RAEX (Эксперт РА) понизил рейтинг АО «Междуречье» до уровня В+
Поделиться
Facebook Twitter VK


PDF  

Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) понизило рейтинг кредитоспособности (долгосрочной кредитоспособности) «Междуречье» до уровня В+ «Невысокий уровень кредитоспособности», прогноз по рейтингу «стабильный». Ранее у компании действовал рейтинг В++ (удовлетворительный уровень кредитоспособности) со стабильным прогнозом.

Москва, 4 августа 2016 г.

Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) понизило рейтинг кредитоспособности (долгосрочной кредитоспособности) «Междуречье» до уровня В+ «Невысокий уровень кредитоспособности», прогноз по рейтингу «стабильный». Ранее у компании действовал рейтинг В++ (удовлетворительный уровень кредитоспособности) со стабильным прогнозом.

К ключевым факторам, оказавшим положительное влияние на рейтинговую оценку, были отнесены высокие показатели рентабельности (за период с 31.03.2015 по 31.03.2016 рентабельность активов составила 28%, капитала - 31%, продаж - 58%, рентабельность по EBITDA составила 59%), высокий уровень стратегического планирования и умеренно высокий уровень риск-менеджмента. Поддержку рейтингу также оказали высокая диверсификация себестоимости (на 31.12.2015 доля крупнейшего контрагента ЗАО "ПВВ" - 10%), умеренно высокий уровень раскрытия финансовой информации и умеренно высокая географическая диверсификация сбыта продукции (доля выручки на рынках Японии и Кореи составляет 36%, на Россию приходится 64%).

«До конца 2016 года на баланс компании планируется перевести долговые обязательства, по которым она сейчас является поручителем. При этом в текущий момент складывается неопределенность с условиями данных обязательств, что, в свою очередь, влечет за собой неопределенность показателей ликвидности компании. Это негативно влияет на уровень рейтинга», - комментирует аналитик по корпоративным рейтингам RAEX (Эксперт РА) Александра Мартьянова.

Сдерживающее влияние на рейтинг оказывает высокий уровень общей долговой нагрузки (с учетом поручительства за стороннюю компанию, отношение FFO за 2015 год к долгу на 31.03.2016 составило 9%, CFO за 2015 год к долгу - 5%, FCF за 2015 год к долгу - 5%, отношение долга к EBITDA за 2015 год - 10,75), отсутствие информации о конечных бенефициарах и умеренно низкий уровень диверсификации деятельности. Также в числе сдерживающих факторов аналитики агентства выделяют низкую диверсификацию структуры долговых обязательств (компания является поручителем по кредиту, который предоставлен одним банком),  умеренно высокий уровень валютных рисков, низкий размер страхового покрытия по застрахованным рискам (компания страхует только ОПО и гражданскую ответственности в результате аварии на сумму 132,5 млн. руб. в год., имущественные риски не страхуются)  и невысокий уровень раскрытия общей информации.

АО «Междуречье» - угледобывающее предприятие, занимающееся добычей коксующегося и энергетического угля. Компания осуществляет сбыт продукции на территории России, Японии, Кореи, Вьетнама и Индонезии. На 31.03.2016 активы компании находились на уровне 40,9 млрд руб.,  капитал - 38,2 млрд руб., выручка за 2015 год составила 16,9 млрд руб. 

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: (495) 617-0777.

Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности банков http://raexpert.ru/ratings/credits/method. Ключевые источники информации: данные ОАО «Междуречье», RAEX (Эксперт РА).

Рейтинг кредитоспособности впервые был присвоен рейтингуемому лицу (объекту рейтингования) 07.10.2014. Предыдущий релиз о рейтинговом действии в отношении рейтингуемого лица (объекта рейтингования) был опубликован 18.08.2015. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия  был проведен 28.07.2015.  Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев.  Кредитный рейтинг был инициирован объектом рейтингования, объект рейтингования принимал участие в присвоении рейтинга, и агентство получило вознаграждение за свои услуги. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу (объекту рейтингования) дополнительные (отличные от присвоения и поддержания кредитного рейтинга) услуги.

Рейтинг присвоен по национальной шкале, если не оговорено иное. Присвоенный рейтинг и прогноз не содержат ограничений, в том числе касающихся качества имеющейся в распоряжении агентства информации.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ответственный аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинговую оценку, члены комитета выразили свои мнения и предложения в рамках утвержденной методологии присвоения данного типа рейтинга. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

Рейтинговые оценки выражают мнение рейтингового агентства RAEX (Эксперт РА) и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не принимает на себя никакой ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями, прямо или косвенно связанными с рейтинговой оценкой, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в рейтинговом отчете и пресс-релизах, выпущенных агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинговой оценки, является официальный сайт рейтингового агентства RAEX (Эксперт РА) www.raexpert.ru.

Дополнительные материалы по тематике


Реалистичность проектов ГЧП на железных дорогах неочевидна

Долгосрочная программа развития ОАО «РЖД» до 2025 года изобилует описанием инвестиционных проектов по развитию инфраструктуры для потребностей ресурсных и стивидорных компаний. 03.04.2019

Компромисс Трампа: что толкает вверх цены на нефть и курс рубля

РБК

Нефть дорожает вторую неделю подряд и практически отыграла декабрьское обвальное падение. На этом фоне растет и курс рубля, укрепившийся с конца года почти на 4%. Но длительному росту нацвалюты могут помешать геополитические риски.
09.01.2019