Бэнчмарки
Показатели баланса: особая жизнь
Специфика компаний по страхованию жизни, имеющих более долгосрочные пассивы по сравнению со страховщиками «не-жизни», проявилась, начиная с 2008 года, и отражается в более низком значении коэффициента текущей ликвидности (111,0% против 135,4% у страховщиков «не-жизни»).
Источник: «Эксперт РА»
Кризис привел к росту усредненных значений доли дебиторской задолженности у всех типов страховых компаний. Причины: рост числа договоров с уплатой взносов в рассрочку и ухудшение качества дебиторской задолженности. Пока доля списанной дебиторской задолженности невелика, но она обязательно вырастет в ближайшие 1-2 года и станет одним из наиболее характерных и значимых рисков для страховой отрасли. По данным на конец 2009 года усредненное значение доли дебиторской задолженности в активах страховщиков жизни было равно 13,2%.
Источник: «Эксперт РА»
Компании - инвестиционные проекты финансируются со стороны собственников двумя способами: через увеличение добавочного капитала или через высокие прочие доходы. В первом случае деньги, поступающие в компанию, нередко сначала отражаются как прочая кредиторская задолженность, а затем уже как добавочный капитал. Во втором случае компания вообще не показывает убытки, и ее собственные средства являются относительно стабильными.
В 2008 году наблюдалось некоторое снижение усредненного показателя достаточности собственных средств у российских страховщиков жизни. Одновременно отмечается рост усредненного отношения кредиторской задолженности к активам с 9,8% на конец 2007 года до 15,8% на конец 2008 года. В 1-ом квартале 2009 года у половины из рассматриваемых компаний увеличился добавочный капитал, кредиторская задолженность снизилась. По данным на конец 2009 года усредненное отношение кредиторской задолженности к активам у российских страховщиков жизни составило 10,5%.
Источник: «Эксперт РА»
Усредненный показатель достаточности собственных средств страховщиков жизни в 2009 году составил 52,5%, что было ниже аналогичного показателя для страховщиков «не-жизни» (56,7%).
Источник: «Эксперт РА»
Показатели отчета о прибылях и убытках: все по плану
Основной спецификой компаний - инвестиционных проектов являются крайне высокие расходы на ведение дела на развитие агентской и филиальной сети, на рекламу и маркетинг. Кроме того в долгосрочном страховании жизни значительная доля агентской комиссии платится при заключении договора, а премии поступают в течение всего срока его действия. МСФО позволяет разносить расходы страховой компании на весь срок действия договора. В РСБУ такие возможности ограничены. Именно поэтому усредненное значение доли расходов на ведение дела у страховщиков жизни находится на крайне высоком уровне, хотя и постепенно снижается (95,6% в 2007 году, 85,6% в 2008 году и 70,2% в 2009 году). Кризис также оказал влияние на оптимизацию расходов на ведение дела, приостановив экспансию российских страховщиков жизни в регионы.
Источник: «Эксперт РА»
Специфика резервов по страхованию жизни не позволяет рассчитывать коэффициент убыточности по накопительному страхованию жизни, а значит, и комбинированный коэффициент убыточности.
Коэффициент убыточности-нетто по страхованию от несчастных случаев и болезней у специализированных страховщиков жизни постепенно увеличивается, хотя все еще находится на неопасном уровне (41,1% по данным за 2009 год).
Источник: «Эксперт РА»
Усредненные значения рентабельности инвестиций страховщиков жизни (8,0% в 2008 году и 13,6% в 2009 году) существенно превышают аналогичные показатели для страховщиков «не-жизни» (соответственно 2,6 и 8,8%). Рентабельность инвестиций для компаний, специализирующихся на накопительном страховании жизни, является целевым показателем, на котором могут быть основаны их конкурентные преимущества. Ведь страхователь может участвовать в инвестиционном доходе страховщиков жизни и / или получать гарантированную доходность от вложенных средств. В то же время страховщики «не-жизни» часто инвестируют резервы в связные объекты вложений, не приносящие дохода, либо вообще занижают инвестиционный доход, чтобы снизить налогооблагаемую базу.
Источник: «Эксперт РА»
Усредненные показатели рентабельности активов за последние три года принимали существенные отрицательные значения: -34,3% в 2007 году, -28,9% в 2008 году и -19,0% в 2009 году. Убытки страховщиков жизни, являющихся инвестиционными проектами – плановые. Средний срок окупаемости подобных проектов 5-7 лет. Рентабельность активов российских страховщиков должна поменять знак в 2012-2013 годах, хотя кризис, вызвавший сокращение потенциального спроса на накопительное страхование жизни, может и отсрочить этот момент.
Источник: «Эксперт РА»
Усредненные показатели рентабельности собственных средств страховщиков жизни в 2008 году были равны 62,4%, в 2009 году – -52,3%.
Источник: «Эксперт РА»
|
Facebook
