• Главная
• Рейтинги
• Кредитные рейтинги и рейтинги надежности
• Рейтинги надежности негосударственных пенсионных фондов
• Методика

Методика присвоения рейтингов надежности НПФ

Представленная методика является краткой версией. Полная версия является конфиденциальной и не является публичной.

Рейтинг надежности негосударственного пенсионного фонда представляет собой мнение рейтингового агентства «Эксперт РА» о возможности полного и своевременного выполнения Фондом своих текущих и будущих обязательств по действующим договорам негосударственного пенсионного обеспечения и обязательного пенсионного страхования.

Методика присвоения рейтинга была согласована «Эксперт РА» с профессиональным сообществом (НП НАПФ) в 2008 г. Агентство присваивает рейтинги НПФ с 2004 г.

Источники информации

1. Заключение актуария по результатам актуарного оценивания деятельности фонда за последний отчетный год.
2. Аудиторское заключение за последний отчетный год.
3. Копия действующей лицензии.
4. Устав фонда с изменениями и дополнениями.
5. Пенсионные правила фонда.
6. Страховые правила фонда.
7. Форму № 1-НПФ «Бухгалтерский баланс» за текущий год и один предыдущий год (ежеквартально);
8. Форму № 2-НПФ «Отчет о прибылях и убытках» за текущий год и один предыдущий год (ежеквартально);
9. Форму № 6-НПФ «Отчет о целевом использовании средств, предназначенных для обеспечения уставной деятельности негосударственного пенсионного фонда» за два последних отчетных года;
10. Форму 1 «Отчет о формировании средств пенсионных накоплений» за текущий год и один предыдущий год (ежеквартально);
11. Форму 2 «Отчет об инвестировании средств пенсионных накоплений» за текущий год и один предыдущий год (ежеквартально);
12. Форму 3 «Отчет о формировании и использовании дохода, полученного от инвестирования средств пенсионных накоплений» за два последних истекших года;
13. Форму 4 «Отчет о расходах, связанных с инвестированием средств пенсионных накоплений» за два последних истекших года;
14. Форму 5 «Отчет о застрахованных лицах и правопреемниках застрахованных лиц» за текущий год и один предыдущий год (ежеквартально);
15. Форму НПФ-Ф «Отчет о финансовой деятельности по негосударственному пенсионному обеспечению» за текущий год и один предыдущий год (ежеквартально);
16. Форму НПФ-Р «Отчет о размещении пенсионных резервов» за текущий год и один предыдущий год (ежеквартально);
17. Форму НПФ-РДУ «Отчет о размещении пенсионных резервов по договору доверительного управления» за текущий год и один предыдущий год (ежеквартально);
18. Форму НПФ-РС «Отчет о самостоятельном размещении пенсионных резервов» за текущий год и один предыдущий год (ежеквартально);
19. Форму НПФ-Д «Отчет о выполнении договорных обязательств по негосударственному пенсионному обеспечению и количестве именных и солидарных пенсионных счетов» за текущий год и один предыдущий год (ежеквартально);
20. Форму НПФ-ДС «Отчет о выполнении договорных обязательств по негосударственному пенсионному обеспечению и о реализации пенсионных схем» за два последних истекших года;
21. Форму НПФ-ФР «Отчет о работе филиалов фонда» за два последних истекших года.
22. Заполненная анкета по форме «Эксперт РА»;
23. Стратегия фонда на среднесрочный период;
24. Официальная статистика государственных органов;
25. Данные, опубликованные в средствах массовой информации.

Структура рейтингового анализа

Логическая схема методики, в соответствии с которой «Эксперт РА» производит присвоение рейтинга надежности НПФ, включает анализ трех блоков: рыночные позиции и клиентская база (1), финансовый анализ (2) и корпоративное управление и риск-менеджмент (3). Полученная оценка корректируется с учетом факторов поддержки и стресс-факторов.

Логическая схема анализа

В качестве факторов поддержки учитываются дополнительные финансовые и нефинансовые ресурсы компании (поддержка собственников, поддержка государства), а также экстремально высокое соотношение между ИОУД и обязательствами Фонда.

В качестве стресс-факторов учитываются факторы, которые содержат в себе высокий риск резкого и значительного снижения платежеспособности компании либо отзыва у нее лицензии.

В качестве стресс-факторов могут рассматриваться следующие факторы:

• Значительный актуарный дефицит;
• Банкротство управляющих компаний, клиентом которых является Фонд;
• Наличие косвенных или прямых признаков преднамеренной фальсификации отчетности;
• Прочие факторы, в том числе резкое изменение рыночной конъюнктуры и изменение требований регулирующих органов.

Система показателей

I. Рыночные позиции

1. История и репутация

История и репутация фонда позволяет определить дополнительные возможности и риски, связанные с его репутацией среди клиентов и контрагентов. Положительное влияние на уровень рейтинга оказывает продолжительная деятельность фонда на рынке, отсутствие скандалов, невысокое число жалоб клиентов, высокая репутация учредителя и деловых партнеров фонда.

Основные показатели, оцениваемые в рамках раздела:

• Продолжительность существования фонда;
• Репутация и наличие скандалов в истории деятельности НПФ;
• Репутация менеджмента фонда;
• Число жалоб застрахованных лиц и их соотношение с общим числом клиентов;
• Репутация учредителей фонда.

2. География деятельности

В рамках раздела оценивается то, насколько текущая география деятельности фонда соответствует структуре его обязательств, обеспечивает реализацию потенциала развития, а также способствует реализации стратегических целей. Положительное влияние на рейтинг может оказать широкая сеть представительств, соответствующая структуре обязательств фонда в сочетании с диверсифицированной по регионам клиентской базой, а также соответствие географии деятельности фонда месторасположению предприятий, являющихся его клиентами.

Основные показатели, оцениваемые в рамках раздела:

• Структура и размер сети обособленных подразделений;
• Географическое распределение клиентской базы.

3. Размерные характеристики

Размерный фактор фонда определяет его возможности диверсифицировать финансовые риски. Таким образом, высокие размерные показатели рассматриваются в качестве позитивного фактора. Положительное влияние на рейтинг фонда оказывает стабильность динамики его собственного имущества.

Основные показатели, оцениваемые в рамках раздела:

• Размер собственного имущества фонда в сравнении со среднерыночным показателем;
• Стабильность динамики собственного имущества фонда.

4. Клиентская база

В рамках анализа клиентской базы фонда оценивается размер и структура клиентской базы фонда, ее диверсификация. Важным параметром методики являются показатели лояльности клиентской базы, определяющие стабильность его бизнеса, - доля доля расторгнутых договоров. Для кэптивных компаний важным параметром их надежности является финансовый потенциал основного клиента, важность его для российской экономики.

Основные показатели, оцениваемые в рамках раздела:

• Размер клиентской базы по НПО;
• Доля расторгнутых договоров по НПО;
• Финансовая устойчивость крупнейших клиентов по НПО;
• Размер клиентской базы по ОПС;
• Доля расторгнутых договоров по ОПС.

II. Финансовый анализ

1. Капитал и резервы

Цель раздела – определить в какой степени фонд способен покрыть убытки от инвестирования пенсионных средств, которые могут возникнуть в ходе его деятельности, а также сохранить свою финансовую устойчивость в случае неблагоприятной рыночной ситуации. Положительное влияние на уровень рейтинга оказывает значительный объем ИОУД, позволяющий Фонду существовать в условиях отсутствия инвестиционного дохода в течение нескольких лет, высокое соотношение ИОУД и пенсионных средств, а также значительный объем страхового резерва (по отношению к резервам покрытия пенсионных обязательств).

Основные показатели, оцениваемые в рамках раздела:

• Размер ИОУД по отношению к расходам фонда;
• Соотношение ИОУД и пенсионных средств;
• Соотношение страхового резерва и РППО;
• Сравнение названных соотношений для фонда со среднерыночными.

2. Инвестиционная политика фонда

В рамках раздела оценивается вероятность потерь, вызванных низким качеством активов, а также ненадлежащим контролем со стороны фонда. Оценивается разрыв между реальной и балансовой стоимостью активов. Положительное влияние на рейтинг может оказать высокое кредитное качество активов в сочетании с консервативной инвестиционной политикой, высокая эффективность управления по сравнению с рынком и инфляцией, низкая доля вложений в связанные стороны.

Основные показатели, оцениваемые в рамках раздела:

• Агрессивность инвестиционной политики;
• Кредитное качество долговых инструментов, входящих в портфель;
• Надежность ключевых банков;
• Объем и надежность вложений в аффилированные структуры;

3. Ликвидность фонда

В рамках раздела оценивается достаточность ликвидных средств фонда для выплаты пенсий и прогнозных выкупных сумм, а также ликвидность инвестиционного портфеля фонда.

4. Доходность от размещения пенсионных средств.

В рамках раздела оцениваются значения доходностей от размещения пенсионных резервов и накоплений, скорректированные на инфляцию. Показатели фонда сравниваются со среднерыночными значениями.

III. Корпоративное управление и бизнес-процессы

1.Корпоратив ное управление и информационная прозрачность

В качестве позитивных факторов рассматривается адекватная и детально проработанная карта бизнес-процессов, высокое качество аудита, достаточная надежность спецдепозитария. Все это позволяет высшему менеджменту фонда принимать правильные управленческие решения. Требования к организации процесса управления рисками в фонде и уровню автоматизации бизнес-процессов существенно различаются в зависимости от размеров фонда.

Высокая оценка за информационную прозрачность выставляется, если фонд предоставил Агентству всю информацию и ответил на все вопросы, а также если фонд регулярно раскрывает на своем сайте информацию о структуре инвестиционного портфеля и доходности.

Основные показатели, оцениваемые в рамках раздела:

• Уровень регламентации бизнес-процессов;
• Уровень автоматизации бизнес-процессов;
• Информационная прозрачность компании;
• Вхождение в ассоциации;
• Организационная структура;
• Аудитор;
• Спецдепозитарий.

2. Риск-менеджмент

В рамках раздела определяется, насколько текущая инфраструктура управления рисками соответствует профилю рисков, принимаемых на себя фондом.

Основные показатели, оцениваемые в рамках раздела:

• Качество мониторинга ключевых рисков в фонде;
• Эффективность распределения обязанностей по управлению рисками в фонде.

3. Стратегия развития

В разделе определяется, имеет ли деятельность фонда достаточное стратегическое обеспечение, т.е. подчинена ли она стратегическим целям (средне- и долгосрочным), и каким образом организован процесс определения этих целей.

Основные показатели, оцениваемые в рамках раздела:

• Наличие реалистичных и ясных средне- и долгосрочных целей;
• Описание задач, поставленных для достижения целей, и инструментов, используемых для выполнения задач.

4. Взаимодействие с управляющими компаниями

В разделе оценивается качество контроля фондом действий управляющих компаний.

Основные показатели, оцениваемые в рамках раздела:

• Надежность УК, под управлением которых находятся пенсионные средства;
• Методы и средства контроля деятельности УК;
• Частота контроля деятельности УК;
• Максимальная величина доли пенсионных резервов и накоплений под управлением одной УК.

Скачать презентацию краткой методики НПФ вы можете по ссылке.