Рейтинговые действия, 24.04.2019

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг УК «Сбербанк Управление Активами» на уровне А++
Поделиться
VK

PDF  

Москва, 24 апреля 2019 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг надежности и качества услуг управляющей компании «Сбербанк Управление Активами» на уровне А++, прогноз по рейтингу – стабильный.

АО «Сбербанк Управление Активами» входит в состав компаний бизнеса Сбербанк Управление Активами, занимающих лидирующие позиции на российском рынке доверительного управления и коллективных инвестиций. Деятельность компании высоко диверсифицирована по сегментам ДУ, наибольшую долю в структуре источников средств под управлением занимают средства физических лиц в ИДУ (44,4% средств под управлением на 30.06.2018) и средства ОПИФов (29,9%). Собственником компании является ПАО «Сбербанк России», что выделяется в качестве фактора поддержки уровню рейтинга.

Агентство отмечает высокие темпы прироста объема активов под управлением: за период с 30.06.2017 по 30.06.2018 объем средств в управлении увеличился на 63,7%. Существенный прирост продемонстрировали средства ОПИФов (+86,4% за период), средства физических лиц в ИДУ (+316,7%), средства корпоративных клиентов в ИДУ (+43,6%) и средства пенсионных резервов НПФ (+23,7%). При этом высокая диверсификация клиентской базы оказывает положительное влияние на уровень рейтинга: на 30.06.2018 доля средств 10 крупнейших клиентов в общем объеме средств под управлением не превышала 30%.

Качество активов под управлением компании оценивается как высокое. На 30.06.2018 отношение скорректированной по методологии агентства стоимости проанализированных активов к стоимости их учета на забалансовых счетах по портфелю пенсионных накоплений составило 0,89, по портфелю средств страховых резервов – 0,97, иных средств под управлением – 0,84. Одновременно агентство отмечает высокую диверсификацию активов под управлением: на крупнейший объект вложений (без учета объектов с рейтингами «Эксперт РА» уровня ruAA и выше либо сопоставимыми рейтингами других агентств) пришлось 2,1% от объема средств под управлением на 30.06.2018. Доля активов под управлением, которые, по мнению агентства, приходятся на связанные с компанией структуры (без учета объектов с рейтингами «Эксперт РА» уровня ruAA и выше либо сопоставимыми рейтингами других агентств), незначительна, что также оказывает позитивное влияние на рейтинговую оценку.

Результаты управления портфелями, по оценкам агентства, находятся на умеренно высоком уровне. Так, средняя взвешенная доходность ОПИФ РФИ «Сбербанк - Фонд перспективных облигаций» за период с 30.06.2015 по 30.06.2018 составила 12,76% (при бенчмарке портфеля-аналога, рассчитанного по методологии агентства, – 12,1%), портфеля страховых резервов – 12,0%.

Кредитное качество собственных средств управляющей компании оценивается как высокое. Отношение скорректированной стоимости активов к их балансовой стоимости составило 0,87 на 30.06.2018. В числе позитивных факторов также отмечаются высокие значения коэффициентов текущей (3,08 на 30.06.2018) и абсолютной (2,17 на 30.06.2018) ликвидности. Ограничивает уровень рейтинга низкий уровень достаточности собственных средств по отношению к операционным расходам: на 30.06.2018 отношение разности регулятивного капитала управляющей компании, рассчитанного в соответствии с требованиями к качеству активов, принимаемых к его расчету, увеличенных на величину дебиторской задолженности в части начисленных, но не уплаченных УК вознаграждений за доверительное управление имуществом, и минимальных требований к его величине к операционным расходам за период 30.06.2017-30.06.2018 составило 23,8%.

За период 30.06.2017-30.06.2018 покрытие вознаграждениями за услуги по доверительному управлению имуществом операционных расходов составило 103,8%. Объем вознаграждения за услуги по доверительному управлению как средствами ЗПИФов, так и средствами, отличными от средств ЗПИФов, оценивается позитивно. Показатели рентабельности бизнеса компании находятся на умеренном уровне: рентабельность капитала по чистой прибыли за период с 30.06.2017 по 30.06.2018 составила 8,3%.

К позитивным факторам агентство отнесло высокий уровень организации риск-менеджмента и инвестиционного процесса, а также высокое качество IT-системы. Кроме того, положительное влияние на рейтинговую оценку оказала высокая надежность брокеров, депозитариев и спецдепозитариев, с которыми сотрудничает управляющая компания. Сдерживает рейтинговую оценку усложненная, по мнению агентства, цепочка собственности. Стратегическое планирование осуществляется на уровне блока «Управление благосостоянием» Сбербанка, однако, агентство не имело возможности ознакомиться с документально оформленной стратегией развития.

На 30.06.2018 объем активов под управлением АО «Сбербанк Управление Активами» составил 248 млрд рублей, объем собственных средств по форме расчета Банка России был равен 377 млн рублей. По данным мониторинга рынка доверительного управления, проведенного «Эксперт РА» по итогам 2018 года, компании бизнеса Сбербанк Управление Активами занимали 1 место по объему активов под управлением, 1 место по объему средств в ОПИФах и ИПИФах, 1 место по объему пенсионных накоплений ПФР, 2 место по объему средств физических лиц в ИДУ.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.

При присвоении рейтинга надежности и качества услуг управляющей компании АО «Сбербанк Управление Активами» применялась методология присвоения рейтингов надежности и качества услуг управляющим компаниям https://raexpert.ru/ratings/managing/method (вступила в силу 09.08.2018).

Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные АО «Сбербанк Управление Активами», Банка России, а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.

Некредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно некредитных рисков, принимаемых на себя контрагентами при взаимодействии с рейтингуемым лицом.

Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.

АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.

Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.

Публикации по тематике


Антон Табах о слабых местах новой пенсионной реформы

В правительстве придумали, как стимулировать россиян копить на пенсию, однако отсутствие полноценного механизма софинансирования будет тормозить реализацию. 11.07.2022

Доверие проверят геополитикой

Коммерсант

Четвертый квартал 2021 года оказался для рынка доверительного управления худшим за последние три года. Отрасль пострадала из-за роста геополитических рисков, которые негативно влияли на стоимость рублевых активов. Впрочем, это не помешало отдельным игрокам увеличить привлечение. На фоне роста банковских ставок и сохранения высоких геополитических рисков приток клиентских средств может замедлиться, но полной остановки, как это было в 2014 году, управляющие не ждут.
25.01.2022

В частных фондах мало частного

Коммерсант

Негосударственные пенсионные фонды (НПФ) вложили 1,7 трлн руб. в бонды государственных и квазигосударственных компаний. Это почти половина всего облигационного портфеля НПФ. Лишь 0,6 трлн руб. инвестировано в публичный долг частных игроков. Только компании, сконцентрированные вокруг государства, могут обеспечить необходимую ликвидность долговым инструментам для высококонцентрированного рынка НПФ, поясняют эксперты. К тому же сейчас фонды между высокой доходностью и более высоким кредитным качеством выбирают второй вариант.
13.09.2021

Пенсии хорошо приложились

Коммерсантъ

ВТБ вслед за своим основным конкурентом — Сбербанком — хочет вывести продажи добровольных пенсионных продуктов своего негосударственного пенсионного фонда (НПФ) в мобильное приложение. Другие финансовые группы также собираются использовать такой канал продаж для финансовых продуктов. Правда, клиентская база их значительно меньше, а значит, госбанки будут, скорее всего, доминировать в этом сегменте.
07.09.2021

Доходность пенсионных накоплений у частных фондов растет

Ведомости

Все благодаря росту рынка акций и замедлению падения стоимости облигаций
01.09.2021