• Главная
• Исследования
• Страхование
• Страховой рынок 2008/2009: Пролетая над пропастью

Страховой рынок 2008/2009: Пролетая над пропастью

 Скачать полный текст исследования

Резюме

Уйдем в минус: в 2009 году объем полученной страховой премии сократится на 7,4%.
По прогнозам «Эксперт РА», объем российского страхового рынка в 2009 году составит 520 млрд. рублей. Наибольший вклад в падение страхового рынка внесут: страхование автокаско (-44 млрд. рублей), страхование имущества юридических лиц от огневых и иных рисков (-12 млрд. рублей), ДМС (-7 млрд. рублей) и страхование от НС и болезней ( 6 млрд. рублей). Рост страховых взносов в 2009 году следует ожидать в страховании СМР и финансовых рисков, связанных с олимпийским строительством, а также в тех видах страхования, где одной из сторон выступает государство (сельскохозяйственное страхование, страхование космических рисков, страхование ответственности по государственным контрактам).

Игра на выживание: к 2010 году на страховом рынке останется всего 400-450 страховых групп и компаний.
По прогнозам «Эксперт РА», в 2009 году произойдет целая серия банкротств российских страховщиков. Основные риски страховых компаний в 2009 году: недостаточность сформированных страховых резервов (в результате демпинга, ошибок в актуарных расчетах), резкий рост убыточности ОСАГО, обесценение активов, принятых в покрытие страховых резервов (фондовые инструменты, депозиты и денежные средства в проблемных банках, рост просрочки дебиторской задолженности).

Красная зона: в настоящий момент в зоне риска находятся компании:

• Активно наращивавшие свой страховой портфель за счет демпинга;
• Специализирующиеся на автостраховании, ориентирующиеся в своей деятельности на банковский канал продаж;
• Активно инвестировавшие резервы в инструменты фондового рынка, концентрирующие их в одном или нескольких банках (кроме системообразующих);

Первые потери: в 3-ем квартале 2008 года суммарные убытки российских страховщиков, собравших по итогам 9-ти месяцев 2008 года 55% рыночных взносов, составили -3,375 млрд. рублей. Суммарная задолженность по заработной плате на конец 3-его квартала 2008 года выросла по сравнению с началом года в среднем на 323,7% и составила 1,232 млрд. рублей. Усредненная рентабельность активов страховых компаний по итогам 9-ти месяцев 2008 года была равна 2,54% (4,0% за 2007 год). Положительные показатели рентабельности активов были получены за счет прибыли, заработанной еще в 1-ом полугодии. Усредненный показатель рентабельности активов страховых компаний за 3-ий квартал 2008 года составил -0,01%.

Крупные универсальные страховщики федерального уровня оказались пока в большей мере подвержены действию кризиса: рентабельности инвестиций за 3-ий квартал 2008 года у крупных страховых компаний в среднем был равен -1,25%, рентабельность активов за тот же период – -0,38%.

Прогноз 2009
По прогнозам «Эксперт РА», в 2009 году объем рынка страхования снизится на 7,4%. Объем российского страхового рынка в 2009 году составит 520 млрд. рублей.

Рисунок 1. Динамика страховых взносов (без учета ОМС) на российском страховом рынке

Источник: «Эксперт РА»

Наибольший вклад в падение страхового рынка внесут:

• Страхование автокаско (-44 млрд. рублей)
• Страхование имущества юридических лиц от огневых и иных рисков (-14 млрд. рублей)
• ДМС (-7 млрд. рублей)
• Страхование от НС и болезней (-6 млрд. рублей)

В 2009 году взносы по автокаско упадут на 25%. Причины: резкое снижение объемов автокредитования и покупательской способности населения.

Рисунок 2. Динамика взносов по страхованию автокаско

Источник: «Эксперт РА»

Взносы по страхованию имущества юридических лиц сократятся уже в 2008 году (в 1-ом полугодии 2008 года было отмечено падение взносов по этому виду страхования на 6%). В 2009 году взносы по страхованию имущества предприятий снизятся на 20%. Причины: минимизация страховых бюджетов на предприятиях, банкротство ряда компаний.

Рисунок 3. Динамика взносов по страхованию имущества юридических лиц

Источник: «Эксперт РА»

После ускорения темпов роста в начале 2008 года взносы по ДМС по итогам 2009 года упадут на 10%. Причины: сокращение штатов во многих компаниях, снижение финансирования социальных пакетов.

Рисунок 4. Динамика взносов по ДМС

Источник: «Эксперт РА»

В 2009 году взносы по страхованию от НС и болезней сократятся на 20%. Причины: сокращение объемов ипотечного кредитования. Тем не менее, потенциальная долгосрочность ипотечного страхования и рост спроса на розничное страхование от НС уберегут рынок от еще большего падения.

Рисунок 5. Динамика взносов по страхованию от несчастных случаев и болезней

Источник: «Эксперт РА»

Наибольшие темпы прироста взносов в 2009 году ожидаются в страховании СМР и финансовых рисков, связанных с олимпийским строительством, а также в тех видах страхования, где одной из сторон выступает государство (сельскохозяйственное страхование, страхование космических рисков, страхование ответственности по государственным контрактам).

Таблица 1. Прогноз динамики взносов по основным видам страхования на 2008 и 2009 годы

Версия для печати

Риски российского страхового рынка
Мировой финансовый кризис и внутренние проблемы, существующие на российском страховом рынке, приведут к целой серии банкротств страховых компаний. По прогнозам «Эксперт РА», к 2010 коду на страховом рынке останется всего 400-450 страховых групп и компаний.

В число основных рисков российских страховщиков входят:

• Недостаточность сформированных страховых резервов (демпинг, ошибки в актуарных расчетах).
• Резкий рост убыточности ОСАГО (некорректность поправочных коэффициентов, неизменность тарифных ставок на протяжении пяти лет, вступление в силу поправок с 1-ого марта 2009 года).
• Обесценение активов, принятых в покрытие страховых резервов (фондовые инструменты, депозиты и денежные средства в «проблемных» банках, рост просрочки дебиторской задолженности).

Предпосылки для проявления первого и второго риска были сформированы на российском страховом рынке в течение последних нескольких лет его работы. Мировой финансовый кризис лишь ускорит реализацию этих рисков. Прямым следствием финансового кризиса является только обесценение активов, принимаемых в покрытие страховых резервов..

1) Риск недостаточности сформированных страховых резервов характерен более чем для половины российских страховщиков. Падение взносов в 2009 году на 7,4% на фоне характерного для периода кризиса роста числа страховых случаев будет способствовать реализации этого риска.

2) Рост убыточности на рынке ОСАГО в 2009 году грозит разорением не только небольшим страховщикам, работающим в наиболее убыточных регионах, но и крупным участникам рынка, продающим полисы ОСАГО на всей территории России.

Введение упрощенной процедуры оформления ДТП и системы прямого возмещения убытков при неизменных тарифах вызовет рост убыточности до 79,7% на 1 июля 2009 года (102,7% с учетом расходов на ведение дела и отчислений в фонд РСА) и до 109,0% на 1 июля 2011 года (132%).

Рисунок 6. Прогноз нижней границы годового коэффициента убыточности в целом по рынку ОСАГО (с учетом поправок).

Источник: «Эксперт РА»

3) Подверженность российских страховщиков фондовым рискам оценивается как умеренная. Доля ценных бумаг, торгующихся на фондовых биржах, в инвестициях страховых компаний на момент кризиса, по оценкам «Эксперт РА», не превышала 15%. В настоящий момент многие страховые компании пересмотрели структуру своих инвестиционных портфелей в пользу увеличения доли депозитов и денежных средств в так называемых системообразующих банках. В зоне риска сейчас находятся денежные средства на расчетных счетах и банковские депозиты в иных банках, а также часть дебиторской задолженности.

Рисунок 7. Усредненная структура инвестиций российских страховщиков на 1 января 2008

Источник: «Эксперт РА»

Красная зона: в настоящий момент в зоне риска находятся компании:
- Активно наращивавшие свой страховой портфель за счет демпинга.
- Специализирующиеся на автостраховании, ориентирующиеся в своей деятельности на банковский канал продаж.
- Активно инвестировавшие резервы в инструменты фондового рынка, концентрирующие их в одном или нескольких банках (кроме системообразующих).

Бенчмарки
Показатели российского страхового рынка были рассчитаны на основе анализа финансовой отчетности за 2006 и 2007 годы и 3-ий квартал 2008 года 73 страховщиков, специализирующихся на страховании ином, чем страхование жизни, в основном из топ-100 компаний, суммарная рыночная доля которых по итогам 9-ти месяцев 2008 года составила 55%.

Кредиторская и дебиторская задолженность
На конец 3-его квартала 2008 года произошло существенное увеличение доли дебиторской задолженности в активах российских страховщиков (с 16,5% до 19,0%). Наибольший рост (почти на 7%) был отмечен у крупных универсальных страховщиков федерального уровня. С развитием кризиса часть дебиторской задолженности может перейти в категорию безнадежной, что потребует ее списания.

Таблица 2. Динамика усредненной доли дебиторской задолженности в активах российских страховщиков, %

Версия для печати

Рисунок 8

Источник: «Эксперт РА»

На конец 3-его квартала 2008 года усредненное отношение кредиторской задолженности российских страховщиков к их активам снизилось с 13,2% на начало 2007 года до 10,8%. Снижение этого соотношения свидетельствует о затруднении доступа страховых компаний к финансовым ресурсам. Наиболее заметное сокращение кредиторской задолженности за 9 месяцев 2008 года произошло у кэптивных компаний и средних и небольших страховщиках с центральным офисом в Москве.

Таблица 3. Динамика усредненной доли кредиторской задолженности в пассивах российских страховщиков, %

Версия для печати

Рисунок 9

Источник: «Эксперт РА»

Важным признаком финансовых затруднений у страховых компаний является резкий рост резерва убытков в части резервов заявленных, но не урегулированных убытков. З а 1-ое полугодие 2008 года резерв убытков российских страховщиков увеличился в среднем на 11,5%, за 3-ий квартал 2008 года – на 8,2%.

На конец 3-его квартала 2008 года суммарная задолженность перед персоналом у российских страховщиков, собравших по итогам 9-ти месяцев 2008 года 55% совокупных рыночных взносов, была равна 1,232 млрд. рублей.

За 1-ое полугодие 2008 года прирост задолженности перед персоналом организации составил в среднем 332,9%, за 3-ий квартал 2008 году задолженность несколько снизилась – на 2,1%.

Усредненное значение доли задолженности по заработной плате в активах российских страховщиков на конец 3-его квартала 2008 года было равно 0,4%. Наибольшие относительные показатели задолженности перед персоналом отмечались у региональных страховых компаний – в среднем 0,62% от их совокупных активов.

Рисунок 10

Источник: «Эксперт РА»

Убыточность и расходы на ведение дела
По итогам 9-ти месяцев 2008 года по сравнению с 2007 годом средняя величина доли расходов на ведение дела практически не изменилась и составила 36,9%. Наиболее высокие показатели РВД – в среднем 45% по данным за 3 квартала 2008 года – характерны для средних и небольших страховщиков, имеющих центральный офис в Москве.

Средняя доля РВД российских страховых компаний оценивается как крайне высокая. Если на растущем рынке деятельность компаний с такими высокими расходами могла еще приносить прибыль, то на падающем рынке столь высокие расходы должны спровоцировать значительные убытки.

В настоящее время в качестве основной антикризисной меры страховщики проводят оптимизацию своих расходов (в том числе за счет уменьшения завышенных агентских комиссий, отказа от ряда необязательных расходов в связи с кризисом), что будет способствовать снижению показателя РВД. Одновременно рост перестраховочных тарифов, наметившийся на мировом перестраховочном рынке, наоборот вызовет рост расходов в части перестрахования.

Таблица 4. Динамика усредненной доли расходов на ведение дела во взносах-нетто российских страховщиков , %

Версия для печати

Рисунок 11

Источник: «Эксперт РА»

По итогам 9-ти месяцев 2008 года усредненный комбинированный коэффициент убыточности российских страховщиков несколько вырос по сравнению с 2007 годом и составил 94,9%. Рост произошел за счет увеличения убыточности кэптивных и региональных страховых компаний. Значение комбинированного коэффициента убыточности крупных универсальных страховщиков (96,3%), хотя все еще и остается наиболее высоким среди российских страховых компаний, наоборот, снизилось по сравнению с показателями 2007 года.

Мировой финансовый кризис окажет двойственное влияние на динамику комбинированного коэффициента убыточности. С одной стороны, сокращение расходов и рост тарифов в результате проведения более взвешенной тарифной политики будет способствовать снижению убыточности. С другой – падение взносов, опережающий рост выплат и увеличение убыточности по ОСАГО будут оказывать повышательное давление на убыточность российских страховщиков.

Таблица 5. Динамика усредненного уровня комбинированной убыточности-нетто российских страховщиков, %

Версия для печати

Рисунок 12

Источник: «Эксперт РА»

Динамика основных размерных показателей
Мировой финансовый кризис привел к резкому замедлению динамики активов, инвестиций и собственных средств российских страховщиков. Если за 2007 год усредненный темп прироста активов страховых компаний была равна +23,7%, то за 9 месяцев 2008 года значение этого показателя составило лишь +3,0%. Активы кэптивных страховых компаний за этот же период снизились в среднем на -0,2%.

Падение фондового рынка сказалось на негативной динамике инвестиционных портфелей кэптивных (-1,8%) и крупных универсальных (-0,5%) страховых компаний, которые в большей степени были подвержены рыночному риску.

Убытки российских страховщиков за 3-ий квартал 2008 года оказали негативное влияние на динамику их собственных средств, прирост которых за 9 месяцев 2008 года составил в среднем лишь 1,2% (16,6% за 2007 год по сравнению с 2006 годом).

Таблица 6. Динамика активов и собственных средств российских страховщиков, прирост в 2007 году по сравнению с 2006 годом

Версия для печати

Рисунок 13. Динамика основных размерных показателей
Источник: «Эксперт РА»

Низкие показатели динамики объема инвестиционных портфелей страховых компаний на конец 3-его квартала 2008 года не были компенсированы ростом денежных средств. Так на 30-ое сентября 2008 года усредненная доля денежных средств в активах российских страховщиков снизилась по сравнению с показателями 31 декабря 2007 года на 1,7 проц. пункта (с 19,9 до 18,2%).

Рисунок 14. Динамика доли денежных средств в активах

Источник: «Эксперт РА»

Динамика показателей рентабельности активов и инвестиций
На протяжении трех последних лет на российском страховом рынке наблюдалось постепенное снижение рентабельности инвестиций страховых компаний (12,56% в 2005 году, 10,67% в 2006 году, 6,90% в 2007 году). Рентабельность инвестиций страховых компаний по итогам 9-ти месяцев 2008 года составила 3,21%.

Таблица 7. Основные показатели рентабельности российских страховых компаний в 2007 году

Версия для печати

Рисунок 15

Источник: «Эксперт РА»

Усредненная рентабельность инвестиций без нарастающего итога за 3-ий квартал 2008 года по страховому рынку в целом была равна 0,30%. Инвестиционная политика крупных универсальных страховщиков в 3-ем квартале 2008 года принесла им убытки (рентабельность инвестиций составила -1,25%).

Рисунок 16

Источник: «Эксперт РА»

Усредненная рентабельность активов страховых компаний по итогам 9-ти месяцев 2008 года была равна 2,54%. Рентабельность активов крупных универсальных страховщиков за этот же период составила 1,42%. Положительные показатели рентабельности активов были получены за счет прибыли, заработанной еще в 1-ом полугодии 2008 года.

Рисунок 17

Источник: «Эксперт РА»

В 3-ем квартале 2008 года деятельность многих страховщиков принесла им значительные убытки. Усредненные показатели рентабельности активов без нарастающего итога по страховому рынку в целом за 3-ий квартал 2008 года составили -0,01%, по крупным универсальным страховщикам федерального уровня – -0,38%.

Рисунок 18

Источник: «Эксперт РА»

По данным «Эксперт РА» за 3-ий квартал 2008 года, суммарные убытки российских страховщиков, собравших по итогам 9-ти месяцев 2008 года 55% рыночных взносов, составили -3,375 млрд. рублей .

Рейтинги надежности российских страховых компаний

Таблица 8. Рейтингового агентства «Эксперт РА» на 9 декабря 2008 г.

Версия для печати

Таблица 9. Актуализированы рейтинги

Версия для печати

Таблица 10. Присвоены рейтинги

Версия для печати

Приостановлены рейтинги
Русская СК с 17.10.2008 действие рейтинга приостановлено

Прекращены рейтинги
Москва РЕ с 02.12.2008 действие рейтинга прекращено