• Главная
• Исследования
• Лизинг
• Аналитические обзоры
• Рынок лизинга в 1 половине 2009 года: вперед в прошлое
• Рынок лизинга в 1 половине 2009 года

Рынок лизинга в 1 половине 2009 года

Четыре шага назад

Рынок замер – это наиболее оптимистичное описание ситуации на лизинговом рынке в первом полугодии текущего года. Едва ли не все лизингодатели первые месяцы года потратили на перезаключение действующих договоров, вместо работы над новыми сделками. В результате у многих компаний за первую половину года не было заключено ни одного нового контракта. Но даже и у тех, кто успевал наряду с этой работой наращивать объемы бизнеса, результаты весьма скромные по сравнению с предыдущими годами. Сумма новых лизинговых сделок на рынке по итогам 1 полугодия 2009 г. сократилась в 4,8 раза по сравнению с аналогичным периодом 2008 года и примерно соответствует уровню 1 полугодия 2005 года.

Объем нового бизнеса в 1 половине 2009 года составил 90,1 млрд руб., а суммарный портфель лизинговых компаний – 992 млрд руб. (таблица 1). Объем рынка в долларовом исчислении с учетом девальвации рубля рухнул еще сильнее – в 6,6 раза, сумма новых сделок составила 2,72 млрд долл. Сумма стоимости всех предметов лизинга (без НДС) по вновь заключенным сделкам составила примерно 50,9 млрд руб. (1,54 млрд долл.). Данный показатель используется для оценки объема рынка в практике Европейской ассоциации лизинговых компаний Leaseurope.

Таблица 1. Индикаторы развития рынка лизинга

Источник: «Эксперт РА»

Неклассическая работа

Во многих лизинговых компаниях первые месяцы года ушли на перезаключение действующих договоров. "Приходилось согласовывать с клиентами повышение удорожания, реструктуризировать графики платежей для увеличения сроков лизинга с целью снижения размера ежемесячных платежей", - поясняет Александр Сухоруков, заместитель генерального директора ООО "Вейтус".

Постепенно во многих компаниях растет задолженность по текущим платежам, причем признаков улучшения ситуации пока не наблюдается. Еще с осени 2008 года банки начали отзывать овердрафты и закрывать револьверные линии предприятиям реального сектора. Изменились взаимоотношения с поставщиками материалов - они сократили рассрочки или вовсе стали работать по предоплате. Это привело к тому, что многие компании встали перед выбором: платить лизинговой компании и закрыться в течение 2-3 месяцев или не платить и надеяться на лучшее. В итоге платежная дисциплина клиентов значительно ухудшилась. И даже сейчас, когда банки стали расширять кредитование, многие лизингополучатели так и не могут привлечь достаточный объем средств в результате ухудшения своего финансового состояния.

По оценкам "Эксперта РА", сумма просроченных лизинговых платежей к получению на 01.07.2009 г. составляла около 5% от объема лизингового портфеля, из них платежи, просроченные на 30 дней и более, составляли 3,5% портфеля, а платежи, просроченные на 60 дней и более, – около 3% объема портфеля. (Нужно отметить, что в данном случае показатель "просроченных платежей на 60 дней и более" не включает в себя весь остаток задолженности по дефолтным договорам, в отличие от зарубежной практики). Количество дефолтных сделок на 01.07.2009 г. на лизинговом рынке составило, по оценке "Эксперта РА", примерно 3000 штук. Основную долю просрочки формируют клиенты из отраслей, наиболее пострадавших от кризиса – строительной, транспортной, машиностроительной.

График 1. Рынок лизинга в 1 половине 2009 г. сократился в 4,8 раза по сравнению с 1 половиной 2008 г.

"Рост задолженности по лизинговым платежам со стороны клиентов и связанное с этим ухудшение финансового положения лизинговых компаний сегодня является одной из основных угроз", - отмечает Андрей Коноплев, генеральный директор ОАО "ВТБ-Лизинг". - В этих условиях ключевое значение для дальнейшей деятельности лизинговых компаний будет иметь возможность собственников данных компаний по их поддержке, которая может осуществляться в разных формах – от увеличения уставного капитала до участия в урегулировании просроченной задолженности на приемлемых для лизинговой компании условиях".

В условиях роста просрочки значительную часть рабочего времени лизингодатели вынуждены тратить на беспрерывные дозвоны до руководства компаний-должников, на инспекционные поездки, подготовку и оформление различных устрашающих санкций, а также на борьбу с налоговыми органами по вопросам возврата НДС.

В рамках исследования лизинговым компаниям-участникам было предложено оценить степень влияния негативных факторов, которые в настоящее время препятствуют развитию лизингового сектора. Основные из них приведены в таблице 2 (в порядке убывания значимости).

Таблица 2. Основные факторы, негативно влияющие на лизинговый рынок

Источник: «Эксперт РА»

Основным фактором, ограничивающим возможности роста рынка, является невысокий уровень кредитоспособности потенциальных лизингополучателей, что вынуждает лизинговые компании отказываться от заключения сделок. Наиболее остро беспокоивший лизингодателей еще полгода назад вопрос, а именно нехватка долгосрочного финансирования в требуемых объемах, сегодня сместился на второй план. Отрицательно на лизинговую деятельность влияют также высокая стоимость лизинговой услуги для потенциальных клиентов и низкий спрос на лизинг со стороны субъектов экономики в связи с неопределенностью перспектив их дальнейшего развития и опасениями осуществлять долгосрочные инвестиции. Вопросы возможных конфликтов лизингополучателей с налоговыми органами при осуществлении лизинговых сделок в настоящее время стали менее значимы по сравнению с поиском самой возможности получить лизинговое финансирование.

Лидеры рынка

По итогам работы в 1 половине 2009 года наибольший объем новых сделок (11,4 млрд руб.) был заключен компанией "РГ Лизинг" (таблица 3). Компания активно воплощала в жизнь стратегические планы по диверсификации лизингового портфеля, реализации лизинговых проектов в наиболее перспективных отраслях экономики, в качестве которых компанией были выделены железнодорожная отрасль, энергетика, авиатранспорт и телекоммуникации. В рамках развития лизинга авиационной техники "РГ Лизинг" пополнило в июне 2009 года парк собственных воздушных судов двумя региональными самолетами российского производства Ан-140. Самолеты переданы в финансовую аренду ОАО "Авиакомпания "Якутия". Также компания реализовала крупный проект по лизингу телекоммуникационного оборудования с ОАО "ЦентрТелеком".

Лидерами рынка по объему новых сделок в 1 полугодии 2009 года стали также компании, имеющие финансовую поддержку со стороны государства (ВЭБ-Лизинг), работающие в сегментах ликвидной техники (Europlan и CARCADE Лизинг) и в экпортоориентированных отраслях (Газтехлизинг).

Таблица 3. Рэнкинг крупнейших лизинговых компаний по итогам 1п. 2009 года

Версия для печати

Территориальная диверсификация

Развитие кризиса в экономике остановило экспансию лизинговых компаний в регионы, которая наблюдалась в 2007 г. и начале 2008 г. Филиальная сеть лизинговых компаний в России за год (с 01.07.2008 г. по 01.07.2009 г.) сократилась, по оценкам «Эксперта РА», на 2-5%. На 86 лизингодателей-участников исследования на 01.07.2009 г. приходилось 440 филиалов. Наиболее широкие филиальные сети имеют "ЛК УРАЛСИБ" (71 филиал), "CARCADE Лизинг" (47 филиалов), "Элемент Лизинг" (44), "Europlan" (42). В результате сокращения инвестпрограмм предприятий, в особенности в регионах, а также нехватки финансирования у региональных лизинговых компаний, доля Москвы в структуре нового бизнеса снова начала увеличиваться (графики 2, 3).

График 2. Географическое распределение объема новых сделок в 1п. 2009 г.

График 3. Географическое распределение объема новых сделок в 1п. 2008 г.

Сегменты рынка: тотальный спад

Резкое падение спроса на услуги лизинговых компаний, в том числе со стороны платежеспособных клиентов, по причине приостановления инвестиционных программ и уход многих региональных компаний с рынка, обусловил сокращение почти всех сегментов рынка в среднем на 80%. Только 4 сегмента рынка из 37 выделяемых нами, сохранили положительные темпы прироста – медицинская техника, оборудование для добычи полезных ископаемых (кроме нефти и газа), оборудование для производства бумаги и картона, а также оборудование для развлекательных мероприятий. В то же время позитивный результат данных сегментов вряд ли можно объяснить устойчивостью к кризису, на наш взгляд, здесь проявился эффект "низкой базы".

График 4. ТОП-10 ведущих сегментов рынка по доле в объеме нового бизнеса

Со стороны лизинговых компаний наблюдается отказ от финансирования сделок с имуществом, вторичный рынок которого не развит, либо на которое в настоящее время отсутствует платежеспособный спрос. И даже сегменты высоколиквидного оборудования понесли существенные потери. Продажи автотехники упали настолько, что одна (хотя и очень крупная) сделка в сегменте телекоммуникационного оборудования вывела данный сегмент на первое место по доле в новом бизнесе, потеснив лидировавшие ранее сегменты грузовых и легковых автомобилей. Сделка была проведена в мае 2009 года между ЗАО "РГ Лизинг" и ОАО "ЦентрТелеком" – в лизинг был передан комплект телекоммуникационного оборудования (9 679 позиций, размещенных на территории 17 областей РФ), сроком на 60 месяцев, общая стоимость имущества составила 6,166 млрд руб.

"В первом полугодии 2009 года мы с грустью наблюдали падение российского рынка легковых автомобилей на 50%. Рынок лизинга легковых автомобилей упал еще сильнее. Во-первых, из-за общей тенденции, наблюдавшейся на рынке автотранспорта, а во-вторых, из-за снижения спроса на услугу лизинга как таковую. Сегодня далеко не все лизинговые компании могут сделать достойные предложения, да и требования к потенциальным лизингополучателям достаточно ужесточены. В совокупности все факторы ведут к сокращению объемов рынка лизинговых услуг", - отмечает Алексей Смирнов, финансовый директор ЛК "CARCADE Лизинг".

Предпочтения клиентов сместились в сторону более дешевых автомобилей, дорогие машины стали брать меньше. Повышенным спросом стал пользоваться легкий коммерческий транспорт, т. е. автомобиль берется именно «для дела» с целью повышения эффективности ведения бизнеса. В сегментах производственного оборудования ситуация аналогичная – если раньше технику брали для расширения бизнеса, то теперь многие клиенты обращаются за лизингом только после того, как получили под эту технику твердый контракт (преимущественно государственный) или же она им безотлагательно необходима по причине устаревания имеющегося парка. "Некоторые компании решают вопрос недостатка собственной техники для выполнения контракта не лизингом, а подрядной схемой, поскольку техники в прошлые годы все брали много, теперь же у всех стоит проблема максимально полной ее загрузки", - говорит Кирилл Царев, генеральный директор ЛК "Интерлизинг".

Таблица 4. Структура рынка по предметам лизинга

1 – без учета данных компании «Скания Лизинг»
2 – без учета данных компании «Ильюшин Финанс»
3 – без учета данных компании «Росагролизинг»

Источник: "Эксперт РА"

График 5. Структура сделок по субъектам бизнеса В структуре сделок по субъектам бизнеса существенно увеличилась доля крупного бизнеса – с 55,5% до 68,8% (график 5). Доля малого бизнеса в структуре новых сделок снизилась на 5,8 п.п., доля среднего бизнеса снизилась на 7,9 п.п. На наш взгляд, этому способствовали два фактора. Во-первых, субъекты крупного бизнеса получали поддержку со стороны государства в виде финансовых вливаний, а также гарантий по кредитам. Во-вторых, у лизингодателей существовали опасения финансировать мелкие компании, поскольку не ясны перспективы их развития.

График 6. Источники финансирования деятельности Источник: "Эксперт РА"

Таблица 5. Топ-20 лизингодателей, работающих с малым бизнесом

Версия для печати

Таблица 6. Топ-20 лизингодателей, работающих со средним бизнесом

Версия для печати

В результате сжатия предложения кредитных денег банками, а также реструктуризации кредитов произошло значительное изменение структуры фондирования лизинговых сделок.

В частности, доля банковского кредитования (долгосрочного и краткосрочного) в источниках финансирования деятельности лизингодателей в 1 полугодии 2009 года сократилась на 16,2 процентных пунктов по сравнению с 1 полугодием 2008 года (график 6). Также сократилась доля собственных средств с 10,8% до 9,76% и займов юридических лиц – с 5,8% до 3,5%. При этом практически в 10 раз выросла доля авансов – с 2,3% до 22%. По оценкам "Эксперта РА", в среднем по лизинговому рынку доля привлеченных средств, приходящихся на крупнейшего кредитора, составляет 65,7%, а доля средств, приходящихся на трех крупнейших кредиторов, – 86%.