Москва, 16 августа 2016 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности (долгосрочной кредитоспособности) компании «Охотный Ряд Делюкс» на уровне А «Высокий уровень кредитоспособности», подуровень третий и изменило прогноз с негативного на стабильный. Стабильный прогноз означает высокую вероятность сохранения рейтинга на прежнем уровне в среднесрочной перспективе.
«Изменение прогноза с негативного на стабильный обусловлено положительными изменениями операционных показателей компании. Так, например, выручка гостиницы «Метрополь» за 1 полугодие 2016 года на 35% выше аналогичного показателя прошлого года», - комментирует Анатолий Назарук, ведущий аналитик по корпоративным рейтингам «Эксперт РА».
Сдерживающее влияние на рейтинг оказали высокий текущий уровень долговой нагрузки (отношение процентов к уплате и выплат по долгу в ближайшие 12 месяцев после отчетной даты к EBITDA за 31.03.2015-31.03.2016 составило 2,9 и 4,9 соответственно; отношение CFO и FCF за 2015 год к выплатам по долгу в ближайшие 12 месяцев после отчетной даты составило 33,8%, и 32,8%), высокий общий уровень долговой нагрузки (отношение FFО, CFO, FCF за 2015 год к долгу на 31.12.2015 составило -2,5%, 3,8%, 3,7% соответственно), высокие валютные риски (ставки аренды привязаны к доллару, но доход от аренды составляет менее 10% от выручки; при этом доход от гостиницы формируется в рублях, а долговые обязательства включают кредит в долларах в размере 200 млн долл. США и кредитную линию в рублях, эквивалентную по сумме 50 млн долл. США), умеренно низкие показатели ликвидности (на 31.03.2016 коэффициент абсолютной ликвидности близок к 0, коэффициенты срочной и текущей ликвидности составили по 1,92), умеренно низкие показатели рентабельности (за период 31.03.2015-31.03.2016 ROA составил -1,2%, ROE составил -5,4%, ROS составил -29,3%). Давление на рейтинг оказывают невысокий уровень покрытия всех обязательств скорректированными на ликвидность активами (на 31.03.2016 коэффициент «стрессовой ликвидности» - 1,21), концентрация долговых обязательств на одном кредиторе (Банк ГПБ (АО), низкий уровень диверсификации выручки по направлениям деятельности, отсутствие возможностей для привлечения дополнительного залогового финансирования (заложены земельный участок и нежилое здание общей стоимостью 14,2 млрд. руб.) и низкий уровень раскрытия финансовой информации.
Позитивное влияние на уровень рейтинга оказали высокий объем плановых инвестиций (невыбранный кредит в размере порядка 3 млрд. руб. будет направлен на реконструкцию гостиницы «Метрополь», сумма планируемых инвестиций в 2 раза превышает прогнозную выручку за 2016 год), высокий уровень диверсификации структуры выручки по контрагентам (выручка формируется за счет посетителей гостиницы и арендаторов) и высокий уровень диверсификации структуры себестоимости. Также аналитики выделяют высокий объем и надежность страховой защиты (по имущественным рискам застрахован основной актив на сумму 200 млн. долл. США, также застрахованы риски СМР на сумму 50 млн. долл. США, страховщик имеет рейтинг надежности от «Эксперт РА» на уровне А++), умеренно высокий уровень стратегического планирования, умеренно высокий уровень организации риск-менеджмента (управление рисками организовано на уровне холдинга Azimut Holdings), умеренно высокий уровень раскрытия общей информации о компании (у гостиницы «Метрополь» есть официальный сайт, где представлена контактная информация, актуальные новости и сведения о направлениях деятельности, отсутствует информация о руководстве), положительные перспективы развития гостиничного рынка Москвы и высокую вероятность поддержки со стороны собственника.
Компания ООО «Охотный Ряд Делюкс» зарегистрирована в г. Москве и владеет гостиницей «Метрополь». Основным направлением ее деятельности являются гостиничные услуги и сдача в аренду собственной недвижимости. На 30.06.2016 по данным отчетности по РСБУ активы компании составили 18,9 млрд. руб., объем собственных средств - 4,8 млрд. руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: (495) 617-0777.
Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовых компаний http://www.raexpert.ru/ratings/credits/method/ Ключевые источники информации: данные ООО «Охотный Ряд Делюкс», «Эксперт РА».
Рейтинг кредитоспособности впервые присваивался рейтингуемому лицу (объекту рейтингования) 16.07.2013. Предыдущий релиз о рейтинговом действии в отношении рейтингуемого лица (объекта рейтингования) был опубликован 27.07.2015. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 12.08.2016. Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев. Кредитный рейтинг был инициирован объектом рейтингования, объект рейтингования принимал участие в присвоении рейтинга, и агентство получило вознаграждение за свои услуги. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу (объекту рейтингования) дополнительные (отличные от присвоения и поддержания кредитного рейтинга) услуги.
Рейтинг присвоен по национальной шкале, если не оговорено иное. Присвоенный рейтинг и прогноз не содержат ограничений, в том числе касающихся качества имеющейся в распоряжении агентства информации.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ответственный аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинговую оценку, члены комитета выразили свои мнения и предложения в рамках утвержденной методологии присвоения данного типа рейтинга. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
Рейтинговые оценки выражают мнение рейтингового агентства «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не принимает на себя никакой ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями, прямо или косвенно связанными с рейтинговой оценкой, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в рейтинговом отчете и пресс-релизах, выпущенных агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинговой оценки, является официальный сайт рейтингового агентства «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
