Методика присвоения рейтингов надежности страховых компаний, специализирующихся на страховании жизни
Представленная версия методики является краткой. Полная версия методики конфиденциальна и не подлежит раскрытию.
Рейтинг надежности страховой компании, специализирующейся на страховании жизни, представляет собой мнение рейтингового агентства «Эксперт РА» о вероятности выполнения страховщиком жизни его текущих и будущих обязательств перед страхователями и выгодоприобретателями.
Методика присвоения рейтингов надежности страховых компаний, специализирующихся на страховании жизни, специально разработана Агентством с учетом специфики страхования жизни – долгосрочности бизнеса, неразвитости спроса на страхование жизни, того факта, что большинство страховщиков жизни в настоящий момент являются инвестиционными проектами. Особое внимание уделяется оценке маркетинговой политики страховщиков жизни и качества их инвестиционных вложений.
Рейтинги надежности, присваиваемые агентством, адаптированы к специфическим особенностям российского рынка страхования жизни и не учитывают странового риска России. Страновые риски учитываются только для страховых компаний, работающих за рубежом. Корректировка на уровень страновых рисков производится на основе внутренних страновых рейтингов и степени зависимости бизнеса рейтингуемой компании от этих рисков.
При проведении рейтингового анализа используются следующие источники информации:
-
Формы № 1, 2 бухгалтерской отчетности за последний отчетный период и два предыдущих года (ежеквартально);
-
Формы № 4, 5 бухгалтерской отчетности за два последних года;
-
Формы № 12, 13 отчетности, предоставляемой в порядке надзора, за два последних года;
-
Формы № 6, 7, 7п, 10, 11, 14, 14п отчетности, предоставляемой в порядке надзора, за два последних года (на полугодовой основе, при наличии - ежеквартально);
-
Форма № 1-с Ведомственного государственного статистического наблюдения за последний отчетный период и два предыдущих года (ежеквартально);
-
Формы № 2-с Ведомственного государственного статистического наблюдения за два последних года;
-
Отчетность по МСФО за последний отчетный год;
-
Типовая анкета рейтингового агентства “Эксперт РА”;
-
Стратегия компании на среднесрочный период;
-
Официальная статистика государственных органов;
-
Данные, опубликованные в средствах массовой информации.
Структура рейтингового анализа
Логическая схема методики, в соответствии с которой «Эксперт РА» производит присвоение рейтинга надежности страховой компании, специализирующейся на страховании жизни, включает анализ трех блоков: внешних факторов устойчивости и корпоративного управления (1), страхового бизнеса (2) и финансовых показателей (3). Полученная оценка корректируется с учетом факторов поддержки и стресс-факторов.
В качестве факторов поддержки учитываются дополнительные финансовые и нефинансовые ресурсы компании (поддержка собственников, поддержка государства).
В качестве стресс-факторов учитываются факторы, которые содержат в себе высокий риск резкого и значительного снижения платежеспособности компании либо отзыва у нее лицензии.
В качестве стресс-факторов могут рассматриваться следующие факторы:
-
Банкротство одного из собственников компании;
-
Банкротство одного или нескольких основных объектов инвестиций компании;
-
Наличие крупных неплановых балансовых убытков;
-
Наличие косвенных или прямых признаков преднамеренной фальсификации отчетности;
-
Прочие факторы, в том числе резкое изменение рыночной конъюнктуры и изменение требований регулирующих органов.
Высокая доля схем может существенно повлиять на итоговый рейтинг надежности. Доля схем оценивается исходя из технических характеристик договоров страхования жизни, их срочности, страховых тарифов и параметров перестрахования.
Система показателей
1. Размерный фактор
Вес фактора варьируется в пределах от 8 до 10%.
Размерный фактор страховой компании определяет ее возможности диверсифицировать как страховые так и финансовые риски. Таким образом, высокие размерные показатели рассматриваются в качестве позитивного фактора.
Особое внимание Агентство уделает стабильности динамики собственных средств, а также соответствию изменений каптала плану финансирования для компаний, являющихся инвестиционными проектами. Слишком высокие темпы прироста страховых взносов, по мнению Агентства, оказывают негативное влияние на надежность компании, так как требуют масштабной перестройки всех бизнес-процессов, что повышает ее операционные риски.
Основные показатели, оцениваемые в рамках размерного фактора:
-
Величина активов;
-
Величина собственных средств и уставного капитала;
-
Величина совокупной страховой премии;
-
Динамика активов и собственных средств;
-
Динамика страховых премий.
2. Положение компании на рынке
Вес фактора меняется в пределах от 4-6%.
Положительное влияние на рейтинг надежности компании оказывают высокие позиции на рынке страхования жизни. Позитивно оцениваются также сильный бренд, высокая репутация менеджмента, незначительное число предписаний со стороны надзорных органов. В качестве фактора риска рассматривается появление компании в различных «черных списках», низкая репутация менеджмента компании (работа в страховщиках, лишившихся лицензии), а также наличие существенных неисполненных предписаний со стороны ФССН.
Кэптивность бизнеса страховщиков жизни оценивается как сдерживающий фактор. При этом важное значение имеет надежность основного клиента страховщика, которая анализируется в разделе «клиентская база и маркетинговая политика». Специализация компании исключительно на банкостраховании оказывает сдерживающее влияние на рейтинг надежности компании, диверсификация бизнеса между накопительным страхованием жизни, страхованием от несчастных случаев и банкострахованием оценивается позитивно.
Основные показатели, оцениваемые в рамках анализа положения компании на рынке:
-
Положение компании в отдельных сегментах рынка;
-
Бренд и репутация компании;
-
Отношения компании с надзорными органами;
-
Репутация менеджмента компании;
-
Специализация компании;
-
Кэптивность.
3. Корпоративное управление
Вес фактора равен 12%.
В качестве позитивных факторов рассматривается адекватная и детально проработанная стратегия, развитая система риск-менеджмента, высокое качество аудита. Все это позволяет высшему менеджменту компании следить за финансовым состоянием страховщика и принимать правильные управленческие решения. Требования к организации процесса управления рисками в компании и уровню автоматизации бизнес-процессов существенно различаются в зависимости от размеров бизнеса страховщика. Особе внимание Агентство обращает на наличие у компании отчетности по МСФО, более объективно отражающей финансовые потоки страховщиков жизни.
Высокая оценка за транспарентность выставляется, если компания предоставила Агентству всю информацию и ответила на все вопросы, а также если компания ежеквартально публикует на своем сайте отчетность и раскрывает информацию о конечном собственнике.
Негативная оценка за собственников компании ставится, если владельцы испытывают финансовые затруднения, либо если имеет место корпоративный конфликт.
Основные показатели, оцениваемые в рамках анализа корпоративного управления:
-
Финансовый потенциал владельцев;
-
Структура собственности;
-
Изменение состава владельцев за год;
-
Организационная структура;
-
Система риск-менеджмента;
-
Стратегия компании;
-
Качество менеджмента компании;
-
Состояние IT;
-
Аудитор;
-
Наличие отчетности по МСФО;
-
Уровень транспарентности.
4. География деятельности
Вес фактора может изменяться в пределах от 5 до 10%.
Высокий уровень географической диверсификации деятельности компании снижает вероятность кумуляции страховых рисков, что позитивно влияет на рейтинг надежности страховщика. Для федеральных страховщиков важным показателем является эффективность деятельности компании на региональных страховых рынках, отражающая рентабельность работы ее филиальной сети.
Для региональных страховщиков оценивается соотношение уровня доходов населения и прожиточного минимума в регионе деятельности компании, что определяет потенциал развития регионального рынка страхования жизни. Отдельно рассматриваются позиции компании на региональном страховом рынке.
Основные показатели, оцениваемые в рамках анализа географии деятельности:
Для федеральных страховщиков
-
Присутствие компании в регионах с высоким соотношением уровня дохода населения и прожиточного минимума;
-
Эффективность деятельности компании на региональных страховых рынках;
-
Географическая диверсификация деятельности;
-
Динамика развития филиальной сети.
Для региональных страховщиков
-
Соотношение уровня доходов населения и прожиточного минимума в регионе деятельности компании;
-
Место компании на региональном страховом рынке.
5. Страховой портфель
Вес фактора варьируется в пределах от 12 до 15%, при этом наибольшее значение он принимает при анализе компаний, специализирующихся на розничном накопительном страховании жизни.
Положительное влияние на итоговый рейтинг надежности компании оказывает высокий уровень диверсификации и стабильности ее страхового портфеля.
Эффективность страхового бизнеса компании отражает величина технического результата по страхованию жизни и по видам иным, чем страхование жизни. Отрицательные значения технического результата компании рассматриваются в качестве негативного фактора.
У компаний, занимающихся накопительным страхованием жизни, анализируется доля взносов по новому бизнесу в страховом портфеле, отражающая деятельность компании по привлечению новых клиентов.
Основные показатели, оцениваемые в рамках анализа страхового портфеля:
-
Доля взносов по новому бизнесу в страховом портфеле;
-
Диверсификация страхового портфеля (по видам страхования и страховым продуктам);
-
Стабильность страхового портфеля;
-
Технический результат от операций страхования (по страхованию жизни и по видам иным, чем страхование жизни).
6. Клиентская база
Вес фактора равен 12%.
В рамках анализа клиентской базы страховщика оценивается размер и структура клиентской базы компании. Важным параметром методики является доля расторгнутых договоров, определяющая стабильность бизнеса страховщика. Негативное влияние на рейтинг надежности компании оказывает низкий уровень диверсификации ее бизнеса по каналам продаж. Так как бизнес по страхованию жизни строится на основе агентских продаж, отдельно оценивается размер и качество агентской сети компании.
Для кэптивных компаний значимым параметром их надежности является финансовый потенциал основного клиента, важность его для российской экономики.
Для компаний, специализирующихся на банкостраховании отдельно оценивается надежность основных банков-партнеров, а также доля взносов, полученных через один банк.
Основные показатели, оцениваемые в рамках анализа клиентской базы:
-
Размер клиентской базы;
-
Прирост числа действующих договоров;
-
Структура клиентской базы;
-
Каналы распространения страховых продуктов;
-
Доля расторгнутых договоров;
-
Зависимость от основных клиентов;
-
Величина агентской сети;
-
Динамика числа страховых агентов;
-
Наличие кредитного рейтинга у основного клиента (для кэптивных компаний).
-
Уровень надежности основных банков-партнеров (для компаний, специализирующихся на банкостраховании);
-
Зависимость от основных банков-партнеров (для компаний, специализирующихся на банкостраховании).
7. Перестраховочная политика
Вес фактора меняется в пределах от 4-6%.
Операции по перестрахованию снижают принимаемые компанией страховые риски, генерируя при этом дополнительные кредитные и операционные риски. Вес фактора в методике плавающий и зависит от доли перестраховщиков во взносах.
Положительное влияние на итоговый рейтинг надежности страховщика оказывают высокие показатели надежности, диверсификации и эффективности его перестраховочной защиты.
Основные показатели, оцениваемые в рамках анализа перестраховочной политики:
-
Надежность перестраховочной защиты;
-
Диверсификация перестраховочной защиты;
-
Эффективность перестраховочной защиты.
8. Ликвидность и платежеспособность
Вес фактора варьируется в пределах от 8 до 12%, при этом наибольшее значение он принимает при анализе компаний, специализирующихся на рисковом страховании жизни, в том числе банкостраховании.
Показателями сбалансированности финансовых потоков компании являются высокие значения коэффициентов текущей и уточненной страховой ликвидности-нетто, а также низкие значения отношения дебиторской задолженности к активам компании. Особое внимание Агентство обращает на качество дебиторской задолженности страховщика.
Долговая нагрузка компании учитывается при оценке отношения кредиторской задолженности к активам страховщика, величины займов и кредитов, а также внебалансовых обязательств по отношению к собственным средствам.
Важными показателями методики являются отношение фактической и нормативной маржи платежеспособности, а также показатель достаточности собственных средств, отражающие финансовый потенциал страховщика, его возможность покрывать убытки от реализации финансовых, операционных и страховых рисков, не учтенных при формировании страховых резервов.
Основные показатели, оцениваемые в рамках анализа ликвидности и платежеспособности:
-
Коэффициент текущей ликвидности;
-
Коэффициент уточненной страховой ликвидности-нетто;
-
Опыт крупных выплат;
-
Дебиторская задолженность;
-
Качество дебиторской задолженности;
-
Кредиторская задолженность;
-
Наличие займов и кредитов;
-
Наличие внебалансовых обязательств;
-
Маржа платежеспособности;
-
Достаточность собственных средств.
9. Убыточность и доходность
Вес фактора меняется в пределах 5-12%. При этом наименьший вес показателя присваивается при анализе компаний, специализирующихся на накопительном страховании жизни, являющихся зачастую инвестиционными проектами. В последнем случае особая важность придается финансовому потенциалу собственников и наличию плана финансирования компании.
Показатели рентабельности и убыточности бизнеса компании рассчитываются как по РСБУ, так и по МСФО (при наличии отчетности, составленной по международным стандартам).
Рентабельность активов и собственных средств отражают уровень доходности бизнеса для собственников. Наличие у компании непланового балансового убытка снижает ее финансовый потенциал, что расценивается Агентством в качестве негативного фактора.
Показатель доли расходов на ведение дела отражает эффективность бизнеса компании и оказывает давление на итоговый финансовый результат.
Основные показатели, оцениваемые в рамках анализа убыточности и доходности:
-
Рентабельность активов по РСБУ;
-
Рентабельность активов по МСФО;
-
Рентабельности собственных средств;
-
Коэффициент убыточности-нетто по видам иным, чем страхование жизни;
-
Доля расходов на ведение дела.
-
Динамика расходов на ведение дела
10. Инвестиционная политика
Вес фактора варьируется в пределах от 15 до 20%. Наибольшую значимость этот фактор приобретает при анализе компаний, специализирующихся на накопительном страховании жизни, по сути управляющих деньгами клиентов.
Анализ качества инвестиционного портфеля компании отражает обеспеченность резервов, иных обязательств и собственных средств страховщика реальными активами. Положительная оценка за инвестиционную политику компании ставится при высоком уровне ликвидности, надежности, диверсификации и рентабельности ее инвестиционных вложений. Высокая доля вложений в аффилированные объекты инвестиций повышает вероятность кумуляции рисков внутри группы и оценивается Агентством в качестве негативного фактора. Важными параметрами качества инвестиций для компаний по страхованию жизни являются соответствие активов и пассивов страховщика по валютам (так как зачастую договоры страхования жизни номинированы в иностранной валюте) и по срочности (так как резервы по накопительному страхованию жизни являются долгосрочными и потому несут в себе процентный риск).
Показатели инвестиционного портфеля компании рассматриваются как на отчетную, так и на неотчетную дату.
Отдельно Агентство анализирует соответствие выплачиваемого и полученного инвестиционного дохода (для договоров накопительного страхования жизни, предусматривающих участие страхователя в инвестиционном доходе страховщика).
Основные показатели, оцениваемые в рамках анализа инвестиционной политики:
-
Ликвидность инвестиционного портфеля;
-
Диверсификация инвестиционного портфеля по объектам вложений;
-
Надежность вложений;
-
Доля аффилированных контрагентов и дочерних структур;
-
Соответствие активов и пассивов компании по срокам;
-
Соответствие активов и пассивов компании по валюте;
-
Рентабельность инвестированного капитала;
-
Соответствие выплачиваемого и полученного инвестиционного дохода
-
Стабильность инвестиционного портфеля и наличие признаков оптимизации;
-
Выполнение приказов №№100н и 149н.
Расшифровка основных показателей методики
-
Доля расходов на ведение дела рассчитывалась как отношение суммы расходов по ведению страховых операций и управленческих расходов к страховым взносам;
-
Рентабельность инвестированного капитала рассчитывалась как отношение инвестиционного дохода к полусумме инвестиций компании на начало и конец года;
-
Рентабельность активов рассчитывалась как отношение прибыли до налогообложения к полусумме совокупных активов компании на начало и конец года;
-
Рентабельность собственных средств рассчитывалась как отношение прибыли до налогообложения к полусумме собственных средств компании на начало и конец года;
-
Коэффициент достаточности собственных средств равен отношению собственных средств компании к взносам-нетто.
|
Facebook
