Рынок Негосударственных пенсионных фондов и долгосрочного страхования жизни

Основной целью развития рынков НПФ и долгосрочного страхования жизни до 2020 года должно стать эффективное выполнение двух важнейших задач:
1. Обеспечение гарантий социальной защищенности и стабильности общества, а также устойчивости пенсионной системы, основанной на распределительно-накопительном принципе.

2. Формирование долгосрочного инвестиционного ресурса.
Сегодняшние модели рынков НПФ и долгосрочного страхования жизни лишь частично выполняют свои функции. Основными причинами слабого развития рассматриваемых рынков являются низкий уровень социальных гарантий со стороны государства, невысокие доходы населения и низкий уровень сбережений граждан, неадекватное налогообложение НПФ и страховых компаний, специализирующихся на страховании жизни, низкий уровень вовлеченности средств негосударственных пенсионных фондов и страховых компаний в инвестиционный оборот.

Таблица Масштабы рынков НПФ и долгосрочного страхования жизни

Версия для печати

Россия столкнулась с демографическими проблемами – имеет место устойчивое сокращение численности населения при росте количества пенсионеров и снижении числа занятых в экономике. В результате соотношение занятых в экономике и пенсионеров на начало 2007 года составило 1,75:1. При этом для нормальной выплаты пенсий при нынешней пенсионной модели нужно иметь трех работающих на одного пенсионера. Дефицит Пенсионного фонда России ежегодно покрывается за счет государственного бюджета.
Несмотря на то, что в последние годы наблюдается достаточно быстрый рост доходов населения, Россия по этому показателю по-прежнему очень сильно отстает от уровня развитых стран. Кроме того, наблюдается снижение уровня сбережений граждан, то есть люди предпочитают не формировать накопления, а тратить деньги сразу. Таким образом, сбережения граждан не преобразуются в инвестиции.

Долгосрочный инвестиционный потенциал НПФ не реализуется в полной мере – фактически управляющие компании преобразуют долгосрочные ресурсы НПФ в краткосрочные активы (почти 70% активов НПФ размещаются на срок менее 1 года).
Не нацелена на формирование инвестиционного ресурса и существующая система налогообложения. В отличие от большинства западных стран, в России взносы в пенсионные фонды и доход, полученный от инвестирования средств, подлежат налогообложению, а выплаты пенсий, напротив, освобождены от налога.

Немало необоснованных препятствий для НПФ и страховых компаний создаются при регулировании порядка размещения активов.
Целевая модель рынков НПФ и долгосрочного страхования жизни предполагает, что к 2020 году будут преодолены указанные ограничения, и система будет эффективно выполнять все поставленные задачи. Главные ориентиры:
– повышение доли активов НПФ и страховых компаний, специализирующихся на страховании жизни, в ВВП до уровня развитых стран;
– среднее соотношение трудовой пенсии и заработной платы должно составлять не менее 30%, а с учетом поступлений от всех видов пенсионного обеспечения (государственное, корпоративное, личное) – не менее 50%.

Для этого необходимо осуществление следующих мер.

Для этого необходимо не допустить отход от страховых механизмов формирования пенсий и не отказываться от накопительной составляющей трудовой пенсии. Кроме того, следует создавать дополнительные условия для развития добровольных пенсионных накоплений.

Для этого необходимо создание условий по стимулированию населения для формирования ими добровольных накоплений через НПФ и страховые компании (программа государственного софинансирования), а также по допуску страховых компаний в систему обязательного пенсионного страхования (ОПС).

Следует привести принципы налогообложения в соответствие с международной практикой. Кроме того, необходимо внедрение налоговых преференций для работодателей.

Необходимо совершенствование требований по размещению активов НПФ и страховых компаний, расширение спектра возможных вложений.

Это позволит перейти от количественных методов регулирования инвестиционной политики НПФ к принципу «разумного инвестора».

Необходимо ужесточение требований по минимальному размеру собственных средств для фондов и страховых компаний, внедрение системы гарантий, которые не зависят от самих рынков НПФ и долгосрочного страхования жизни (например, по аналогии со страхованием банковских вкладов). При этом данная система должна компенсировать потери только при реализации операционных рисков, а не как рыночных и страновых рисков.

Кроме того, необходимо создание системы добровольного лицензирования фондов (например, допускаемых к участию в системе государственного софинасирования добровольных накоплений).

Развитие рынков НПФ и долгосрочного страхования жизни должно сопровождаться адекватным развитием инфраструктуры. Снижению рисков участников рынка будет способствовать совершенствование законодательной базы.
Широкое использование инструмента рейтингов надежности должно привести к повышению уровня конкуренции и  увеличению открытости и прозрачности фондов и страховых компаний. Необходимо также повышение роли саморегулируемых организаций, которые будут участвовать в выработке позиций по основным вопросам деятельности НПФ и страховых компаний.
Для понимания возможных путей реализации поставленных задач были рассмотрены два сценария развития рынков НПФ и долгосрочного страхования жизни – инерционный сценарий и сценарий прорыва. Реализация обоих сценариев предполагает стабильность макроэкономической ситуации.

Сценарий прорыва предполагает очень быстрый рост основных характеристик рынков НПФ и долгосрочного страхования жизни. По этому сценарию доля пенсионных и страховых активов в ВВП к 2020 году составит почти 50%. Возможность для этого даст активное участие государства в решении основных проблем рынков НПФ и долгосрочного страхования жизни, обеспечение благоприятных условий для их развития.

Развитие по инерционному сценарию означает сохранение основных проблем рынков НПФ и долгосрочного страхования жизни. Государством будет крайне медленно реализовывать меры, необходимые для развития рынков.