Москва, 12 октября 2022 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании ООО «АйДи Коллект» на уровне ruBB. По рейтингу установлен стабильный прогноз.
ООО «АйДи Коллект» (далее – Компания, АйДи Коллект) – коллекторская компания, которая входит в группу, которая включает также микрофинансовые организации, ведущие деятельность на территории России и Казахстана, в том числе ООО МФК «Мани Мен» (ruBBB-, стаб.).
Риск-профиль отрасли оценивается агентством консервативно. Деятельность Компании заключается в приобретении портфелей просроченной задолженности МФО и банков по договорам цессии с последующим взысканием задолженности, в том числе с применением гибкой системы дисконтов. Рынок цессии характеризуется высокой степенью цикличности по объемам реализации портфелей и их ценам. Объемы продаж портфелей просроченной задолженности в значительной степени зависят от макроэкономической конъюнктуры и внутренних подходов кредиторов по управлению своими NPL, которые в свою очередь могут корректироваться в ответ на изменение регулирования. По мнению агентства, низкие входные барьеры на рынок обуславливают ужесточение конкуренции.
Стоимость продаваемых банками и МФО портфелей значительно выросла в 2021 году, при этом в текущем году на фоне роста просроченной задолженности у банков, общей макроэкономической неопределенности и приостановки покупок новых портфелей банков со стороны крупнейших игроков рынка, наблюдается существенное снижение стоимости продаваемых портфелей. Возврат крупнейших игроков к активным покупкам может привести к росту цен во втором полугодии 2022 года.
Деятельность Компании регулируется 230-ФЗ «О защите прав и законных интересов физических лиц при осуществлении деятельности по возврату просроченной задолженности», надзорным органом является ФССП. Специфика работы в отрасли неизбежно подразумевает для коллекторских компаний возникновение определенного количества штрафных санкций со стороны надзорного органа. ФССП в 2020 году получил право определять размер штрафа для коллекторских агентств без необходимости получения судебного решения по этому вопросу. По данным Компании, количество и размер штрафов в денежном выражении снизился за 6 месяцев 2022 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, их размер не носит критического характера.
Рисками отрасли являются развитие института внесудебного банкротства и прочие принимаемые меры по защите прав должников, например, запрет на взыскание с заемщика минимального размера оплаты труда. При этом развитие механизмов электронного цифрового исполнительного производства – подключение к единому порталу государственных услуг с возможностью получения оттуда актуальных контактных данных по заёмщикам, направления бесплатных уведомлений в банк или на работу заёмщика при возможности электронного взыскания задолженности – повысят эффективность взыскания на всем рынке.
АйДи Коллект за 2021 и текущий год существенно увеличил покупки портфелей. По итогам 2021 года Компания занимала порядка 13% рынка по банковским портфелям и МФО, с учетом покупок до настоящего времени в 2022 году доля рынка оценивается в 15-20%; по данным Компании с начала года по момент рейтинговой оценки АйДи Коллект был лидером по покупкам портфелей на рынке. Умеренно-высокие рыночные позиции положительно влияют на соответствующую оценку агентства.
Стратегия Компании предполагает расширение своего присутствия преимущественно на рынке банковской цессии. На момент рейтинговой оценки портфели банков составляли около 40%, остальное приходится на портфели, купленные у МФО. При оценке агентством концентрации бизнеса в качестве положительного фактора отмечена высокая диверсификация купленных портфелей: на долю крупнейшего МФО приходится около 10% всех купленных портфелей, на крупнейший банк – не более 15%. Агентство отмечает активное развитие региональной сети и необходимость продолжения ее развития для оперативной работы с судебными приставами на местах. Порядка 60-65% сборов у Компании приходится на ФССП, Компания развивает добровольное взыскание и планирует нарастить её долю в общих сборах.
Сдерживающее влияние на рейтинг Компании оказывает ожидаемый рост долговой нагрузки. В 2021 году Компания направила на покупку портфелей 3.3 млрд рублей, объём долга вырос на сопоставимую величину. Рост портфелей привел к соответствующему росту EBITDA Компании, по расчетам агентства, до 1.7 млрд рублей в 2021 году с 0.2 млрд рублей в 2020 году; метрика долга к EBITDA составила 1.9 на 31.12.2021. В 2022 году Компания продолжила активно инвестировать в цессии, и по итогам года инвестиции в портфели задолженности существенно вырастут. В связи с этим по итогам года агентство ожидает роста метрики долга к EBITDA ближе к 3.7.
Уровень процентной нагрузки оценивается нейтрально: по итогам 2021 года отношение EBITDA к процентным расходам составляло 5.2, при этом рост долговой нагрузки приведет к росту процентных платежей и снижению метрики покрытия их EBITDA (по оценке агентства до около 2.8 по итогам 2022 года). Агентство отмечает высокую стоимость обслуживания долга, обусловленную как рисками отрасли, так и высокой долей розничных инвесторов в долговом портфеле Компании (57% на 30.06.2022, за счет банковского финансирования ожидается снижение доли розничных инвесторов до 40%). Важной целью стратегии АйДи Коллект является переход на финансирование традиционными институциональными инструментами – банковскими кредитами и облигациями. Компания ведет переговоры с рядом банков об открытии лимитов, а также планирует размещение облигаций.
Оценка фактора прогнозной ликвидности отражает планы Компании по существенному наращиванию покупок портфелей за счет кредитных средств. При этом АйДи Коллект находится в процессе поиска и обсуждения с потенциальными кредиторами источников финансирования на свою амбициозную программу приобретения новых портфелей в этом году. Качественная оценка ликвидности Компании отражает риски быстрого роста объемов бизнеса, в том числе относительную неустойчивость основных источников его финансирования. Так, по мнению агентства, доминирование в структуре фондирования Компании займов розничных инвесторов обуславливает определенные риски рефинансирования. Дополнительное давление на краткосрочную ликвидность оказывает тот факт, что около 11% этих займов предполагает возможность досрочного погашения с уведомлением за 1 месяц. Помимо этого, агентство обращает внимание на большую долю краткосрочного долга Компании (около 50% кредитного портфеля), отсутствие официально утвержденной дивидендной политики и наличие практики выдачи займов на уровень группы.
В рамках оценки блока корпоративных рисков агентство отмечает наличие проработанной финансовой модели с высокою степенью детализации. Оценка степени транспарентности АйДи Коллект сдерживается отсутствием промежуточной МСФО отчетности и отсутствием публикации годовой МСФО отчетности, при этом Компания публикует РСБУ отчетность и существенные факты. В оценке корпоративного управления агентство принимает во внимание наличие совета директоров на уровне холдинга с одним независимым членом СД из четырех человек, отсутствие СД на уровне Компании и отсутствие коллегиального исполнительного органа. Существенные валютные риски по Компании выявлены не были.
На 31.12.2021 объем активов ООО «АйДи Коллект» по аудированной отчетности МСФО составил 5.8 млрд руб., собственный капитал – 2.2 млрд руб., чистая прибыль за 2021 год составила 1.6 млрд руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг присвоен ООО «АйДи Коллект» впервые.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты присвоения или последнего пересмотра.
При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовым компаниям (вступила в силу 01.08.2022) и методология оценки внешнего влияния на кредитный рейтинг (вступила в силу 06.05.2022) https://raexpert.ru/ratings/methods/current.
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, ООО «АйДи Коллект», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО «АйДи Коллект» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО «АйДи Коллект» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
