• Главная
• Исследования
• Банки
• Кредитование малого и среднего бизнеса в России: в преддверии роста по итогам 1-го полугодия 2009 года.
• Объемы и динамика рынка: сдержанный оптимизм

Объемы и динамика рынка: сдержанный оптимизм

В I полугодии 2009 года рынок кредитования малого и среднего бизнеса замер: компаниям МСБ было предоставлено кредитов на 36% меньше, чем годом ранее, в результате суммарный объем портфелей банков показал нулевой рост, оставшись на уровне конца 2008 года (2,54 трлн руб.). С одной стороны, это хуже темпов прироста портфеля ссуд корпоративным клиентам (+4,9%), с другой - гораздо лучше показателей розничного сегмента (-8%). Так что стагнация в данном случае – не такой уж плохой исход. Более того, впервые появился повод и для сдержанного оптимизма: после провального первого квартала 2009 года, в котором было выдано лишь около 634 млрд руб. ссуд (или около 15% кредитов, предоставленных за весь 2008 год), во втором квартале наблюдается некоторое оживление – выдано уже 782 млрд руб. Даже с учетом перекредитовки отдельных отраслей и сезонности рынка, это может свидетельствовать о том, что свой минимум рынок все-таки миновал. Риски сегмента на фоне кризиса стали более понятны и банки начали кредитовать более активно. 37 и 71 банков, участвовавших в опросе, подтвердили, что даже в условиях кризиса рынок МСБ остается одним из наиболее перспективных направлений бизнеса.

График 1. Сегмент МСБ по итогам I полугодия 2009 г. показал нулевой рост Источник: «Эксперт РА» по данным ЦБ РФ

Ощутимый эффект, по-видимому, стали давать и меры по господдержке малого и среднего бизнеса. Хотя выделенные на поддержку средства имеют относительно небольшой объем, банки восприняли публичные тезисы первых лиц о поддержке государством отрасли как значимые сигналы.

О возможном восстановлении рынка может свидетельствовать и некоторая приостановка сокращения численности сотрудников, занятых кредитованием МСБ: в I полугодии 2009 года было уволено только 4% таких сотрудников, тогда как за II полугодие 2008 года – около 7-8%. Это может означать, что время горячей поры сокращения издержек любой ценой приблизилось к своему завершению. Сейчас банки стремятся сохранить оставшийся кадровый потенциал для того, чтобы, как только рынок оживет, иметь возможность развернуть программы кредитования МСБ.

Вывод о наметившемся улучшении на рынке кредитования МСБ носит более глобальный характер, чем может показаться на первый взгляд. Фундаментально на рынок оказывают влияние два основных фактора – финансовое состояние банков и финансовое состояние заемщиков малого и среднего бизнеса. При этом небольшие предприятия, как правило, очень чувствительны к изменениям экономической конъюнктуры. Не обладая достаточным запасом прочности, они следуют за макроэкономикой с очень небольшим лагом. Мы будем осторожны и скажем, что оживление кредитования этого сегмента даже в условиях жесткого риск-менеджмента может свидетельствовать о начале позитивных процессов в российской экономике.

По нашим оценкам, при сохранении существующих тенденций, объем портфелей МСБ на балансах банков по итогам 2009 года останется на уровне конца 2008 года, при оптимистичном развитии событий – вырастет на 4-5%. Не так плохо, учитывая масштабы кризиса.

Конкуренция: лидеры в минусе

Лидером сегмента кредитования МСБ остается Сбербанк, который сократил объем выданных в I полугодии 2009 года (в сравнении с I полугодием 2008 года) кредитов только на 11,5%. Большинство же крупнейших участников рынка продемонстрировали снижение объемов кредитования более чем на 20%. Среди лидеров падения – Уралсиб (-59,11%), ВТБ 24 (-56,82%) и ЮНИАСТРУМ БАНК (-58,67%). Причем наибольшие темпы падения показали те банки, для которых были характерны длинные сроки кредитования. Так, в банках Возрождение и Центр Инвест, продемонстрировавшие наименее сильное падение среди банков из ТОП-10, 85% всех кредитов были выданы на срок до 1 года, тогда как доля длинных кредитов в ЮНИАСТРУМ БАНКе, ВТБ 24 и Промсвязьбанке превышала 70%.

Среди участников рынка, продемонстрировавших наибольшие темпы прироста в I полугодии (в сравнении с I полугодием 2008 года), как крупные игроки - Татфондбанк (более 3000%), НБ ТРАСТ (66%), так и региональные банки - Кольцо Урала (более 3500%), Азиатско-Тихоокеанский Банк (244%), Меткомбанк (156,37%) и КАМАБАНК (273,07%). Причина достижения подобных результатов в большинстве случаев – усиление работы в сегменте при изначально более низкой базе. Например, результаты Камабанка объясняются, в частности, начавшейся еще в конце 2008 г. постепенной переориентацией банка с ипотечного кредитования на работу с малым и средним бизнесом.

Таблица Рэнкинг крупнейших банков, кредитующих малый и средний бизнес

Версия для печати

Рынок в разрезе сроков и отраслей

Несмотря на некоторое оживление на рынке, сохраняющиеся макроэкономические риски вынуждают банки минимизировать свою зависимость от долгосрочного состояния экономики и кредитовать вкороткую, исходя из предположения, что ситуация будет относительно стабильной, по крайней мере, в ближайшее время. По итогам I полугодия 2009 года 66% ссуд выданы на срок до 12 месяцев, а с учетом овердрафтов эта цифра составляет более 70% (см. график 2). Отметим, что по итогам 2008 года только 46% всех кредитов (без учета овердрафтов) были выданы на срок до 12 месяцев.

Отраслевая структура рынка свидетельствует о существенном снижении доли торговых предприятий в выданных кредитах: если в 2008 году доля ссуд, выданных организациям розничной и оптовой торговли, составляла 51% всего объема кредитования МСБ, то в I полугодии 2009 г. она упала до 39 % (см. график 3). Причина такого снижения заключается в том, что в условиях кризиса основной тип залогового обеспечения, характерный для торговых предприятий, – товары в обороте - скептически воспринимается большинством банков.

График 2. 66% всех ссуд (без учета овердрафтов) сегодня выдается на срок до 12 месяцев Источник: оценка «Эксперт РА» по результатам анкетирования

График 3. Оптовая торговля теряет позиции, а доля строительства и промышленности растет Источник: оценка «Эксперт РА» по результатам анкетирования

При этом фактически пострадала только оптовая торговля - ее доля в объеме выданных кредитов сократилась с 31% до 20%, тогда как доля розницы снизилась всего на 1 п.п. Это объясняется тем, что оптовики имеют дело с рядом мелких торговцев и в целом просчитать их риски сложнее, чем у розничных продавцов. В тоже время, основная часть розничных торговцев ориентирована на товары повседневного потребления, отличающиеся достаточно низкой эластичностью спроса по цене, что оказывает поддерживающее влияние на этот сегмент рынка в ходе кризиса.

С другой стороны, доля ссуд, выданных строительным компаниям, возросла за 6 месяцев 2009 года на 6 п.п. Подобная динамика выглядит удивительной, с учетом того, что ухудшение качества заемщиков затронуло данный сегмент в наибольшей степени. В то же время, по нашему мнению, указанный факт является следствием активной перекредитовки заемщиков, которую в условиях кризиса начал практиковать целый ряд банков. Суть данного инструмента заключается в том, что в один и тот же день происходит сначала формальное погашение кредита, а затем практически сразу заемщику выдается новый кредит. В результате перекредитовка позволяет замаскировать ухудшение качества ссудного портфеля, создать резервы в меньшем объеме и, как следствие, снизить давление на капитал. Однако в будущем подобная практика может крайне негативно сказаться на качестве активов и финансовой устойчивости кредитных организаций. Тем не менее, доля строительных компаний в сегменте кредитования МСБ не столь велика, чтобы оказывать такое же сильное давление на капитал и прибыльность банков, какое оказывают строители от корпоративного сегмента.

Еще один сектор, продемонстрировавший рост – обрабатывающие производства: доля ссуд, полученных заемщиками из данной отрасли, выросла за полугодие с 12% до 16%. Сегодня большинство из них в состоянии предложить относительно твердые залоги – производственные помещения, которые чаще всего находятся у них в собственности, что и выступает в качестве одного из стимулов для более активного расширения объемов кредитования со стороны банков.

Рынок МСБ и плохие долги: коллапса не будет

График 4. Динамика просроченной задолженности на рынке кредитования МСБ пока аналогична ситуации в корпоративном сегменте Источник: «Эксперт РА» по данным ЦБ РФ

Уровень проблемных активов в сегменте МСБ продолжает расти, но в целом повторяет динамику ухудшения качества корпоративных кредитов (см. график 4). За I полугодие 2009 г. объем просроченной задолженности вырос почти на 80% и на 1.07.2009 составляет 5,74% кредитного портфеля компаний МСБ (в сравнении с 5,33 % в корпоративном сегменте). Однако темпы прироста просрочки все же несколько сократились: 23% во втором квартале 2009 против 45% - в первом. При этом, в отличие от корпоративного сегмента, для рынка кредитования МСБ не характерны значительные объемы пролонгаций. Банки охотнее идут на реструктуризации по крупным корпоративным долгам просто из-за того, что крупные заемщики обладают сильной переговорной позицией и зачастую административным ресурсом. Таким образом, статистика по корпоративным клиентам занижена в меньшей степени, чем по небольшим заемщикам. По нашим оценкам, в том числе по данным, полученным от банков в ходе присвоения рейтингов, темп прироста пролонгированной задолженности МСБ во втором квартале 2009 года по сравнению с первым составил только порядка 5-7%.

С учетом того, что дюрация портфеля ссуд МСБ относительно небольшая, значительная часть кредитных рисков уже реализовалась, и мы ожидаем, что темпы прироста просроченной задолженности малыми и средними предприятиями задолженности будут падать и дальше. В то же время, качество корпоративных ссуд продолжит ухудшение и, в итоге, доля проблемных активов в этом сегменте превысит аналогичную долю в сегменте МСБ. Крупные компании можно сравнить с тяжелыми бомбардировщиками – выход из кризисного пике для них гораздо сложнее, чем для вертких истребителей от малого бизнеса.

На доступность ссуд МСБ сегодня оказывают влияние два разнонаправленных фактора. С одной стороны, объем новых лимитов в первом полугодии 2009 года упал почти в два раза по сравнению с предыдущим полугодием. С другой – банки, подстегиваемые стоимостью фондирования, вынужденно ищут более надежных заемщиков и тем самым расширяют доступность ссуд для некоторых категорий субъектов малого и среднего предпринимательства. Если в 2008 году в среднем 70% ссуд получали заемщики, ранее кредитовавшиеся в банке, то во втором квартале эта доля сократилась до 64%. Тем не менее, после окончания активной фазы кризиса, она имеет все шансы вернуться на круги своя. Здесь скрыт дополнительный потенциал для государства в части стимулирования развития кредитования. Значимое расширение гарантийных фондов могло бы уменьшить риски выхода банков на незнакомую территорию и стимулировать их к выдаче ссуд тем заемщикам, с которыми они ранее не работали. Особенно это актуально для небольших городов.