Москва, 10 апреля 2023 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании ООО «Буровая Компания Евразия» на уровне ruAA. Прогноз по рейтингу – стабильный.
ООО «Буровая компания Евразия» (далее – Компания, БКЕ) является крупнейшей независимой компанией РФ, которая занимается предоставлением услуг по строительству разведочных и эксплуатационных скважин, бурению боковых стволов и капитальному ремонту скважин. В Компании функционируют следующие структурные подразделения: Сибирский, Нефтеюганский, Пермский, Усинский филиалы и Филиал по ремонту и освоению скважин. В 2022 году структура владения Компанией претерпела изменения - в мае 2022 года 100% долей в уставном капитале ООО «БКЕ» перешло в собственность российского холдинга ООО «Буровая компания «Развитие», что не оказало негативного влияния на финансовые и операционные показатели Компании.
Блок бизнес-рисков умеренно позитивно оценивается агентством, принимая во внимание сильные конкурентные позиции Компании. БКЕ по-прежнему является крупнейшей независимой буровой компанией в России с долей рынка 13,4% по итогам 2022 года в наземном бурении в терминах метров проходки, с учетом собственных подразделений ВИНК. Износ основных средств оценивается агентством как умеренный: средний возраст парка буровых установок Группы составляет порядка 12 лет, что существенно ниже среднероссийского уровня. Агентство позитивно оценивает высокий уровень географической диверсификации деятельности Компании, отсутствие значительной концентрации работ по проектам отдельных месторождений. Историческая концентрация деятельности Компании на выполнении контрактов группы «Лукойл» (85% выручки по итогам 2022 года) частично нивелируется значимостью БКЕ для нефтяной компании и высоким уровнем финансовой устойчивости последней. Отсутствие труднозаменимых поставщиков и подрядчиков также поддерживает уровень рейтинга Компании.
Компания осуществляет деятельность на участках недр федерального значения и в силу своего масштаба имеет стратегическое значение для нефтегазовой отрасли, что обуславливает высокую оценку агентством барьеров для входа. Устойчивость к внешним шокам у нефтесервисных компаний, по мнению агентства, находится на уровне несколько ниже средней по экономике. Концентрированная структура заказчиков в отрасли выражается исторически в давлении последних на цены исполнения работ по контрактам и на условия расчетов в случае необходимости. Также отмечается историческая тенденция нефтегазовых компаний к сокращению капитальных затрат в периоды экономического спада, что оказывает соответствующее влияние на спрос на сервисы, включая бурение. Высокая степень контрактации Компании поддерживает уровень рейтинга.
По итогам 2022 года, согласно предварительным данным МСФО отчетности, выручка Компании составила 77,4 млрд руб., а показатель EBITDA – 16,3 млрд руб., что на выше показателя предыдущего периода более чем на 30%. Рентабельность по EBITDA в 2022 году составила 21%, что положительно оценивается агентством, учитывая верхний бенчмарк в 20% по действующей методологии.
Долговая нагрузка Компании оценивается позитивно. По итогам 2022 года долг на балансе Компании составил 20,2 млрд руб. против 26,6 млрд руб. годом ранее. В то же время на балансе материнской компании в конце 2022 года долг составлял 9,7 млрд руб. (примерно на половину из которого распространяется поручительство БКЕ) и ввиду того, что БКР не осуществляет никакой иной деятельности кроме холдинговой, высока вероятность того, что данный долг будет обслуживаться Компанией. Для целей учета данного развития событий агентство учитывало в долговой нагрузке БКЕ задолженность материнской структуры. Агентство отмечает, что даже включение долга БКР не оказало материального сдерживающего влияния на оценку долговой нагрузки Компании. В прогнозном периоде агентство не ожидает роста долговой нагрузки выше 1,5х для максимальной оценки. На отчетную дату показатель чистый долг/EBITDA составил 1,1х. Агентство высоко оценивает возможности БКЕ по погашению краткосрочных кредитов и поддержке текущей операционной деятельности в том числе ввиду значительного объема не использованных установленных кредитных лимитов. Уровень процентной нагрузки также положительно оценивается агентством: покрытие процентов по долгу показателем EBITDA в отчетном периоде составило 6,7х.
Показатель прогнозной ликвидности был оценен умеренно позитивно: операционный денежный поток с учетом остатка денежных средств и имеющихся кредитных лимитов с большим запасом покрывает все направления использования ликвидности. Качественная оценка ликвидности является высокой, что обусловлено низкой долговой нагрузкой Компании и диверсифицированной структурой финансирования.
Валютные риски Компании оцениваются как незначительные: большая часть доходов и расходов БКЕ, а также активов и обязательств номинирована в одной валюте, валютный долг отсутствует.
Блок корпоративных рисков оценивается агентством умеренно позитивно. В Компании действует Совет Директоров с участием независимых членов. Также функционирует коллегиальный орган управления. В факторе информационной прозрачности Компании имеются резервы для улучшения в виде публикации анализа руководством результатов деятельности (MD&A). Качество риск-менеджмента БКЕ оценивается агентством как умеренно высокое.
По данным предварительной отчетности по стандартам МСФО за 2022 год выручка составила 77,4 млрд руб., чистая прибыль – 5,2 млрд руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг ООО «Буровая Компания Евразия» был впервые опубликован 24.05.2018. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 17.11.2022.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты присвоения или последнего пересмотра.
При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовым компаниям (вступила в силу 01.08.2022) и методология оценки внешнего влияния на кредитный рейтинг (вступила в силу 06.05.2022) https://raexpert.ru/ratings/methods/current.
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, ООО «Буровая Компания Евразия», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО «Буровая Компания Евразия» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО «Буровая Компания Евразия» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
