• Главная
• Рэнкинги
• Списки крупнейших компаний и лидеров в отраслях экономики
• Рэнкинг крупнейших Факторов
• Рэнкинг факторинговых компаний, 1 полугодие 2008 года
• Тенденции рынка: региональная экспансия и инновационные продукты

Тенденции – : региональная экспансия и инновационные продукты

График 2. В региональном развитии – сохраняется тенденция к снижению концентрации Источник: анкеты Факторов, расчеты "Эксперт РА"

В I-м полугодии 2008 г. сохраняются тенденции, сложившиеся в 2007 г.: повышается региональная и отраслевая диверсификация – , растет доля денежных требований, уступленных предприятиями малого бизнеса, увеличиваются сроки факторинговых сделок. Продукты-чемпионы роста – безрегрессный и реверсивный факторинг.

Тенденция развития – факторинга за счет увеличения объемов финансирования в регионах, сложившаяся в 2007 г., сохраняется и в 2008 г. Доля Москвы и Санкт-Петербурга в объеме уступленных Факторам денежных требований в I полугодии 2008 г. составила 58,2% и снизилась как по сравнению с итогами аналогичного периода 2007 г. (62,1%), так и с годовыми данными 2007 г. (61,6%).

Наименее освоенным, но динамично развивающимся регионом является Дальневосточный федеральный округ: его доля в региональной структуре факторинга наименьшая (по итогам этого полугодия всего 0,7%), но при этом он демонстрирует наибольшие показатели роста. Объемы уступленных требований в регионе выросли по сравнению с первым полугодием 2007 г. в 5,3 раза (!). При этом стоит иметь в виду, что небольшая доля – факторинга, приходящаяся на дальневосточный регион, связана с общей экономической ситуацией в округе и региональными особенностями ведения бизнеса (уровень "теневой" экономики, доля безналичных платежей и проч.). Кроме этого, значительную роль в развитии – играет и доступность факторинговых услуг. В большинстве случаев развитие региональных рынков связано с выходом на них федеральных Факторов, поэтому освоение удаленных от "центра" регионов происходит медленнее. Кардинально изменить ситуацию может появление сильных региональных Факторов. Для сравнения, на ВРП Санкт-Петербурга приходится 3,6% суммарного ВРП российских регионов и при этом 8,7% – факторинга. Доля ВРП Дальневосточного ФО сопоставима с долей Санкт-Петербурга – 4,4%, но при этом на него приходится всего 0,7% уступленных Факторам требований в I полугодии 2008 г.

Следующими по динамике развития факторинга являются Уральский и Южный федеральные округа: увеличение объемов факторинга в этом полугодии по сравнению с первым полугодием предыдущего года в 2,1 раза привело к росту их доли на российском рынке, соответственно, с 4,5% до 6,2% и с 2,3% до 3,0%.

Региональное развитие - один из факторов дальнейшего роста бизнеса. Поэтому задачи выхода на новые рынки ставят перед собой практически все факторинговые компании. Однако, выбираемые ими стратегии различны.

Факторинговые подразделения банков, как правило, работают в тех регионах, где представлен, собственно, банк. Виктор Носов, директор департамента факторинговых операций ОАО "Промсвязьбанка", говорит о плюсах стратегии: "С 2004 года банк развивает факторинг в регионах. Здесь у нас есть определенные преимущества. У банка широкая региональная сеть: 46 филиалов, 2 представительства, и в каждом из них реально предоставляются услуги факторинга. У нас универсальный банк, который в любом регионе присутствия предоставляет клиентам весь спектр услуг, в том числе факторинг". При такой стратегии Фактор не имеет возможности выхода в новый регион самостоятельно, что является, пожалуй, одним из минусов.

График 3. Уровень проникновения факторинговых услуг в экономику значительно отличается по регионам РФ Источник: анкеты Факторов, данные Федеральной службы статистики РФ, расчеты "Эксперт РА"

График 4. Снижение в клиентских базах доли компаний малого бизнеса полностью компенсируется увеличением объемов уступленных требований по этому сегменту Источник: анкеты Факторов, расчеты "Эксперт РА"

Другой пример – факторинговая сеть ЗАО "МФК "ТРАСТ", которая пересекается с банковской примерно на 95% по городам присутствия. Волков Юрий, управляющий директор ОАО Национальный банк "ТРАСТ", подчеркивает ее особенности: "Мы в большинстве случаев открываем отдельные от банка офисы для обслуживания клиентов по факторингу. Это связано с целым рядом разных причин, в том числе, например, чтобы избежать возможности возникновения конфликта интересов между факторинговым и кредитным подразделениями. Но, с другой стороны, мы с банком плотно взаимодействуем: у нас единая служба безопасности Группы ТРАСТ, единый call-центр, мы пользуемся общими базами данных".

Однако не все банки развивают факторинговую сеть параллельно с основной. Например, в АКБ "Металлинвестбанк" реализуется другая стратегия, начальник банковского управления Михаил Окунев характеризует политику регионального развития банка следующим образом: "У нас отдельная от нашего банка региональная факторинговая сеть. Наша клиентская база по факторингу на 90% не пересекается с клиентской базой банка. Банк старается выйти в те регионы, где работают крупные предприятия, либо есть потенциальный спрос на банковские услуги у населения. А факторинговое подразделение больше интересует малый и средний бизнес. Кроме этого, мы обращаем внимание на работу в регионах крупных розничных операторов, которых для себя считаем драйверами развития".

Специализированные факторинговые компании имеют преимущества в свободном выборе "интересных" регионов и в более активном использовании Интернет-факторинга. Такой стратегии регионального развития придерживается Национальная Факторинговая Компания, г-н Трейвиш отмечает: "Мы приняли решение развивать региональную сеть по принципу увеличения количества регионов охвата без резкого увеличения количества наших представительств в регионах, главным образом, за счет электронных каналов связи с клиентами и за счет партнерских программ, то есть агентов или банков. Такой работе способствует и электронный факторинг: в нашей компании клиенты используют его в 86% операций".

Таким образом, одни Факторы входят в регион через "физическое" присутствие и осваивают локальные рынки, интегрируя их в свою зону покрытия, а другие - делают ставку на Интернет-факторинг и активно работают с клиентами федерального уровня, следуя за ними по всем географическим направлениям их деятельности. Те же Факторы, которые добились хорошего территориального охвата, считают более важным дальнейшее не экстенсивное развитие, а интенсификацию деятельности всех уже существующих представительств. Такой позиции придерживается, например, ЗАО "ФК "Еврокоммерц". По мнению управляющего директора "Еврокоммерц" Волкова Ильи, на текущем этапе "для развития региональной сети необходима поступательная качественная работа по прямым контактам с клиентами, по популяризации услуг и предложению качественного сервиса, а также по совершенствованию бизнес-процессов и IT-решений".

График 5. Большая часть уступленных Факторам денежных требований относится к предприятиям оптовой торговли Источник: анкеты Факторов, расчеты "Эксперт РА" График 6. Вклад факторинговых сделок со сроком 91-180 дней увеличивается за счет сокращения доли краткосрочного факторинга Источник: анкеты Факторов, расчеты "Эксперт РА" График 7. Более интенсивный по сравнению с другими сегментами рост объемов внутреннего факторинга без регресса приводит к увеличению его доли Источник: анкеты Факторов, расчеты "Эксперт РА"

При анализе клиентских сегментов выявляется снижение доли компаний малого бизнеса (по их численности в клиентских базах), но при этом факторинговые объемы малого бизнеса значительно увеличиваются . По уступленным требованиям их вклад по сравнению с итогами полугодового исследования 2007 г. вырос с 15,9% до 30,1%. Напротив, средний и крупный бизнес все чаще прибегает к услугам факторинга, но доля таких клиентов в совокупных объемах уступленных денежных требований имеет тенденцию к снижению. В абсолютном выражении объемы факторинга по малому бизнесу выросли в 3,3 раза, в то время как по среднему и крупному бизнесу прирост составил всего 46% и 44%. Перспективность развития факторинга для малого и среднего бизнеса очевидна: больше возможностей по увеличению клиентской базы, высокий уровень диверсификации портфеля, значительный потенциал роста в связи с развитием клиентов. Однако вместе с тем увеличивается и число осуществляемых операций, что требует высокотехнологичного IT-обеспечения, способного удовлетворять требованиям Факторов и их клиентов. В этой связи Илья Волков подчеркивает, что эффективная IT-система должна быть производительной и устойчивой: "Факторинг – это деятельность, в которой задействовано огромное число участников. Сейчас у нас свыше 3600 клиентов, эти компании ежедневно осуществляют множество операций, которыми необходимо оперативно управлять. При активном росте клиентов, система должна позволять работать и с большими объемами, то есть, она должна быть производительной и масштабируемой. Также крайне важна и отказоустойчивость, ведь простой IT-системы даже в течение одного дня приводит к огромным потерям. И если факторинговая компания заинтересована в дальнейшем развитии, то, конечно, важно иметь возможность дальнейшего совершенствования IT-платформы".

В отраслевой структуре – по-прежнему доминируют предприятия оптовой торговли. Широкие возможности по увеличению оборотов, связанные с использованием услуг факторинга в этой отрасли, очевидны. Однако проблемы, возникшие в первой половине года у части крупных ритейлеров, обращают внимание специалистов и на скрытые до сих пор угрозы: реализация крупных рисков в связи с несостоятельностью дебиторов и, как результат, повышение уровня репутационных рисков для – в целом. Повышение диверсификации факторинга по отраслям может позитивно повлиять на рынок, если "активизировавшиеся" отраслевые направления не будут характеризоваться схожими рисками. Повышение объемов уступленных требований строительными компаниями в настоящее время однозначно позитивным назвать сложно: влияние мирового кризиса ликвидности на российский финансовый рынок сказывается на предприятиях строительства, активно использующих банковское проектное финансирование. "Замораживание" строительных объектов (например, в середине сентября о заморозке проектных работ по строительству объектов на 10 млн кв. м объявила Mirax Group) - не идеальная ситуация для партнера Фактора.

В первой половине 2008 г. заметно снизилась доля краткосрочных сделок и по объемам уступленных требований сроком до 60 дней (на 8,3 п.п.), и по количеству соответствующей срочности поставок (на 12 п.п.). При этом увеличения доли дебиторской задолженности, уступленной на срок от 181 до 360 дней не происходит, основное смещение структуры сделок наблюдается в сторону среднесрочного сегмента: от 61 до 180 дней.

Повышение уровня напряженности на финансовом рынке вызвало волну кризиса доверия контрагентам, риск дефолта дебитора в такой ситуации может быть достаточно ощутимым для поставщика в случае обслуживания им на условиях факторинга с регрессом. В этой связи на первый план выходит безрегрессный факторинг (внутренний), объемы которого по сравнению с I полугодием 2007 г. выросли в 2,3 раза. В итоге его доля в объемах российского – факторинга достигла 16,5%. В качестве одной из причин развития этих продуктов, по мнению Морозова Александра, начальника управления факторинга ОАО Банк "Петрокоммерц", выступает изменение ситуации на рынке страхования: "Основной тенденцией на рынке является диверсификация Факторами своих продуктовых линеек. Я считаю, что большую роль в этом сыграли западные перестраховочные компании, которые начали принимать кредитные риски, то есть опасность банкротства покупателей перед поставщиком и возникновение длительной задержки платежа, от своих российских коллег. Ведущие игроки, такие как Hermes, начали активно продвигать этот продукт, и в результате этого достаточно динамично стал развиваться безрегрессный факторинг".

В свою очередь Михаил Карякин, начальник управления страхования кредитных и специальных рисков ОАО "КапиталЪ Страхование", отмечает рост заинтересованности Факторов в страховании для развития безрегрессного факторинга: "В последнее время произошли важные события для российских Факторов: ряд крупных публичных неплатежей дебиторов, которые чуть не ушли в банкротство. Это поменяло позицию факторинговых компаний в отношении риск-менеджмента. Мы заметили это изменение по подходу к бизнесу у руководителей компаний. Для профессиональных игроков, которые активно занимаются факторингом без регресса, вовлеченность в страхование повышается".

На графике 7 приводится сравнение структуры – факторинга по данным тех компаний, которые участвовали в полугодовом исследовании и в 2007 г., и в 2008 г. Если же рассматривать аналогичные данные по всем участникам данного полугодового исследования, то на внутренний факторинг без регресса будет приходиться 14,3% от объема уступленных денежных требований, на внутренний факторинг с регрессом – 84,0%, а доля международного факторинга составит 1,7%. Такие корректировки связаны с тем, что новые компании – участники имеют сравнительно небольшую рыночную долю и в большей степени ориентированы на наиболее простой вид факторинговых услуг – внутренний факторинг без регресса.

На сегодня услуги по международному факторингу в России предоставляют всего несколько Факторов. Это связано и с отраслевой структурой финансирования, и с возможностями компаний по полноценному предоставлению данного вида факторинговых услуг. Для Фактора выход за пределы национального – сопряжен с высоким уровнем рисков. Одним из возможных решений по развитию данного направления является сотрудничество с иностранными партнерами. Первый опыт такого сотрудничества (между Банком НФК (ЗАО) и компанией Coface) можно будет оценить уже по итогам годового исследования. Возможно, учитывая высокие темпы развития факторинга в России, подобные соглашения, где в качестве одной из сторон выступает иностранная компания, получат и более широкое распространение, тем более при условии наличия значительных барьеров для самостоятельного выхода на российский рынок иностранных компаний-Факторов.

Участники исследования отмечают рост спроса на относительно новый вид факторинговых услуг - реверсивный факторинг. По данным компаний, раскрывших структуру своего бизнеса, объемы реверсивного факторинга по итогам 2007 г. составили порядка 5 708,5 млн руб. или 1,21% от объема уступленных им денежных требований. Только за I полугодие 2008 г. объемы данного вида факторинга в тех же компаниях достигли 4 947,4 млн руб., причем доля реверсивного факторинга увеличилась до 1,56%. Проблемные моменты в ликвидности крупных компаний-поставщиков и сложности с финансированием в ритейловых сетях все больше привлекают внимание последних к работе на условиях отсрочки платежа. В такой ситуации ритейлеры предлагают поставщикам работать с ними по факторинговым схемам, то есть происходит рост спроса на реверсивный факторинг.

Таким образом, рынок факторинга в России показал по итогам I полугодия 2008 г. позитивную динамику в части объемов уступленных требований и количества сделок. Продолжают развиваться относительно новые сегменты безрегрессного внутреннего и реверсивного факторинга. Сложная ситуация на финансовых – х отражается в большей степени на удорожании ресурсов для Факторов и, как следствии, повышении стоимости факторинговых услуг, а также на повышении качества системы риск-менеджмента.