Рейтинговые действия, 05.06.2019

«Эксперт РА» присвоил рейтинг лизинговой компании «Каркаде» на уровне ruA- со стабильным прогнозом
Поделиться
Facebook Twitter VK

PDF  

Москва, 5 июня 2019 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности лизинговой компании «Каркаде» на уровне ruA-. По рейтингу установлен стабильный прогноз.

Рейтинг обусловлен умеренно сильными рыночными позициями, высокой достаточностью капитала, умеренно высокой эффективностью деятельности и качеством лизингового портфеля, а также адекватными оценками ликвидной позиции и уровня корпоративного управления.

ООО «Каркаде» (г. Москва) предоставляет услуги финансовой аренды, специализируется на лизинге легковых автомобилей и легкого коммерческого транспорта. Более 95% клиентской базы компании приходится на представителей малого и среднего бизнеса. Компания представлена 53 обособленными подразделениями на территории России. Единственным собственником «Каркаде» является компания Getin Holding S.A. OJSC, конечным бенефициаром которой является господин Лешек Чарнецки. При анализе агентство исходило из предпосылки, что на протяжении действия рейтинга собственник не будет изымать из лизинговой компании ресурсы в пользу сестринского банка Idea Bank (Poland), имеющего неудовлетворительные финансовые показатели. В дальнейшем агентство на регулярной основе будет отслеживать ситуацию с холдингом Getin Holding и ее влияние на кредитоспособность «Каркаде».

Умеренно сильные рыночные позиции обусловлены масштабом бизнеса на российском рынке лизинговых компаний в сочетании с развитой сетью продаж. В рэнкинге «Эксперт РА» по итогам 2018 «Каркаде» занимает 17-е место по размеру лизингового портфеля, 13-е по объему нового бизнеса и входит в ТОП-5 крупнейших лизинговых компаний России в сегменте легкового автотранспорта, занимая около 9% доли нового бизнеса. За прошедший год «Каркаде» заметно укрепила свои рыночные позиции, показав значительный рост объема NIL относительно схожих по масштабу и специализации лизинговых компаний (+44,7% против 5,8% годом ранее), что отчасти было обусловлено низкой базой прошлых лет. Узкая специализация компании на автолизинге (96% портфеля на 01.01.2019) нивелируется высокой ликвидностью передаваемого в лизинг имущества, что существенно снижает риски потерь при их реализации. Кроме того, позитивно отмечается, что портфель «Каркаде» характеризуется низкой концентрацией на поставщиках и марках автомобилей.

Высокая достаточность капитала в сочетании с приемлемой эффективностью деятельности. Достаточность собственных средств находится на высоком уровне для лизинговых компаний (17,9% по данным МСФО на 01.01.2019), учитывая, что в 2018 году компания выплатила дивиденды на общую сумму 180 млн руб., или 5% капитала. Несмотря на наличие планов по распределению прибыли между участниками компании в 2019 году, агентство не ожидает значительного снижения коэффициента автономии. Операционная деятельность характеризуется умеренно высокими показателями рентабельности (по данным МСФО за 2018г. ROA=2,9%, ROE=14,2%), но более низким уровнем, чем у сопоставимых по масштабам и специализации компаний, ROA которых по итогам 2018г. составила более 5%.  

Умеренно высокое качество лизингового портфеля. Лизинговый портфель характеризуется невысоким уровнем дефолтности (доля просроченных платежей свыше 30 дней составила 0,3% портфеля на 01.01.2019) в сочетании с низкой концентрацией портфеля на клиентах (доля 10 крупнейших лизингополучателей составила 4,9% платежей к получению на 01.01.2019). Кроме того, аналитики агентства отмечают адекватный уровень страховой защиты лизингового имущества (более 95% лизингового имущества застраховано в страховых компаниях с рейтингом надежности на уровне ВВВ+ и выше от «Эксперт РА»). Агентство позитивно оценивает достаточно высокий уровень авансирования сделок (средний размер аванса на 01.01.2019 составил около 35%), что положительно выделяет компанию среди конкурентов в данном секторе. Компания имеет вложения в ЗАО «Идея Банк» (Республика Беларусь), что составляет 22% его капитала на 01.01.2019. Однако учитывая устойчивое финансовое состояние и высокую рентабельность данного банка, что подтверждается ежегодными выплатой дивидендов в пользу компании, риски обесценения данного актива оцениваются агентством как невысокие.

Адекватная ликвидная позиция. Фондирование осуществляется как за счет облигационных займов, так и за счет кредитов основных банков-партнёров (на 5 крупнейших банков-кредиторов приходится 34% пассивов). Несмотря на диверсифицированный кредитный портфель с преобладанием коротких траншей, для компании характерен высокий уровень зависимости от краткосрочного фондирования (коэффициент долговой нагрузки составил 38,5% на 01.01.2019), что во многом нивелируется срочностью розничных сделок (порядка 54% чистых инвестиций в лизинг приходится на сделки срочностью менее 1 года). Кроме того, «Каркаде» имеет значительный объем источников дополнительной ликвидности: невыбранные лимиты по кредитным линиям, с учетом поправочных коэффициентов, к сумме долгосрочных и краткосрочных обязательств компании составили порядка 10%. Соотношение долга к капиталу, рассчитанное по МСФО на 01.01.2019, составило 4, что обусловлено активным ростом бизнеса компании в последние два года.

Уровень корпоративного управления оценивается как адекватный, качество риск-менеджмента соответствует специфике и масштабу бизнеса компании, что отражается в умеренно высоких показателях операционной эффективности. Организационная структура и структура собственности являются прозрачными, качество бизнес-процессов находится на приемлемом уровне. Корпоративное управление поддерживается в рамках международной группы, что позволило компании поддерживать высокие качество андеррайтинга и усовершенствовать работу с проблемными клиентами. Запланированный рост NIL (чистые инвестиции в лизинг) до 19,9 млрд руб. и рост автопарка до 19,4 тыс. машин (+23,6% за 2019 год), несмотря на отрицательную динамику продаж легковых автомобилей в России (-1% за первые 4 месяца 2019 года), будут способствовать, по мнению агентства, усилению конкурентных позиций и развитию бизнеса компании на российском лизинговом рынке.

Объем лизингового портфеля на 01.01.2019 составил 22,8 млрд руб., объем нового бизнеса -  20,6 млрд руб., объем полученных лизинговых и арендных платежей за 2018 год – 15,3 млрд руб.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.

Рейтинг кредитоспособности впервые был присвоен объекту рейтинга 09.07.2014. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 11.07.2017.

Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.

При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности лизинговым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 18.03.2019).

Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные ООО «Каркаде», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.

Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО «Каркаде» принимало участие в присвоении рейтинга.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО «Каркаде» дополнительных услуг.

Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.

Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.

АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.

Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.

Дополнительные материалы по тематике


Туманные перспективы российского факторинга

В 2019 году совокупный объем факторингового финансирования увеличился на 20% и впервые превысил 3 трлн рублей. Несмотря на развитие технологичности факторинговых услуг, темпы прироста рынка в 2020-м, по нашим прогнозам, существенно замедлятся и не превысят 5% в условиях спада экономического роста на фоне пандемии коронавируса и срыва сделки ОПЕК+ 09.04.2020

Прогноз-2020 для лизингового рынка: обнуление роста

Banki.ru

Сжатие корпоративного сегмента, несмотря на рост объема розничных сделок, привело к снижению темпов прироста лизингового рынка в 2019 году до 15%. Новый бизнес демонстрирует высокую корреляцию с кредитами, направленными на инвестиции в основной капитал, но заметно уступает по объемам. Замедление банковского кредитования и повышение ключевой ставки приведут к сокращению объема финансирования лизинговых компаний и росту его стоимости в 2020 году. Ухудшение макроситуации окажет давление на ключевые сегменты лизингового рынка и повлечет его сокращение на 10% по итогам 2020 года после четырехлетнего роста. Об этом говорится в материале рейтингового агентства «Эксперт РА» «Прогноз лизингового рынка на 2020 год: обнуление роста».
25.03.2020

«Эксперт РА» рассчитало масштабы спада на рынке лизинга в 2020 году на фоне кризиса

Banki.ru

Ухудшение макроэкономической ситуации окажет давление на ключевые сегменты лизингового рынка и повлечет его сокращение как минимум на 10% по итогам 2020 года после четырехлетнего роста. Такой прогноз приводится в тематическом обзоре рейтингового агентства «Эксперт РА».
25.03.2020

"Эксперт РА" прогнозирует падение рынка лизинга в 2020 году на 10%

ПРАЙМ

Объем нового бизнеса рынка лизинга РФ в 2020 году упадет на 10%, до 1,4 триллиона рублей из-за слабого рубля и ситуации с новым коронавирусом, следует из умеренно-негативного прогноза аналитического рейтингового агентства "Эксперт РА", с которым ознакомилось РИА Новости.
25.03.2020

«Эксперт РА»: рынок лизинга показал двузначные темпы роста в 2019-м за счет крупных сделок IV квартала

Banki.ru

Объем нового бизнеса на российском рынке лизинга вырос по итогам 2019 года на 15% и составил 1,5 трлн рублей. Такие предварительные данные приводит со ссылкой на свое исследование рейтинговое агентство «Эксперт РА».
12.02.2020