• Главная
• Рейтинги
• Кредитные рейтинги и рейтинги надежности
• Рейтинги надежности страховых компаний
• Методика присвоения рейтингов

Методика рейтингов надежности страховых компаний

 Требования к надежности СК

Представленная версия методики является краткой. Полная версия методики конфиденциальна и не подлежит раскрытию.

Рейтинг надежности страховой компании представляет собой мнение рейтингового агентства «Эксперт РА» о вероятности выполнения страховой компанией ее текущих и будущих обязательств перед страхователями и выгодоприобретателями.

Рейтинги, присваиваемые агентством, адаптированы к специфическим особенностям российского страхового рынка и не учитывает странового риска России. Страновые риски учитываются только для страховых компаний, работающих за рубежом. Корректировка на уровень страновых рисков производится на основе внутренних страновых рейтингов и степени зависимости бизнеса рейтингуемой компании от этих рисков.

Источники информации

При присвоении рейтинга используются следующие источники информации:

• Формы № 1, 2 бухгалтерской отчетности за последний отчетный период и два предыдущих года (ежеквартально);
• Формы № 4, 5 бухгалтерской отчетности за два последних года;
• Формы № 12, 13 отчетности, предоставляемой в порядке надзора, за два последних года;
• Формы № 6, 7, 7п, 10, 11, 14, 14п отчетности, предоставляемой в порядке надзора, за два последних года (на полугодовой основе, при наличии - ежеквартально);
• Форма № 1-с Ведомственного государственного статистического наблюдения за последний отчетный период и два предыдущих года (ежеквартально);
• Формы № 2-с Ведомственного государственного статистического наблюдения за два последних года;
• Отчетность по МСФО за последний отчетный год;
• Типовая анкета рейтингового агентства «Эксперт РА»;
• Стратегия компании на среднесрочный период;
• Официальная статистика государственных органов;
• Данные, опубликованные в средствах массовой информации.

Структура рейтингового анализа

Логическая схема методики, в соответствии с которой «Эксперт РА» производит присвоение рейтинга надежности страховой компании, включает анализ трех блоков: внешних факторов устойчивости и корпоративного управления (1), страхового бизнеса (2) и финансовых показателей (3). Полученная оценка корректируется с учетом факторов поддержки и стресс-факторов.

В качестве факторов поддержки учитываются дополнительные финансовые и нефинансовые ресурсы компании (поддержка собственников, поддержка государства).

В качестве стресс-факторов учитываются факторы, которые содержат в себе высокий риск резкого и значительного снижения платежеспособности компании либо отзыва у нее лицензии.

В качестве стресс-факторов могут рассматриваться следующие факторы:

• Банкротство одного из собственников компании;
• Банкротство одного или нескольких основных объектов инвестиций компании;
• Наличие крупных балансовых убытков;
• Наличие косвенных или прямых признаков преднамеренной фальсификации отчетности;
• Прочие факторы, в том числе резкое изменение рыночной конъюнктуры и изменение требований регулирующих органов.

Высокая доля схем может существенно повлиять на итоговый рейтинг. Доля схем оценивается исходя из уровня выплат, доли перестраховщиков во взносах, качества перестраховочной защиты и эффективности операций по перестрахованию.

Система показателей

1. Размерный фактор

Вес фактора может варьироваться  в пределе от 5 до 20% в зависимости от типа бизнеса компании. Наибольший вес фактор принимает при анализе компаний, работающих с крупными рисками.

Размерный фактор страховой компании определяет ее возможности диверсифицировать как страховые так и финансовые риски. Таким образом, высокие размерные показатели рассматриваются в качестве позитивного фактора.

Положительное влияние на итоговый рейтинг компании оказывает стабильность динамики ее активов, собственных средств и страховых премий. Слишком высокие темпы прироста страховых взносов, по мнению Агентства, оказывают негативное влияние на надежность компании, так как требуют масштабной перестройки всех бизнес-процессов компании, что повышает ее операционные риски.

Основные показатели, оцениваемые в рамках размерного фактора:

• Величина активов;
• Величина собственных средств и уставного капитала;
• Величина совокупной страховой премии;
• Динамика активов и собственных средств;
• Динамика страховых премий.

2. Положение компании на рынке

Вес фактора может изменяться в пределах от 5 до 15%, при этом наибольшее значение он принимает при анализе специализированных компаний.

Положительное влияние на рейтинг надежности компании оказывают сильные позиции на страховом рынке и активное участие в страховых объединениях, так как это позволяет страховщику оказывать влияние на рынок, проводить нужные ему изменения в законодательстве. Позитивно оцениваются также сильный бренд, высокая репутация менеджмента, незначительное число предписаний со стороны надзорных органов. В качестве фактора риска рассматривается появление компании в различных «черных списках», низкая репутация менеджмента компании (работа в страховщиках, лишившихся лицензии), а также наличие существенных неисполненных предписаний со стороны ФССН.

Для компаний, специализирующихся на одном виде страхования, оценивается убыточность этого вида, уровень конкуренции в этом сегменте страхового рынка. Кэптивность бизнеса страховщиков оценивается как сдерживающий фактор. При этом важное значение имеет надежность основного клиента страховщика, которая анализируется в разделе «клиентская база».

Основные показатели, оцениваемые в рамках анализа положения компании на рынке:

• Положение компании в отдельных сегментах рынка;
• Вхождение в ассоциации и страховые объединения;
• Бренд и репутация компании;
• Отношения компании с надзорными органами;
• Репутация менеджмента компании;
• Специализация компании;
• Кэптивность.

3. Корпоративное управление

Вес фактора варьируется в пределах от 5 до 10%.

В качестве позитивных факторов рассматривается адекватная и детально проработанная стратегия, развитая система риск-менеджмента, наличие отчетности по МСФО, высокое качество аудита. Все это позволяет высшему менеджменту компании принимать правильные управленческие решения. Требования к организации процесса управления рисками в компании и уровню автоматизации бизнес-процессов существенно различаются в зависимости от размеров бизнеса страховщика.

Высокая оценка за транспарентность выставляется, если компания предоставила Агентству всю информацию и ответила на все вопросы, а также если компания ежеквартально публикует на своем сайте отчетность и раскрывает информацию о конечном собственнике.

Негативная оценка за собственников компании ставится, если владельцы испытывают финансовые затруднения, либо если имеет место корпоративный конфликт.

Основные показатели, оцениваемые в рамках анализа корпоративного управления:

• Финансовый потенциал владельцев;
• Структура собственности;
• Изменение состава владельцев за год;
• Организационная структура;
• Система риск-менеджмента;
• Стратегия компании;
• Качество менеджмента компании;
• Состояние IT;
• Аудитор;
• Наличие отчетности по МСФО;
• Уровень транспарентности.

4. География деятельности

Вес фактора может изменяться в пределах от 5 до 15%, при этом наибольшее значение он принимает при анализе региональных компаний.

Высокий уровень географической диверсификации деятельности компании снижает вероятность кумуляции страховых рисков, что позитивно влияет на рейтинг. Для федеральных страховщиков важным показателем является убыточность филиальной сети, отражающая в том числе операционную эффективность компании.

Для региональных страховщиков оценивается инвестиционная привлекательность региона деятельности компании в соответствии с методикой «Эксперт РА», что определяет потенциал развития регионального страхового рынка. Отдельно рассматриваются позиции компании на региональном страховом рынке, как среди всех страховых компаний, так и среди региональных страховщиков.

Основные показатели, оцениваемые в рамках анализа географии деятельности:

Для федеральных страховщиков

• Эффективность деятельности компании на региональных страховых рынках;
• Географическая диверсификация деятельности;
• Убыточность филиальной сети;
• Динамика развития филиальной сети.

Для региональных страховщиков

• Инвестиционная привлекательность региона деятельности компании;
• Место компании на региональном страховом рынке.

5. Страховой портфель

Вес фактора варьируется в пределах от 10 до 15%.

Положительное влияние на итоговый рейтинг компании оказывает высокий уровень диверсификации и стабильности ее страхового портфеля. Низкие показатели убыточности по основным для компании видам страхования отражают корректность тарифов, применяемых страховщиком. Положительный технический результат, структура которого соответствует структуре страхового портфеля, рассматривается агентством в качестве позитивного фактора. Особое внимание Агентство обращает на относительную величину принимаемых рисков по отношению к размеру собственных средств страховщика, что определяет подверженность компании катастрофическим рискам.

Основные показатели, оцениваемые в рамках анализа страхового портфеля:

• Диверсификация страхового портфеля;
• Стабильность страхового портфеля;
• Убыточность по видам страховой деятельности;
• Технический результат по видам страховой деятельности;
• Относительная величина принимаемых рисков;
• Характеристика портфеля входящего перестрахования.

6. Клиентская база

Вес фактора может изменяться в пределах от 5 до 15%, при этом наибольшее значение он принимает при анализе кэптивных компаний.

В рамках анализа клиентской базы страховщика оценивается размер и структура клиентской базы компании, ее отраслевая диверсификация. Важным параметром методики являются показатели лояльности клиентской базы страховщика, определяющие стабильность его бизнеса, - доля перезаключенных и доля расторгнутых договоров. Негативное влияние на рейтинг компании оказывает низкий уровень диверсификации  ее бизнеса по каналам продаж.

Для кэптивных компаний важным параметром их надежности является финансовый потенциал основного клиента, важность его для российской экономики.

Для специализированных перестраховщиков позитивное влияние на оценку клиентской базы оказывает также высокая доля международного бизнеса в перестраховочной премии.

Основные показатели, оцениваемые в рамках анализа клиентской базы:

Для страховых компаний:

• Размер клиентской базы;
• Структура клиентской базы;
• Партнеры по входящему перестрахованию;
• Каналы распространения страховых продуктов;
• Доля расторгнутых договоров;
• Зависимость от основных клиентов;
• Наличие постоянных клиентов;
• Наличие кредитного рейтинга у основного клиента (для кэптивных компаний).

Для специализированных перестраховщиков

• Число перестрахователей;
• Число заключенных договоров облигаторного перестрахования;
• Число заключенных договоров факультативного перестрахования;
• Доля международного бизнеса;
• Зависимость от основных клиентов;
• Наличие постоянных клиентов;
• Структура клиентской базы;
• Доля расторгнутых договоров

7. Перестраховочная политика

Вес фактора зависит от доли премий, переданных в перестрахование, и может изменяться в пределах от 5 до 25%.

Операции по перестрахованию снижают принимаемые компанией страховые риски, генерируя при этом дополнительные кредитные и операционные риски. Вес фактора в методике плавающий и зависит от доли перестраховщиков во взносах.

Положительное влияние на итоговый рейтинг страховщика оказывают высокие показатели надежности, диверсификации и эффективности его перестраховочной защиты. Особое внимание Агентство обращает на качество перестрахования крупнейших рисков и величину рисков, оставляемых на собственное удержание.

Основные показатели, оцениваемые в рамках анализа перестраховочной политики:

• Надежность перестраховочной защиты;
• Диверсификация перестраховочной защиты;
• Эффективность перестраховочной защиты;
• Перестрахование крупных рисков;
• Максимальная страховая выплата-нетто по отношению к собственным средствам.

8. Ликвидность и платежеспособность

Вес фактора варьируется в пределах 10-15%.

Показателями сбалансированности финансовых потоков компании являются высокие значения коэффициентов текущей и уточненной страховой ликвидности-нетто, а также низкие значения отношения дебиторской задолженности к активам компании. Особое внимание Агентство обращает на качество дебиторской задолженности страховщика.

Положительное влияние на итоговый рейтинг оказывает наличие у нее опыта аккумуляции денежных средств для осуществления крупной выплаты.

Долговая нагрузка компании учитывается при оценке отношения кредиторской задолженности к активам страховщика, величины займов и кредитов, а также внебалансовых обязательств по отношению к собственным средствам.

Важными показателями методики являются отношение фактической и нормативной маржи платежеспособности, а также показатель достаточности собственных средств, отражающие финансовый потенциал страховщика, его возможность покрывать убытки от реализации финансовых, операционных и страховых рисков, не учтенных при формировании страховых резервов.

Основные показатели, оцениваемые в рамках анализа ликвидности и платежеспособности:

• Коэффициент текущей ликвидности;
• Коэффициент уточненной страховой ликвидности-нетто;
• Опыт крупных выплат;
• Дебиторская задолженность;
• Качество дебиторской задолженности;
• Кредиторская задолженность;
• Наличие займов и кредитов;
• Наличие внебалансовых обязательств;
• Маржа платежеспособности;
• Достаточность собственных средств.

9. Убыточность и доходность

Вес фактора меняется в пределах 12-15%.

Показатели рентабельности и убыточности бизнеса компании рассчитываются как по РСБУ, так и по МСФО (при наличии отчетности, составленной по международным стандартам). Полученные значения сравниваются со среднерыночными показателями, рассчитываемыми Агентством по итогам полугодия, 9 месяцев и года.

Комбинированный коэффициент убыточности-нетто отражает итоговый финансовый результат деятельности компании по страхованию. Если его значение превышает 100%, то основная деятельность компании убыточна.

Рентабельность активов и собственных средств - показатели доходности бизнеса для собственников. Наличие у компании балансового убытка снижает ее финансовый потенциал, что  расценивается Агентством в качестве негативного фактора.

Показатель доли расходов на ведение дела отражает эффективность бизнеса компании и оказывает давление на итоговый финансовый результат.

Основные показатели, оцениваемые в рамках анализа убыточности и доходности:

• Рентабельность активов по РСБУ;
• Рентабельность активов по МСФО;
• Рентабельности собственных средств;
• Коэффициент убыточности-нетто;
• Комбинированный коэффициент убыточности по РСБУ;
• Комбинированный коэффициент убыточности по МСФО;
• Доля расходов на ведение дела.

10. Инвестиционная политика

Вес фактора варьируется в пределах 10-15%.

Анализ качества инвестиционного портфеля компании отражает обеспеченность резервов, иных обязательств и собственных средств страховщика реальными активами. Положительная оценка за инвестиционную политику компании ставится при высоком уровне ликвидности, надежности, диверсификации и рентабельности ее инвестиционных вложений. Высокая доля вложений в аффилированные объекты инвестиций повышает вероятность кумуляции рисков внутри группы и оценивается Агентством в качестве негативного фактора. Показатели инвестиционного портфеля компании рассматриваются как на отчетную, так и на неотчетную дату.

Основные показатели, оцениваемые в рамках анализа инвестиционной политики:

• Ликвидность инвестиционного портфеля;
• Диверсификация инвестиционного портфеля по объектам вложений;
• Надежность вложений;
• Доля аффилированных контрагентов и дочерних структур;
• Рентабельность инвестированного капитала;
• Стабильность инвестиционного портфеля и наличие признаков оптимизации;
• Выполнение приказов №№100н и 149н.

Рейтинг группы компаний

Решение о присвоении рейтинга на группу компаний принимается только по итогам первоначального анализа структуры собственности группы и при условии наличия у компаний, входящих в группу, общих собственников (единая материнская компания, отношения дочерняя – материнская компания и др.).

При присвоении рейтинга на группу компаний, проводится подробный анализ финансовой устойчивости по каждой из компаний, входящих в группу. При этом отдельно учитываются и оцениваются внутригрупповые потоки (перестрахование, кредиты и т.д.).

Расшифровка основных показателей методики

• Коэффициент убыточности-нетто равен отношению суммы выплат-нетто и изменения резерва убытков-нетто к разнице взносов-нетто и изменения резерва незаработанной премии-нетто;
• Доля расходов на ведение дела рассчитывалась как отношение суммы расходов по ведению страховых операций и управленческих расходов к страховым взносам;
• Комбинированный коэффициент убыточности-нетто равен отношению суммы выплат-нетто, изменения резерва убытков-нетто, расходов по ведению страховых операций и управленческих расходов к разнице взносов-нетто и изменения резерва незаработанной премии-нетто;
• Рентабельность инвестированного капитала рассчитывалась как отношение инвестиционного дохода к полусумме инвестиций компании на начало и конец года;
• Рентабельность активов рассчитывалась как отношение прибыли до налогообложения к полусумме совокупных активов компании на начало и конец года;
• Рентабельность собственных средств рассчитывалась как отношение прибыли до налогообложения к полусумме собственных средств компании на начало и конец года;
• Коэффициент достаточности собственных средств равен отношению собственных средств компании к взносам-нетто.