Москва, 25 мая 2017 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности финансовой компании ИК «Тренд» на уровне ruBB (что соответствует рейтингу А (III) по ранее применявшейся шкале). Прогноз по рейтингу - стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг А, второй подуровень со стабильным прогнозом, присвоенный по методологии присвоения рейтингов надежности (долгосрочной кредитоспособности) инвестиционных компаний, утратившей силу 23.01.2017.
Ключевыми факторами, которые позитивно повлияли на уровень рейтинга, являются высокие показатели стрессовой и текущей ликвидности. У компании мало обязательств: коэффициент достаточности капитала составил 0.87 на 31.03.2017 и 0.98 на 31.12.2016. Вследствие этого покрытие скорректированными на качество оборотными активами (внеоборотных активов нет) краткосрочных обязательств (долгосрочных обязательств нет) составляет 7.6 на 31.03.2017 и 42 на 31.12.2016.
Также отмечается высокий уровень покрытия средств клиентов высоколиквидными активами: в связи с тем, что остатков средств клиентов у компании немного (около 3% от активов на конец февраля 2017 и 12.6% активов на конец марта 2017), на 28.02.2017 и 31.03.2017 покрытие клиентских остатков только денежными средствами составило 3.66 и 1.32.
Качество активов компании характеризуется как высокое, но отмечается умеренно низкий уровень диверсификации активов. На 31.03.2017 скорректированные на качество активы к балансовым составили 0.98, на 31.12.2016 - 0.85. На 31.12.2016 52% активов по форме расчета собственных средств пришлось на облигации эмитента, не имеющие кредитных рейтингов и переведенные в 1 квартале 2017 года из первого котировального списка Московской биржи. С 1 апреля 2017 г. они не учитываются в расчете собственных средств компании, что потребовало их замены на иные активы, принимаемые к учету: на 31.03.2017 уже 81% активов собственных средств составляли ОФЗ, являясь единственным, кроме денежных средств, вложением компании. На второе крупнейшее вложение на 31.12.2016 - облигации эмитента, имеющего высокий кредитный рейтинг от «Эксперт РА» -приходилось ещё 35% активов собственных средств.
В качестве положительных факторов также выделяется высокий уровень достаточности собственных средств с учетом операционных доходов. Отношение собственных средств компании (575 млн рублей на 31.03.2017), скорректированных на минимальный нормативный размер (35 млн рублей), к операционным расходам за 2016 год (42 млн рублей) составило 12.9.
Компания характеризуется умеренно высоким уровнем информационной прозрачности. На сайте компании раскрываются промежуточные и годовые отчетности с аудиторским заключением, состав Совета директоров, структура собственности. Компания не составляет отчетность по МСФО.
«У компании наблюдается рост показателей рентабельности: с 1.6% рентабельности капитала за 2015 год до 4.5% по итогам 2016 года. Рост чистой прибыли обусловлен ростом процентных доходов в несколько раз на фоне некоторого снижения комиссионных доходов. В свою очередь рост процентных доходов отражал в основном размещение денежных средств в течение 2016 года на счетах у стороннего субброкера, на которые начислялись проценты. Рост процентных доходов компенсирует рост управленческих расходов, что позитивно сказалось на рентабельности. С ноября 2016 года компания перешла к инвестированию денежных средств в облигации, поэтому основной доход будет представлен процентными доходами по таким вложениям», - отмечает младший директор по корпоративным и суверенным рейтингам «Эксперт РА» Игорь Чернов.
Основное сдерживающее влияние на рейтинг оказали низкие рыночные и конкурентные позиции и невозможность высоко оценить надежность основного клиента. На декабрь 2016 у компании было 14 клиентов по брокерскому обслуживанию, из них 3 активных клиента. При этом по итогам 2016 года около 91% доходов (брокерских и депозитарных комиссий) ИК «Тренд» пришлись на материнскую компанию, которая не имеет рейтингов кредитоспособности, и агентство не может позитивно оценить надежность и качество её активов. В связи с большой концентрацией доходов и оборотов компании на этом крупнейшем клиенте с повышенными кредитными рисками был выделен стресс-фактор. При этом в 1 квартале 2017 года концентрация на крупнейшем клиенте снизилась: его доля в комиссионных доходах составила 48.5%, на второго крупнейшего клиента пришлось ещё 42.3% доходов по брокерским и депозитарным комиссиям. Агентство не может оценить качество активов второго появившегося крупнейшего клиента, у которого также отсутствуют рейтинги кредитоспособности.
Также выделяются невысокий уровень регламентации и организации риск-менеджмента. Контролем и управлением рисками занимается 2 сотрудника. Действует ряд положений по организации системы риск-менеджмента, при этом детализация документов оценивается как умеренно низкая. Аналитики агентства также отметили невысокий уровень стратегического планирования и корпоративного управления.
ООО ИК «Тренд» имеет лицензии на осуществление брокерской, дилерской, депозитарной деятельности и деятельности по управлению ценными бумагами. На 31.03.2017 размер активов собственных средств составил 658 млн рублей, собственных средств - 575 млн рублей, размер чистой прибыли за 2016 год - 26 млн рублей.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: (495) 617-0777.
Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности финансовых компаний http://raexpert.ru/ratings/credits_fin/ (применяемая версия методологии вступила в силу 26.04.2017). Ключевые источники информации: данные ИК «Тренд», «Эксперт РА», Банка России.
Рейтинг кредитоспособности впервые был присвоен объекту рейтинга 23.07.2014. Предыдущий релиз о рейтинговом действии в отношении объекта рейтинга был опубликован 02.09.2016. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 19.05.2017. Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев. Рейтинг кредитоспособности был инициирован объектом рейтинга (с рейтингуемым лицом заключен договор об осуществлении рейтинговых действий), объект рейтинга принимал участие в присвоении рейтинга. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу дополнительные (отличные от присвоения и мониторинга (поддержания) присвоенного рейтинга) услуги. Рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию, включая информацию, полученную от третьих лиц и из публичных (общедоступных) источников, относящуюся к объекту рейтинга, которая находится в распоряжении Агентства, достоверность и качество которой, по мнению Агентства, являются надлежащими. Информация, используемая Агентством, является достаточной для применения методологии.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
Рейтинги выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных Агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт Агентства www.raexpert.ru.
