Управление активами, 13.05.2016

Обзор рынка доверительного управления активами за 2015 год: доходы управляющих обогнали расходы
Поделиться
Facebook Twitter VK


PDF  

Содержание

Резюме

Высокие ставки по депозитам и прирост фондовых индексов в 2015 году позволили управляющим увеличить среднее вознаграждение в расчете на 1 млн рублей активов под управлением на 26%. В результате, по оценке RAEX (Эксперт РА), за 2015 год удельная выручка УК составила 5,9 тысяч рублей. На фоне роста доходов в среднем управляющие смогли избежать роста издержек. Исключением стали только «пенсионные» УК, расходы которых выросли на 48% в связи с увеличением регулятивной нагрузки, проверками ЦБ и ростом трат на риск-менеджмент. Тем не менее, более высокие темпы прироста выручки и эффект масштаба позволили «пенсионным» УК показать минимальное по рынку значение отношения платежей к выручке – 22%.

Рост выручки на высоких ставках инструментов с фиксированной доходностью. Средняя по рынку удельная выручка УК на 1 млн рублей активов в управлении увеличилась за 2015 год на 26%, достигнув значения 5,9 тысяч рублей. Выше среднерыночных темпы прироста удельной выручки смогли показать только пенсионные управляющие: +70%, до уровня 7,5 тысяч рублей на 1 млн рублей. Более высокое вознаграждение пенсионным УК позволили получить высокие ставки по депозитам, в которые было вложено порядка 24% пенсионных накоплений и 16% пенсионных резервов, и высокая доходность корпоративных облигаций, доля которых в накоплениях составила 41% и 24% в резервах по состоянию на 30.09.2015.

Доходы УК растут без увеличения расходов. Увеличение выручки УК (+24% в среднем по рынку) не сопровождалось ростом операционных расходов в 2015 году. При сохранении средних операционных платежей на прежнем уровне отношение расходов к выручке сократилось на 33%, до уровня 0,50. Лидером по росту эффективности стали пенсионные УК, соотношение расходов и выручки которых снизилось за 2015 год, на 71%, до 0,22. Тем не менее пенсионные УК показали наибольшие темпы прироста средних операционных расходов (+48% за 2015 год) по сравнению с рынком. Это связано с ростом нормативной нагрузки, проверкой управляющих регулятором перед вступлением их клиентов-НПФ в систему гарантирования, а также с повышением бюджетов на риск-менеджмент в 2015 году.

Необходимость расширения штата – драйвер издержек УК. Из-за роста портфелей и регулятивной нагрузки пенсионные УК активнее всех остальных управляющих расширяли штат сотрудников в 2015 году (+14%), притом что средний по рынку темп прироста персонала составил всего 3%. Объем операционных расходов пенсионных УК в расчете на 1 сотрудника не только остался самым высоким по рынку, но и показал максимальный прирост +30% (с 3,4 млн рублей до 4,4 млн рублей) при нулевых темпах по рынку. Розничные управляющие, наоборот, сократили издержки в расчете на 1 сотрудника (-11%, или до 2,2 млн рублей), что позволило им единственным на рынке уменьшить операционные расходы в среднем на 9% в 2015 году.

Аналитика


Обзор рынка ДУ и коллективных инвестиций за 1-е полугодие 2020 года: вопреки пандемии

По итогам 1-го полугодия 2020 года, по оценкам рейтингового агентства «Эксперт РА», рынок ДУ и колле... 18.08.2020
Обзор рынка ДУ и коллективных инвестиций за 1-е полугодие 2020 года: вопреки пандемии

Предварительные итоги на рынке доверительного управления активами по итогам II квартала 2020 года

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подвело предварительные итоги на рынке доверительного управления... 17.07.2020
Предварительные итоги на рынке доверительного управления активами по итогам II квартала 2020 года

Предварительные итоги рынка доверительного управления (ДУ) и коллективных инвестиций по итогам I квартала 2020 года

Согласно предварительным данным агентства «Эксперт РА», объем рынка доверительного управления (ДУ) и... 21.04.2020
Предварительные итоги рынка доверительного управления (ДУ) и коллективных инвестиций по итогам I квартала 2020 года

Обзор рынка ДУ и коллективных инвестиций за 2019 год: уверенный рост

В 2019-м рынок ДУ и коллективных инвестиций показал рекордный за последние четыре года темп прироста... 11.03.2020
Обзор рынка ДУ и коллективных инвестиций за 2019 год: уверенный рост

Обзор рынка ДУ и коллективных инвестиций за 1-е полугодие 2019 года: розница сбавила темп

По оценкам рейтингового агентства «Эксперт РА», рынок ДУ и коллективных инвестиций за 1-е полугодие... 13.08.2019
Обзор рынка ДУ и коллективных инвестиций за 1-е полугодие 2019 года: розница сбавила темп
Вся аналитика