Риск дефолта на российском рынке корпоративных заимствований
Содержание
- Дефолты: теория или реальная угроза
- Тенденции развития рынка облигаций
- Причины и следствия дефолтов
- Экспресс-анализ надежности корпоративных облигаций
Введение
Конъюнктура последних лет благоприятствовала развитию финансового рынка.
В частности, среди важных тенденций следует отметить изменения структуры предложения денег
и не только в плане роста ликвидности, происходящего на фоне благоприятной конъюнктуры
сырьевых рынков.
Последние пять лет рынок корпоративных заимствований экспоненциально
растет как по объемным показателям, так и по числу эмитентов, размещающих облигации.
Однако до сих пор случаи дефолта эмитентов исключительно редки, причем в большинстве
ситуаций они носили технический характер. Между тем сейчас на рынок стали активно
выходить компании третьего-четвертого эшелонов, при том что объем займов каждого из
таких эмитентов становится весьма значительным (размещение эмиссии в 1 млрд руб. для
них не редкость). С другой стороны, даже некоторые крупные и, казалось бы, успешные
сегодня компании в краткосрочной перспективе могут столкнуться с серьезными проблемами,
вызванными в том числе и изменением конъюнктуры. Следовательно, сейчас проблема дефолтов
на рынке становится чрезвычайно актуальной.
Обсудить на форуме
|
