• Главная
• Исследования
• Электроэнергетика
• Бизнес-справочники
• Бизнес-справочник "Электроэнергетика России 1999"
• Российское открытое акционерное общество энергетики и электрификации РАО "ЕЭС России"
• Финансовая деятельность

Финансовая деятельность

Консолидированной финансовой отчетности предприятий, входящих в Холдинг и Группу РАО «ЕЭС России», по российским стандартам бухгалтерского учета не ведется. ЗАО «ПрайсвотерхаусКуперс-Аудит» подготовлен аудит консолидированного бухгалтерского баланса по международным стандартам финансовой отчетности (IAS) по 105 дочерним и зависимым обществам РАО «ЕЭС России» за 1997 год, готовится аудит консолидиро­ванной финансовой отчетности по этим же предприятиям за 1998 год.

По предприятиям Холдинга РАО «ЕЭС России» (105 дочерних и зависимых обществ) ведется сводная финансовая отчетность по российским стандартам бухгалтерского учета. Так, за 1998 год суммарные активы предприятий холдинга возросли с 702,4 до 788,3 млрд руб. Внеоборотные активы увеличились с 484,4 до 513,7 млрд руб., оборотные активы — с 205,6 до 256,4 млрд руб. Капитал и резервы выросли с 521,5 до 555,4 млрд руб., долгосрочные пассивы — с 2,3 до 7,0 млрд руб., краткосрочные пассивы — с 178,6 до 225,8 млрд руб.

Сводная выручка от реализации (по отгрузке) предприятий Холдинга за 1998 год составила 218,8 млрд руб. по сравнению с 214,4 млрд руб. за 1997 год. По оплате этот же показатель составил, соответственно, 192,3 и 197,8 млрд руб. Прибыль отчетного периода, рассчитанная по отгруженной продукции, составила 21,5 млрд руб., по оплаченной — 16,7 млрд руб. Соответственно, нераспределенная прибыль составила 11,1 и 6,3 млрд руб.

В том числе по итогам работы за 1998 год акционерными обществами энергетики и электрификации, электростанциями федерального уровня, входящими в состав РАО «ЕЭС России», получена прибыль в размере 14892,2 млн руб., что составляет 59% от суммы предыдущего периода.

В первом полугодии 1999 года этими же станциями получена прибыль 12259,9 млн руб., что на 13% ниже уровня соответствующего периода 1998 года.

Дебиторская задолженность с учетом долгов прошлых лет составила на 01.01.99 171,0 млрд руб. и увеличилась по сравнению с предыдущим годом на 26,8%.

Финансовое состояние предприятий отрасли в значительной степени определяется уровнем оплаты потребителями отпускаемых им электроэнергии и тепла. За 1998 год абонентская задолженность потребителей возросла на 30%.

На 1 января 1999 года эта задолженность составила 131,8 млрд руб. За первую половину 1999 года она продолжала расти и достигала уже 146,6 млрд руб., при этом общая сумма дебиторской задолженности составила 160,6 млрд руб.

Процент оплаты электрической и тепловой энергии в декабре 1998 года составил 105%, в структуре платежей доля оплаты денежными средствами находилась на уровне 24%. В июне 1999 года возрос не только процент оплаты до 126%, но и доля денежной составляющей до 39%. По величине удельного веса в структуре задолженности выделялись жилищно-коммунальное хозяйство (20%), машиностроение и металлообработка (11%), сельское хозяйство (8,6%), химия и нефтехимия (7%).

По состоянию на 1 июля 1999 года структура должников практически не претерпела изменений. В структуре абонентской задолженности по прежнему лидирует жилищно-коммунальное хозяйство с долей в 22,5%. Предприятия машиностроения и металлообработки также занимают вторую позицию с небольшим уменьшением доли до 10,1%, за ними следуют сельско-хозяйственные потребители (9%), предприятия химии и нефтехимии (6%).

Кредиторская задолженность за 1998 год достигла 190,4 млрд руб. и уве­ личилась на 30,3% по сравнению с соответствующим периодом 1997 года.

В 1998 году объем реализации продукции головной компании РАО «ЕЭС России» (Общества) составил 10,8 млрд руб. Его снижение против уровня 1997 г. связано с уменьшением тарифа на электроэнергию с 1 апреля 1998 г. с 18,26 руб./тыс. кВт-ч до 17,35 руб./тыс. кВт-ч. Выручка от реализации продукции (стоимость отгруженной и оплаченной продукции) составила 7,1 млрд руб., в том числе за счет абонентной платы — 6,1 млрд руб.

Прибыль от реализации составила 4,4 млрд руб. В результате превышения операционных расходов над доходами на 1,4 млрд руб. прибыль отчетного года до налогообложения получена в размере 2,85 млрд руб. Наибольший убыток Обществу принесли отрицательные курсовые разницы по валютным кредитам, возникшие в результате финансового кризиса 17 августа 1998 года — 1,1 млрд руб. На снижение прибыли отчетного года повлияло также увеличение сумм выплат по процентам иностранным банкам — на 128 млн руб., российским банкам — на 210 млн руб.

Фактическая прибыль отчетного периода (2,85 млрд руб.) использована на уплату налога на прибыль в размере 765 млн руб., налогов, пени и штрафов в сумме 446 млн руб., а также на формирование целевых инвестиционных фондов в размере 1 066 млн руб. (С 1 апреля 1997 г . в соответствии с Постановлением Правительства РФ от 03.04.97 № 390 «0 мерах по совершенствованию порядка формирования инвестиционных ресурсов в электроэнергетике и государственному контролю за их использованием» изменен порядок формирования инвестиционных фондов, по которому инвестиционные средства не включаются в себестоимость продукции и формируются за счет прибыли.)

Из остающейся к распределению прибыли (573 млн руб.) 143 млн руб. направлено на выплаты по фонду потребления, 179 млн руб. на прочие затраты (оплата за обслуживание зачетов по налогам, затраты по НИОКР, оплата консультационных, информационных и других услуг) и 61,0 млн руб. на погашение убытков филиалов. Остаток прибыли составил 191 млн руб.

Показатели оборачиваемости в 1998 г. характеризуют ухудшение состояния рынка электроэнергии. С одной стороны, темпы роста тарифов на электроэнергию отстали от роста цен на ресурсы, используемые в ее производстве; с другой стороны, из-за низкой платежеспособности потребителей рынок электроэнергии не выдерживает дальнейшего повышения тарифов.

Несмотря на рост доли прибыли, направляемой на инвестирование производства, темп прироста собственного капитала уменьшился.

Рентабельность продаж продолжает оставаться высокой. Однако данный показатель, рассчитанный по чистой прибыли общества, намного превышает реальную прибыльность продаж Общества, отражающую соотношение прибыли, остающейся в распоряжении Общества и выручки от реализации.

Снижение коэффициентов рыночной активности вызвано объективным падением российского рынка ценных бумаг, а также негативной реакцией инвесторов на преодоление Госдумой РФ вето Президента РФ на закон «Об особенностях распоряжения акциями Российского акционерного общества энергетики и электрификации «Единая энергетическая система». Сегодня наблюдается существенная недооценка компании рынком, а значит имеется потенциальная возможность роста стоимости ее акций.

Изменения показателей, характеризующих финансовую устойчивость и платежеспособность Общества в 1998 году, отражают положительную динамику структуры баланса. Коэффициент независимости (доля собственного капитала в имуществе) и коэффициент концентрации заемных средств (доля привлеченного капитала в имуществе) остаются стабильными. Имеют устойчивую тенденцию к росту и соответствуют нормативам коэффициенты ликвидности и платежеспособности, характеризующие финансовое состояние компании при определении ее финансовой состоятельности. Так, коэффициент текущей ликвидности к концу отчетного периода увеличился до 1,94, коэффициент срочной (критической) ликвидности увеличился до 1,85 (при нижней нормальной границе 1,0), а коэффициент восстановления платежеспособности равен его нормативному значению. Приведенные данные позволяют констатировать, что Общество по итогам 1998 года имело удовлетворительную структуру баланса.

Вместе с тем за 1998 год следует отметить существенный рост дебиторской задолженности с 12016 до 19086 млн руб. или на 58,8%. За тот же период кредиторская задолженность выросла с 6312 до 9643 млн руб. или на 52,8%.

По промежуточным итогам первой половины 1999 года по ряду показателей головная компания РАО «ЕЭС России» улучшила финансовые показатели. Так, выручка от реализации составила 6,4 млрд руб., что на 13% выше показателя аналогичного периода 1998 года. Прибыль от реализации равнялась 3,9 млрд руб., что выше соответствующего показателя прошлого года на 3%. Однако на финансовой ситуации продолжали сказываться события 17 августа прошлого года. Существенный рост рублевых процентных выплат по кредитам вследствие девальвации рубля привел к снижению прибыли отчетного года на 9% и, соответственно, чистой прибыли Общества. В результате этого рентабельность продаж упала по сравнению с показателем первой половины 1998 с 57% до 43%.

В I полугодии 1999 года РАО «ЕЭС России» улучшило ряд показателей оборачиваемости. Так, выросла оборачиваемость активов (с 0,086 до 0,087), оборачиваемость собственного капитала (с 0,094 до 0,096), оборачиваемость запасов (с 9,1 до 32,0). Вместе с тем, нарастание кредиторской и дебиторской задолженности более высокими темпами, чем выручка от реализации, привело к росту среднего срока продолжительности оплаты дебиторской (с 520 до 586 дней) и кредиторской задолженности (с 267 до 288 дней). Однако следует отметить, что задолженность потребителей энергии примерно в два раза превышает задолженность перед своими кредиторами и, по сути, в скрытом виде Общество кредитует своих дебиторов. За первую половину 1999 года дебиторская задолженность выросла — с 19074 до 21741 млн руб. или на 14%, кредиторская с 9160 до 10926 млн руб. или на 19,3%.

Показатели платежеспособности практически остались на уровне 1998 года. Текущая ликвидность составила 1,92 по сравнению с 1,94 по состоянию на ко­ нец 1998 года, а срочная ликвидность несколько возросла, составив соответственно 1,88 в сравнении с показателем в 1,85 на конец 1998 года.

Не изменились показатели финансовой независимости, концентрации заемный средств и соотношения привлеченного и собственного капитала, составив соответственно 0,91, 0,08 и 0,08. Таким образом, по итогам первой половины 1999 года финансовое состояние Общества по основным позициям не претерпело существенных изменений.

Обсудить на форуме