Модель рынков НПФ и долгосрочного страхования жизни в 2020 году.

Инерционный сценарий.

В рамках инерционного сценария основные проблемы рынков НПФ и долгосрочного страхования жизни сохранятся. Главная причина – медленная реализация мер, необходимых для развития рассматриваемых рынков. Предполагается, что государство не будет прикладывать особых усилий для создания благоприятной обстановки для развития рынков НПФ и долгосрочного страхования жизни. Темпы роста располагаемого дохода граждан будут малы, а ускорению роста помешает инфляция.

График 20. Сопоставление рынков по страхованию жизни

Источник: расчеты «Эксперт РА» по данным Swiss Re, ФССН.<

Рост рынка страхования жизни будет происходить лишь в силу повышенной активности кэптивных страховых компаний. Кроме того, наиболее активные игроки конкурентного рынка реализуют свои маркетинговые усилия. В связи с тем, что рынок страхования жизни практически не освоен, компании в ближайшие годы будут на нем не столько конкурировать, сколько сотрудничать, вместе повышая популярность страхования жизни.

В сфере негосударственного пенсионного обеспечения так и не будут созданы налоговые стимулы к осуществлению пенсионных программ ни для обычных граждан, ни для предприятий. Фонды со своей стороны не будут вести активной розничной политики и в своей работе ориентируются, главным образом, на корпоративные пенсионные программы.

График 21. Сопоставление рынков пенсионного обеспечения

Источник: расчеты «Эксперт РА» по данным МВФ, ФСФР.<

В сфере обязательного пенсионного страхования государство не будет принимать меры, направленные на стимулирование граждан к выбору частных финансовых институтов для управления накопительной частью трудовой пенсии. Тем не менее, процесс вовлечения «молчунов» в активный выбор будет идти, так как доходность государственной УК будет ниже, чем у НПФ. Но этот процесс будет очень медленным.

Это приведет к тому, что ситуация с информированностью населения о рынках НПФ и долгосрочного страхования жизни будет по-прежнему на низком уровне. Предприятия и граждане не будут заинтересованы в формировании своих пенсионных накоплений, что еще более негативно отразится на финансовом состоянии Пенсионного фонда. Демографическая нагрузка вырастет, а государство столкнется с затруднениями по пенсионному обеспечению граждан. Результатом может стать сворачивание пенсионной реформы или внесение существенных корректив в пенсионную систему (по существу новая реформа).

В рамках инерционного сценария можно ожидать среднего ежегодного прироста объема премий по долгосрочному страхованию жизни в 35% и достижения в 2020 году отметки 1,11 трлн. рублей. Пенсионные резервы НПФ при инерционном варианте развития будут увеличиваться в среднем на 17% и к 2020 году составят 3,64 трлн. рублей, а пенсионные накопления НПФ – в среднем на 35% и к 2020 будут равны 1,33 трлн. рублей.

Сценарий прорыва.

Сценарий прорыва предполагает очень быстрый рост характеристик рынков НПФ и долгосрочного страхования жизни. Проблемы, мешающие развитию рынка, до 2020 года будут разрешены. В частности, будут созданы налоговые стимулы для осуществления страховых и пенсионных программ для предприятий и граждан. Существенный толчок в развитии рынка долгосрочного страхования жизни даст допуск страховых компаний в систему обязательного пенсионного страхования.

Совместно с работодателями, фондами и страховыми компаниями государство будет проводить разъяснительную работу среди населения в отношении необходимости самостоятельного накопления пенсионных средств. В сфере обязательного пенсионного страхования государство обяжет всех граждан выбрать частный финансовый институт для управления накопительной частью трудовой пенсии.

С нашей точки зрения, сценарий прорыва в развитии рынка НПФ сейчас выглядит наиболее вероятным. Это связано с тем, что государство начало предпринимать меры для стимулирования частных пенсионных накоплений. Во-первых, с 2008 года вкладчики НПФ получили право на социальный вычет по налогу на доходы физических лиц со своих пенсионных взносов в НПФ, сделанных с 1 января 2007 года. Социальный вычет предоставляется в виде фактических расходов, но не более чем на 100 тыс. рублей в год.

Во-вторых, в апреле 2008 года Госдумой во второй чтении был принят законопроект о добровольных дополнительных пенсионных накоплениях граждан. Согласно данному законопроекту, государство в течение десяти лет ежегодно будет добавлять к взносам граждан суммы в пределах 12 тыс. и 48 тыс. рублей для продолжающих работать пенсионеров.

В-третьих, для ВЭБа, осуществляющего инвестирование пенсионных накоплений «молчунов» предполагается расширить перечень инструментов для инвестирования (депозиты в отдельных первоклассных банках).

Помимо этого, должны быть приняты и другие меры для стимулирования развития рынков НПФ и долгосрочного страхования жизни. Необходимо приведение принципов налогообложения НПФ в соответствие с международной практикой, а также введение налогового стимулирования развития корпоративных пенсионных планов. ФСФР подготовлен доклад «О мерах по совершенствованию регулирования и развития рынка ценных бумаг на 2008 – 2012 годы и на долгосрочную перспективу», где предлагается уже до 2010 года для корпоративных пенсионных программ завершить реализацию системы налогообложения по принципу ЕЕТ (exempt - exempt – taxed).

Государству необходимо также организовать тесное взаимодействие в информационной сфере с участниками рынков НПФ и долгосрочного страхования жизни для повышения уровня финансовой грамотности населения.

Кроме того, должны быть созданы условия для развития инфраструктуры рынков НПФ и долгосрочного страхования жизни (совершенствование законодательной базы, повышение квалификации специалистов, повышение эффективности системы саморегулирования, повышение роли рейтинговых агентств и т.д.).

В результате взносы по страхованию жизни при реализации сценария прорыва будут увеличиваться в среднем на 54% и к 2020 году составят 6,17 трлн. рублей.

Пенсионные резервы НПФ при данном варианте развития будут увеличиваться в среднем на 32%, и достигнут к 2020 году 17,47 трлн. рублей, пенсионные накопления НПФ – в среднем на 60% и к 2020 году составят 12,07 трлн. рублей.