• Главная
• Исследования
• Химия и нефтехимия
• Аналитические обзоры
• Российская химия и нефтехимия, 2000-2001 гг.
• Российские и иностранные инвестиции

Российские и иностранные инвестиции

С точки зрения привлечения в отрасль инвестиционных ресурсов, 2001 г. стал одним из самых успешных для компаний химического комплекса за последние несколько лет. Суммарный объем российских и иностранных вложений составил 1,118 млрд долл., увеличившись на 31,3% по сравнению с предыдущим годом. Уровень капиталовложений, поступивших в отрасль в 2001 г., вплотную приблизился к максимальному уровню последних пяти лет, наблюдавшемуся в 1997 г. (рис. 7.1). Главную роль в финансировании инвестиционных потребностей химического комплекса играют отечественные компании и банки. На их долю в 2001 г. пришлось более трех четвертей суммарного объема капиталовложений, направленных в отрасль. Позиции иностранных инвесторов в химической и нефтехимической промышленности несколько ослабли: их удельный вес сократился с 28,5% в 2000 г. до 24,6% - в 2001 г.

Рисунок 7.1
Структура инвестиций в химическую и нефтехимическую
промышленность России за 2001 г., %

Российские инвестиции

В 2001 г. химическая и нефтехимическая промышленность получила 24 млрд руб. (822,5 млн долл.) капиталовложений из российских источников, причем в качестве инвесторов в подавляющем большинстве случаев выступали сами предприятия отрасли, направляя на развитие производства собственные средства. Но финансовые возможности компаний ограничены, что сказывается на объемах инвестиций. По этому показателю отрасль находится на предпоследнем месте среди более или менее инвестиционно привлекательных сегментов российской индустрии, хотя по динамике роста капиталовложений (табл. 7.1), химические предприятия занимают третье место, существенно опережая средний темп роста инвестиций в промышленность России. Однако до сих пор основная часть предприятий за счет собственных вложений способна только поддерживать функционирование существующих технологических процессов, заменяя или модернизируя лишь полностью изношенное оборудование.

Проведение масштабных инвестиционных проектов, коренным образом влияющих на технико-экономические показатели производств, сейчас под силу лишь крупнейшим корпорациям. Например, ОАО "Газпром" и АК "Сибур" намерены реализовать в течение 10 лет в партнерстве с ОАО "Сибур-Нефтехим" комплексную программу развития предприятий Нижегородской обл. стоимостью 2-2,5 млрд долл. Программа включает в себя развитие комплекса по производству ароматических углеводородов с обязательным выделением параксилола, освоение и эксплуатацию Волонжинского газового месторождения с последующей переработкой сырья, а также строительство заводов по производствуполиэтилена, пленок, полипропилена, развитие производства ПВХ, кабельных пластикатов, акрилатов и изопропилового спирта. ОАО "Сибур-ПЭТФ" намерено полностью переоснастить производственные линии "Тверьхимволокна". АО "Нижнекамскнефтехим" планирует провести модернизацию производства каучуков и строительство мощностей по выпуску полистирола и полиэтилена. Агрохимическая корпорация "Азот" объявила о своих планах строительства завода по выпуску аммиака и карбамида в Приморске Ленинградской обл. МХК "Еврохим" вложит в течение пяти ближайших лет более 40 млн долл. в развитие своих предприятий на юге России - ОАО "Невиномысский азот", ОАО "Минудобрения" (г. Белореченск).

Таблица 7.1
Инвестиции в основной капитал по отраслям промышленности за 2001 г.

Согласно "Стратегии развития химической и нефтехимической промышленности на период до 2010 г.", государственные капитальные вложения в отрасль будут сокращаться, процесс инвестирования государство планирует стимулировать за счет собственных средств предприятий и привлеченных кредитов. Ожидается, что доля собственных средств предприятий, направляемых на инвестиции, в общем объеме инвестиций в 2002 году уменьшится до 62% и к 2004 - до 30%. Это будет осуществляться за счет роста доли кредитов финансово-кредитных учреждений и других заемных средств, величина которых возрастет до 35% и 67%, соответственно. Основными факторами, сдерживающими кредитную активность банков, являются низкий уровень рентабельности значительной доли отечественных предприятий,слабость законодательной базы в части обеспечения прав кредиторов, существующий высокий уровень налогообложения производственной и финансовой деятельности.

Иностранные инвестиции

Суммарный объем иностранных инвестиций в 2001 г. составил 275 млн долл. (табл. 7.2), что на 32 млн долл. выше уровня предыдущего года. На фоне инвестиционно привлекательных отраслей промышленности этот показатель выглядит более чем умеренно. По объему капиталовложений из-за рубежа химический комплекс почти вдвое уступает цветной металлургии и более чем в пять раз отстает от пищевой промышленности. Динамика увеличения инвестиций в отрасль за последний год также существенно ниже среднеотраслевой: агрегированные иностранные инвестиции в отечественную индустрию в целом выросли в 2001 г. на 19,9%, тогда как прирост зарубежных капиталовложений в химические компании составил лишь 13,1%.

Таблица 7.2
Поступление иностранных инвестиций по основным отраслям промышленности в 2000-2001 гг.

Положительным сдвигом в структуре инвестиций стало расширение сегмента прямых капиталовложений в химическую промышленность. По сравнению с 2000 г. их доля расширилась на 11,8 процентных пункта, составив 32,0%. Однако больше трети иностранных инвестиций поступает в виде кредитных ресурсов, привлеченных непосредственно предприятиями либо предоставленных под гарантии российских или иностранных государственных структур. Практически полное отсутствие ликвидных акций химических компаний, представленных на российском фондовом рынке, обуславливает крайне незначительную долю портфельных инвестиций, которая в 2001 г. составила 0,4%.