть локомотивами рынка связи. В арьергард выходят провайдеры Интернета и мультимедийных услуг.

Быстрее, еще быстрее
Розничная торговля
Поглощая, инвестируя, занимая, плодя новые форматы, розничные сети продолжили агрессивное распространение по стране.

От госзаказа к консолидации
Информационные технологии
Государство внесло свой вклад в развитие отрасли. Теперь многое зависит от скорости процессов консолидации бизнеса.

Прорыв на час
Финансовый сектор
Финансовый сектор в 2005 году стал набирать обороты. Рост может быстро захлебнуться, если России не удастся отстоять интересы национальных банкиров и страховщиков при вступлении в ВТО

Кредит доверия исчерпан
"Роснефть"
Время, отпущенное на экстенсивное развитие "Роснефти", заканчивается. Ее дальнейшую деятельность придется оценивать с позиций эффективности производственной и инвестиционной деятельности.

Под флагом инноваций
АФК "Система"
АФК "Система" — единственный широко диверсифицированный концерн в верхней части рейтинга. Амбиции его владельца Владимира Евтушенкова простираются еще дальше — он говорит о создании целой инновационной индустрии в международном масштабе.

Второй станет первым
Внешторгбанк
Через десять лет Внешторгбанк станет крупнейшим банком России с капитализацией $40-50 млрд, сетью филиалов по всему миру и как минимум одной "дочкой" в Западной Европе. Таковы сегодняшние планы руководства банка.

Желтый лидер
"Евросеть"
Агрессивная ценовая политика и оригинальный маркетинг позволили "Евросети" стать безусловным лидером рынка мобильных телефонов. Но компания не успокоилась, двинулась в новые сферы бизнеса и стала лидером роста всего ритейла.

На кого наедет русский экспресс
Трансмашхолдинг
Совладельцы "Трансмашхолдинга" выбрали недоинвестированный сегмент машиностроения и построили эффективный и растущий гигантскими темпами бизнес, с капитализацией почти в миллиард долларов. Тем не менее, прогнозировать дальнейшее его процветание пока рискованно — над компанией будет тяготеть долговое бремя и высокая конкуренция со стороны мировых грандов.

Цементные амбиции Филарета Гальчева
"Евроцемент"
Консолидировав в своих руках львиную долю рынка, холдинг "Евроцемент групп" создал благоприятные условия для развития всей отечественной цементной промышленности.

Респектабельному ритейлу нужен чистый рынок
"Ингосстрах"
"Ингосстрах" разворачивает экспансию в относительно новом для себя ритейловом бизнесе. Прошедший суровую банковскую школу Александр Григорьев намерен серьезно реформатировать не только свою компанию, но и правила игры на страховом рынке.