• Главная
• Исследования
• Информационные технологии и телекоммуникации
• Российские телекоммуникации, 1999
• Капитальные вложения и фондовый рынок
• Капитальные вложения

Капитальные вложения

Капитальные вложения (без учета иностранных инвестиций) в электросвязь РФ в 1997 г. составили 1 551 млн долл., по сравнению с 1996 г. они увеличились на 16,6%. Иностранные инвестиции в 1997 г. составили 820 млн долл., за год они выросли на 62,1 %.

Суммарный объем капитальных вложений по предприятиям ОАО «Связьинвеста» в 1997 г. составил 8,5 трлн неденом. руб. Более чем на 76% капитальные вложения финансировались за счет собственных средств, на долю иностранных кредитов пришлось 12,9% (см. рисунок 5.1.1). Суммарные-поступления от размещения облигаций и из бюджетов всех уровней не превысили 1,5%. Доля поставок оборудования по лизингу в 1997 г. не превысила 0,1%. Доля капитальных вложений в доходах от основной деятельности в 1997 г. составила 21,8%, что является низким показателем для стран с недостаточным уровнем телефонизации (см. рисунок 5.1.2). Для динамично развивающихся стран этот показатель составляет 40-90%.

В первом полугодии 1998 г. капитальные вложения составили 3,4 млрд деном. руб. или 137,8% к 1-ому полугодию 1997 г. Доля собственных средств увеличилась до 78,8%, в том числе амортизация и прибыль, соответственно, до 65,6% и до 13,2%. Влияние финансового кризиса уже сказалось на результатах третьего квартала. Темпы роста капитальных вложений замедлились по сравнению с 1-ым полугодием 1998 г. и с­ставили 124% к 9 месяцам 1997 г. Руководство ОАО «Связьинвеста» вынуждено было сократить инвестиционную программу 1998 г. с 1.4 млрд долл. до I млрд долл. В структуре источников финансирования стала снижаться доля собственных средств и составила на 01.10.98 г. 74%.

Из-за девальвации рубля в 2,5-3 раза во втором полугодии 1998 г., сократится и выручка предприятий в долларовом выражении в то же число раз. В результате у предприятий резко возросла стоимость обслуживания долга, взятого в иностранной валюте. Индексация международных тарифов полностью не компенсировала потери долларовой выручки, а тарифы на междугородную и местную связь повысятся не ранее 1999 г. Как следствие, предприятия электросвязи по итогам года недосчитаются порядка 20-30% доходов в долларовом исчислении, что в свою очередь сократит темпы ввода новых мощностей в 1999 г. и последующие годы. Сроки окупаемости инвестиционных проектов в сегодняшних условиях увеличиваются в 2-3 раза.

Произошедший кризис заставит многие компании переориентироваться с импортного оборудования на отечественное. Сегодня отечественное оборудование составляет только 40% всего устанавливаемого оборудования. По заявлению руководства Госкомсвязи, сейчас создались условия для развития собственного производства телекоммуникационного оборудования, в результате доля отечественного оборудования в течение двух лет должна возрасти до 80%. Если это произойдет, то темпы телефонизации могут быть восстановлены через 1,5- 2 года.

В условиях кризиса первоочередной задачей операторов связи стало удержание предприятий на достигнутых результатах и реструктуризация валютных долгов. Суммарная задолженность по ОАО «Связьинвесту» в конце октября 1998 г. составила 1 млрд долл., в основном это контракты на поставку оборудования и долгосрочные кредиты. Основные платежи по данному долгу придутся на 2000-2001 гг. График погашения этой задолженности выглядит следующим образом (в млн долл.): 1999 г. - 14, 2000 г. - 227; 2001 г. - 122, 2002 г. - 39, далее - 85 в год.

В зависимости от региона инвестиции распределены крайне неравномерно. Более половины объема инвестиций (58,1%) в 1997 г. направлялся в четыре экономических района: Центральный (21.9%). Западно-Сибирский (13,6%), Уральский (12,9) и Северо-Западный (9,6%). Иностранные кредиты также были распределены достаточно неравномерно. Более 58% кредитов приходилось на 4 экономических района: Уральский (18,2%), Западно-Сибирский (17,9%), Центрально-Черноземный (11,5%) и Северо-Кавказский (10,7%).

Показателем, отображающим насыщенность региона инвестициями, является отношение капитальных вложений к количеству ОТА. В 1997 г. в России на один ОТА приходилось 86,9 долл. США, в том числе 58,9 долл. - капитальные вложения без иностранных инвестиций. Для операторов местной связи, входя­щих в ОАО «Связьинвест», среднее значение капиталовложений, приходящихся на 1 ОТА, в 1997 г. составило 54,5 долл. При этом значение показателя менялось в пределах от 3,8 («Дагсвязьинформ») до 180 долл. («Хантымансийскокртелеком»). Распределение предприятий в зависимости от значения этого показателя приведено на рисунке 5.1.3.

Для достижения темпов телефонизации активно развивающихся стран (Чехия, Венгрия и др.) российские связисты должны увеличить капиталовложения, приходящиеся на 1 ОТА, не менее чем в 3 раза. Сегодня по этому показателю Россия заметно уступает большинству как развитых, так и развивающихся стран (см. рисунок 5.1.4).

Обсудить на форуме