• Главная
• Исследования
• Страхование
• Страховой рынок - 2009
• Бенчмарки

Бенчмарки

Показатели российского страхового рынка были рассчитаны на основе анализа финансовой отчетности 73 страховщиков, специализирующихся на страховании ином, чем страхование жизни, в основном из топ-100 компаний, суммарная рыночная доля которых по итогам девяти месяцев 2008 года составила 55%, за 2006-2007 годы и III квартал 2008 года.

Кредиторская и дебиторская задолженности

На конец III квартала 2008 года пришлось существенное увеличение доли дебиторской задолженности в активах российских страховщиков (с 16,5 до 19%). Наибольший рост (почти на 7%) был отмечен у крупных универсальных страховщиков федерального уровня. С развитием кризиса часть дебиторской задолженности может перейти в категорию безнадежной, что потребует ее списания.

Таблица 2. Динамика усредненной доли дебиторской задолженности в активах российских страховщиков, %

Источник: "Эксперт РА"

График 8. Доля дебиторской задолженности в активах на 30.09.2008, %

Источник: "Эксперт РА"

По данным на конец III квартала 2008 года, усредненное отношение кредиторской задолженности российских страховщиков к их активам снизилось с 13,2% в начале 2007 года до 10,8%. Снижение этого соотношения свидетельствует о затруднении доступа страховых компаний к финансовым ресурсам. Наиболее заметное сокращение кредиторской задолженности за девять месяцев 2008 года произошло у кэптивных компаний и средних и небольших страховщиков с центральным офисом в Москве.

Таблица 3. Динамика усредненной доли кредиторской задолженности в пассивах российских страховщиков, %

Источник: "Эксперт РА"

График 9. Доля кредиторской задолженности в пассивах на 30.09.2008, %

Источник: "Эксперт РА"

Важным признаком финансовых затруднений у страховых компаний является резкий рост резерва убытков в части резервов заявленных, но не урегулированных убытков. За первое полугодие 2008 года резерв убытков российских страховщиков увеличился в среднем на 11,5%, за III квартал 2008 года - на 8,2%.

По данным на конец III квартала 2008 года суммарная задолженность перед персоналом у российских страховщиков, собравших по итогам девяти месяцев 2008 года 55% совокупных рыночных взносов, была равна 1,232 млрд рублей.

За первое полугодие 2008 года прирост задолженности перед персоналом организации составил в среднем 332,9%, за III квартал 2008 года задолженность несколько снизилась - на 2,1%.

Усредненное значение доли задолженности по заработной плате в активах российских страховщиков на конец III квартала 2008 года было равно 0,4%. Наибольшие относительные показатели задолженности перед персоналом отмечались у региональных страховых компаний - в среднем 0,62% от их совокупных активов.

График 10. Отношение задолженности перед персоналом организации к активам компании по данным на конец III квартала 2008 года, %

Источник: "Эксперт РА"

Убыточность и расходы на ведение дела

По итогам девяти месяцев 2008 года по сравнению с 2007 годом средняя величина доли расходов на ведение дела практически не изменилась и составила 36,9%. Наиболее высокие показатели РВД - в среднем 45% по данным за III квартал 2008 года - характерны для средних и небольших страховщиков, имеющих центральный офис в Москве.

Средняя доля РВД российских страховых компаний оценивается как крайне высокая. Если на растущем рынке деятельность компаний с такими высокими расходами могла еще приносить прибыль, то на падающем рынке столь высокие расходы должны спровоцировать значительные убытки.

В настоящее время в качестве основной антикризисной меры страховщики проводят оптимизацию своих расходов (в том числе за счет уменьшения завышенных агентских комиссий, отказа от ряда необязательных расходов в связи с кризисом), что будет способствовать снижению показателя РВД. Одновременно рост перестраховочных тарифов, наметившийся на мировом перестраховочном рынке, все-таки вызовет рост расходов в части перестрахования.

Таблица 4. Динамика усредненной доли расходов на ведение дела во взносах-нетто российских страховщиков, %¹

Источник: "Эксперт РА"

График 11. Доля расходов на ведение дела за девять месяцев 2008 года, %

Источник: "Эксперт РА"

По итогам девяти месяцев 2008 года усредненный комбинированный коэффициент убыточности российских страховщиков несколько вырос по сравнению с 2007 годом и составил 94,9%. Рост произошел за счет увеличения убыточности кэптивных и региональных страховых компаний. Значение комбинированного коэффициента убыточности крупных универсальных страховщиков (96,3%) все-таки снизилось по сравнению с показателями 2007 года, хотя все еще остается наиболее высоким среди российских страховых компаний.

Мировой финансовый кризис окажет двойственное влияние на динамику комбинированного коэффициента убыточности. С одной стороны, сокращение расходов и рост тарифов в результате проведения более взвешенной тарифной политики будут способствовать снижению убыточности. С другой - падение взносов, опережающий рост выплат и увеличение убыточности по ОСАГО будут оказывать повышенное давление на убыточность российских страховщиков.

Таблица 5. Динамика усредненного уровня комбинированной убыточности-нетто российских страховщиков², %

Источник: "Эксперт РА"

График 12. Комбинированный коэффициент убыточности-нетто за девять месяцев 2008 года, %

Источник: "Эксперт РА"

Динамика основных размерных показателей

Мировой финансовый кризис привел к резкому замедлению динамики активов, инвестиций и собственных средств российских страховщиков. Если за 2007 год усредненный темп прироста активов страховых компаний был равен +23,7%, то за девять месяцев 2008 года значение этого показателя составило лишь +3,0%. Активы кэптивных страховых компаний за этот же период снизились в среднем на -0,2%. Падение фондового рынка сказалось на негативной динамике инвестиционных портфелей кэптивных (-1,8%) и крупных универсальных (-0,5%) страховых компаний, которые в большей степени были подвержены рыночному риску.

Убытки российских страховщиков за III квартал 2008 года оказали негативное влияние на динамику их собственных средств: их прирост за девять месяцев 2008 года составил в среднем лишь 1,2% (16,6% за 2007 год по сравнению с 2006 годом).

Таблица 6. Динамика активов и собственных средств российских страховщиков, прирост в 2007 году по сравнению с 2006 годом, %

Источник: "Эксперт РА"

График 13. Динамика основных размерных показателей, %

Источник: "Эксперт РА"

Низкие показатели динамики объема инвестиционных портфелей страховых компаний в конце III квартала 2008 года не были компенсированы ростом денежных средств. Так, на 30 сентября 2008 года усредненная доля денежных средств в активах российских страховщиков снизилась по сравнению с показателями 31 декабря 2007 года на 1,7 п. п. (с 19,9 до 18,2%).

График 14. Динамика доли денежных средств в активах, %

Источник: "Эксперт РА"

Динамика показателей рентабельности активов и инвестиций

На протяжении трех последних лет на российском страховом рынке наблюдалось постепенное снижение рентабельности инвестиций страховых компаний (12,56% в 2005 году, 10,67% в 2006 году, 6,90% в 2007 году). Рентабельность инвестиций страховых компаний по итогам девяти месяцев 2008 года составила 3,21%.

Таблица 7. Основные показатели рентабельности российских страховых компаний в 2007 году, %

Источник: "Эксперт РА"

График 15. Рентабельность инвестированного капитала за девять месяцев 2008 года, %

Источник: "Эксперт РА"

Усредненная рентабельность инвестиций без нарастающего итога за III квартал 2008 года по страховому рынку в целом была равна 0,30%. Инвестиционная политика крупных универсальных страховщиков в III квартале 2008 года принесла им убытки (рентабельность инвестиций составила -1,25%).

График 16. Рентабельность инвестированного капитала за III квартал 2008 года, %

Источник: "Эксперт РА"

Усредненная рентабельность активов страховых компаний по итогам девяти месяцев 2008 года была равна 2,54%. Рентабельность активов крупных универсальных страховщиков за этот же период составила 1,42%. Положительные показатели рентабельности активов были получены за счет прибыли, заработанной еще в первом полугодии 2008 года.

График 17. Рентабельность активов за девять месяцев 2008 года, %

Источник: "Эксперт РА"

В III квартале 2008 года деятельность многих страховщиков принесла им значительные убытки. Усредненные показатели рентабельности активов без нарастающего итога по страховому рынку в целом за III квартал 2008 года ⁶ составили -0,01%, по крупным универсальным страховщикам федерального уровня - минус 0,38%.

График 18. Рентабельность активов за III квартал 2008 года, %

Источник: "Эксперт РА"

По данным "Эксперта РА", в III квартале 2008 года суммарные убытки российских страховщиков, собравших по итогам девяти месяцев 2008 года 55% рыночных взносов, составили -1,116 млрд рублей. При этом примерно половина анализируемых компаний получила за этот период прибыль, вторая половина - убытки. Общая величина убытков у второй группы страховщиков за III квартал 2008 года составила -3,375 млрд рублей.

¹ Доля расходов на ведение дела рассчитывается как отношение суммы расходов по ведению страховых операций и управленческих расходов к страховым взносам-нетто.

² Комбинированный коэффициент убыточности-нетто равен отношению суммы выплат-нетто, изменения резерва убытков-нетто, расходов по ведению страховых операций и управленческих расходов к разнице взносов-нетто и изменения резерва незаработанной премии-нетто.

³ Рентабельность инвестированного капитала рассчитывалась как отношение инвестиционного дохода к полусумме инвестиций компании на начало и конец года.

⁴ Рентабельность активов рассчитывалась как отношение прибыли до налогообложения к полусумме совокупных активов компании на начало и конец года.

⁵ Рентабельность собственных средств рассчитывалась как отношение прибыли до налогообложения к полусумме величин собственных средств компании на начало и конец года.

⁶ Рентабельность активов за III квартал 2008 года рассчитывалась как отношение финансового результата компании к полусумме совокупных активов компании на начало и конец квартала.