Медведи или быки?
В том, что рынок развивается сомнений ни у кого не возникает. Расхождения
начинаются, когда речь заходит об изменении темпов роста. Одни игроки говорят о
замедлении темпов роста рынка, другие, наоборот, об интенсификации. И правы, как ни
странно, и те, и другие.
График 6.
Темпы роста лизинговых платежей и объема профинансированных средств в 2002-2006 гг.
|
График 7.
Объемы полученных лизинговых платежей и профинансированных средств в 2002-2006 гг.
|
Основным сигналом для прогнозов на понижение служит резкое сокращение темпов
роста лизинговых платежей. По оценкам рейтингового агентства "Эксперт РА", в 2006 году,
судя по итогам полугодового и 9-месячного исследований, темпы роста лизинговых
платежей будут рекордно низкими - где-то в районе 20% (см. график 6). Но это является
скорее закономерным итогом начала перехода рынка лизинга на новую стадию развития, чем
сигналом о торможении.
График 8. Структура финансирования лизинговых сделок за 9 мес. 2006 г.
 О благоприятных перспективах для роста свидетельствует произошедшее впервые за
последние несколько лет заметное увеличение темпов прироста объема
профинансированных средств. Так, в 2002 году они составляли 73%, в 2003 - 76% , в 2004 -
66% , а в 2005 - 40%. В этом году, по нашим оценкам они составят как минимум порядка
60%.
При этом по-прежнему более половины от общего объема финансирования
лизинговых сделок осуществляется за счет кредитов банков (см. график 8). По сравнению с
прошлым годом почти в 2 раза сократился объем финансирования за счет собственных
средств - с 18,5% в 2005 г. до 10% в 2006 г. Также по сравнению с предыдущим годом
несколько сократился и выпуск векселей - с 3,7% до 2%, зато увеличилась доля
финансирования через облигационные займы - с 3,3% до 4%. При этом доля зарубежного
финансирования составила порядка 18%. И в ближайшие годы при сохранении по крайней
мере текущих темпов роста тенденция роста доли зарубежного финансирования будет
только усиливаться. Во-первых, оно в несколько раз дешевле российского, а во-вторых,
российские лизинговые компании постепенно становятся все более привлекательными для
западных финансовых институтов по мере роста и повышения уровня надежности.
Обсудить на форуме
|
Facebook
