• Главная
• Исследования
• Факторинг
• Российский рынок факторинга в первом полугодии 2006 года
• Участники рынка факторинга
• Страховые компании

Страховые компании

Факторинг — комплексный продукт, включающий в себя в том числе страхование кредитного риска, т.е. риска невозврата денег компанией-дебитором за поставленный товар/оказанную услугу компанией-поставщиком, и риска ликвидности — невозврата денег в срок. Строго говоря, функция страхования рисков относится к компетенции страховщиков, в том числе страхование вышеописанных рисков. С точки зрения страховщиков, страховать надо все, в том числе риск невозврата и просрочки кредита, потому что такой риск существует.

В мире так и происходит — страхованием этих рисков занимаются и факторинговые компании, и страховые. В России пока услуги страхования как страховщиков, так и факторинговых компаний находятся в самой начальной стадии своего развития и, как следствие конкуренции между игроками не наблюдается. "Мотивы компаний, обращающихся за факторингом и страхованием, различаются, — объясняет Михаил Карякин, начальник управления страхования кредитных и специальных рисков компании "КапиталЪ Страхование". - В факторинговые компании пока преимущественно обращаются за деньгами, а в страховые — за страхованием. Порог, после которого в факторинговую компанию идут, в первую очередь, не за деньгами, а для покрытия рисков, в России еще не перейден". Усиления конкуренции между страховщиками и факторинговыми компаниями можно ожидать лет через 5!

Стоит, правда, отметить, что в России рынок страхования торговых кредитов только зарождается. Пока всего две компании страхуют риски Факторов — это компании "РОСНО" и "КапиталЪ Страхование", а если говорить о страховании кредитных рисков компаний, то к этим двум можно добавить ещё компанию "Ингосстрах".

"Весь рынок страхования кредитов в России в 2006 году оценивается в пределах 30 млн долл., доля страхования рисков Фактора — меньше 10%, — говорит Михаил Карякин. — При этом для нас нет принципиальной разницы — страхуем ли мы Фактора или поставщика. В мире вообще нет практики отдельного учета сделок страхования кредитных рисков Факторов".

Массового прихода страховых компаний в этот сегмент пока не ожидается — рынок слишком узкий. И это характерно не только для России, но и для всего мира в целом. Всего три страховщика держат примерно 85% всего мирового рынка страхования кредитных рисков. Это французский "Кофас" ("Coface") (который в России в партнерстве с АРБ создал Национальное Рейтинговое Агентство "КОФАС-АРБ"), немецкая компания "Гермес" и голландско-немецко-испанская "AT Radius". Остальные компании, занимающиеся кредитным страхованием, по объему операций и по распространению своих операций в мире на порядок меньше любого из этой тройки.

Этот рынок не может быть массовым. Причины — высокие барьеры входа. От страховщика требуется большой объем инвестиций, в отличие от других видов страхования. Кроме профессиональной команды людей, которые бы знали, как вести этот бизнес, также необходимо, чтобы все процедуры внутри компании были правильно выстроены.

В России пока в принципе мало людей, которые умеют проводить анализ дебиторов с точки зрения страховщика. В этом виде страхования существует много подводных камней. "Так, например, — рассказывает Михаил Карякин, — при страховании кредитных рисков нельзя страховать единичные риски, необходимо учитывать аккумуляцию рисков на одного дебитора. Представим себе компанию, которая, например, производит колбасу. Она закупает мясо, она закупает картонные коробки, закупает крахмал у разных поставщиков. Все эти поставщики могут страховать кредитные риски колбасной компании. Если они попадают к одному страховщику, то очевидно, это может плохо сказаться на данной страховой компании". Таких специальных знаний очень много в этом виде бизнеса, и если компания ими не обладает, то она либо не может войти на этот рынок, либо ей приходится учиться на своих ошибках. Вопрос — какой ценой!

Страховщики оценивают перспективы развития этого рынка как очень хорошие. Чем больше будет спрос на услуги безрегрессного факторинга, тем больше будет спрос на услуги страховщиков. При этом спрос на безрегрессный факторинг сейчас обусловлен не только потребностями компаний передать свои риски, но и потребностями улучшить свой баланс (об этом подробнее в разделе про безрегрессный факторинг).

Вообще пока страховщики более активно сотрудничают с банками, нежели с факторинговыми компаниями. Банки находятся под жестким регулированием со стороны надзорного органа, у них есть понятия "риск на одного заемщика" и "риск на одного дебитора". "Если банк набрал слишком много рисков на одного покупателя или на одну отрасль и больше не может брать риски, — объясняет Михаил Карякин причины сотрудничества страховых компаний с банками, — то он приходит к страховщику. Вторая причина: банк не может создать собственную систему страхования кредитных рисков, появляющихся вследствие проведения факторинговых операций, либо считает, что создавать ее внутри себя — дорого". Пока банки страхуют только сделки по безрегрессному факторингу, в случае регрессного факторинга риски неплатежа или просрочки ложатся на клиента, хотя Фактор все равно несет риски по своим непосредственным клиентам. Поэтому не всегда сделка факторинга с регрессом оказывается менее рисковой, чем сделка без регресса. Но в этом случае поставщик сам может прийти в страховую компанию и застраховать свои кредитные риски.

Все преимущества и недостатки от выбора того или иного пути пока сложно просчитать: рынок молодой, и прямых убытков компаний от реализации кредитного риска было пока не так много. Хотя с ростом объемов и большим желанием работать с максимальным числом контрагентов, риски будут расти.

Сдержанное отношение к страховщикам факторинговые компании объясняют тем, что страховщики не располагают достаточно хорошими методиками оценки риска дебиторов, а самое главное — не имеют накопленной статистики по дебиторам. Михаил Карякин не согласен с таким мнением: "Страхование кредитных рисков — это наша специальность, мы с этим работаем, это то, что мы делаем каждый день. Мы очень серьезно отнеслись к внедрению этой услуги в нашу продуктовую линейку. Предварительно мы подготовили специальные правила страхования, в которых очень четко прописали все возникающие риски при операции факторинга, прописали все процедуры".

Правила страхования — это краеугольный камень, то, от чего всегда отталкивается новый продукт. Можно застраховать факторинг по условиям страхования общих кредитов, однако это будет не до конца разработанный продукт, то есть продукт, заточенный именно под факторинговые операции.

Другими причинами осторожного отношения факторинговых компаний к страховщикам являются не слишком привлекательные условия сотрудничества: страховщики не готовы принимать всех дебиторов, работают с высокой франшизой, период принятия страховщиками решений слишком долгий, комиссия завышенная, по словам руководителей факторинговых бизнесов.

Илья Покаместов, директор департамента факторинговых операций "БСЖВ" рассказывает, что их банк практически договорился с одной страховой компанией (имя не раскрывает): "Мы сейчас тестируем наше взаимодействие со страховой компанией, оно нас устраивает во всем, кроме цены. Между тем, мы считаем, что цена для факторинговой компании должна быть ниже, чем для того же поставщика. Способов воздействия на дебиторов у нас больше, чем у клиентов, поэтому работа с нами снижает риски страховщика". Не всегда страховая компания видит в факторинговой партнера, чаще воспринимает как такой же источник риска, т.е. как обычную компанию, работающую с отсрочкой платежа. Между тем, некоторые факторинговые компании являются не меньшими специалистами в области оценки рисков и работы с дебиторами.

С тем, что цена на услуги страховщиков завышена, согласен и Виктор Носов: "Около 1,5 лет мы шли к тому, чтобы начать предоставлять нашим клиентам услугу безрегрессного факторинга в сотрудничестве со страховой компанией. И вот, наконец, когда все условия были согласованы, а договора подписаны, мы увидели, что услуга не пользуется тем спросом, который мы ожидали. Дело в том, что страховая компания оценила свои услуги очень дорого, что привело к высокой стоимости безрегрессного факторинга.

"Разумеется, мы не принимаем всех дебиторов, — говорит Михаил Карякин, — мы тоже проводим селекцию, но наша цель — сбалансированный портфель. Портфель, который включал бы в себя и хороших, и "не очень" дебиторов. Такой подход позволяет предложить клиенту услуги по более широкому кругу дебиторов".

Страховая премия страховщиков находится на уровне мировых ставок страхования кредитных рисков — это 0,5-2% от объема оборота поставок. Разброс зависит от сектора экономики, от кредитоспособности дебиторов и длительности торгового кредита. "КапиталЪ Страхование" работает с компаниями, чья выручка по операциям, связанным с торговым кредитом (с предоставлением отсрочек покупателю), составляет не менее 10 млн долл.

Некоторых банкиров останавливает отсутствие российской практики работы по схеме страхования приобретенной дебиторской задолженности. "Строго говоря, риски Банка связаны с возможностью спора со Страховщиком в отношении наступления страхового случая и выплаты страхового возмещения", — говорит Юрий Шаранов, начальник отдела факторинга в банке "СОЮЗ".

В "Промсвязьбанке" в этом году был прецедент, когда страховая компания возместила все убытки, связанные с неисполнением компанией-дебитором своих обязательств.

Обсудить на форуме