Содержание
Резюме
По итогам 1-го полугодия 2020 года, по оценкам рейтингового агентства «Эксперт РА», рынок ДУ и коллективных инвестиций показал прирост около 5,4 % и достиг 8,5 трлн рублей. Основной вклад в увеличение объема активов в ДУ внесли средства физических лиц в индивидуальном доверительном управлении, активы ОПИФов, ИПИФов, БПИФов, а также средства военной ипотеки. Существенным драйвером роста рынка является снижение ставок по депозитам, которое стимулирует спрос частных инвесторов на продукты управляющих компаний. Несмотря на длительный период режима самоизоляции и значительное снижение притоков средств физических лиц в ИДУ в апреле-мае 2020 года, результаты сегмента в 1-м полугодии 2020 года оказались в абсолютных значениях сопоставимы с показателем 2-го полугодия 2019-го. Управляющие компании смогли адаптироваться к новым условиям и перестроиться на дистанционное взаимодействие с клиентами, при этом большинство компаний до сих пор сохраняют удаленный режим работы для своих сотрудников.
По оценкам рейтингового агентства «Эксперт РА», рынок ДУ и коллективных инвестиций за 1-е полугодие 2020 года вырос на 5,4 %, до 8,5 трлн рублей активов в управлении. После провального I квартала, когда объем рынка прибавил всего 0,3 % вследствие значительного снижения стоимости активов под управлением на фоне обвала фондовых рынков, рынок ДУ и коллективных инвестиций восстановился в II квартале и продемонстрировал прирост на 5,1 %. В целом по итогам 1-го полугодия 2020 года результаты оказались сопоставимыми с 1-м полугодием 2019 года, когда рынок вырос на 5,5 %.
В абсолютном выражении наибольший прирост за 1-е полугодие 2020 года показали средства физических лиц в ИДУ (+124 млрд рублей), средства военной ипотеки (+103 млрд рублей) и ОПИФы, ИПИФы, БПИФы (+93 млрд рублей). Аутсайдерами полугодия оказались средства ЗПИФов, которые сократились на 60 млрд рублей. Отрицательная динамика также отмечается в пенсионных накоплениях ПФР и резервах и собственных средствах страховых компаний.
Пенсионные накопления и резервы НПФ перестали быть драйверами роста рынка, несмотря на превалирующие объемы в его структуре: по итогам 1-го полугодия 2020 года пенсионные активы НПФ совокупно прибавили всего 114 млрд рублей, в то время как в 1-м полугодии 2019 года прирост составил 240 млрд рублей.
Лидером по относительному приросту стала военная ипотека (+33,4 %) благодаря ежегодным поступлениям средств в I квартале в рамках накопительно-ипотечной программы жилищного обеспечения военнослужащих. Темпами, значительно превышающими среднерыночный, в 1-м полугодии росли ОПИФы, ИПИФы, БПИФы (+18,2 %) и средства физических лиц в ИДУ (+18,1 %).
Наибольшее сокращение в относительном выражении отмечается в сегменте пенсионных накоплений ПФР (-3,9 % за 1-е полугодие 2020 года). Это связано с прекращением действия договора доверительного управления средствами пенсионных накоплений между ПФР и одной из управляющих компаний и передачей средств в расширенный инвестиционный портфель государственной управляющей компании «ВЭБ.РФ». Исключая это движение, сегмент пенсионных накоплений ПФР показал бы прирост на 3,4 %.
Притоки средств физических лиц в ДУ могут побить прошлогодний рекорд. По итогам 1-го полугодия 2020 года совокупный объем активов физических лиц в ИДУ вырос на 124 млрд рублей, или на 18,1 %. Результаты аналогичного периода прошлого года были гораздо слабее – всего +26 млрд рублей. Начавшийся в середине 2019 года цикл снижений ключевой ставки Банка России, а вслед за этим – снижений ставок по депозитам привел к значительному притоку средств граждан в доверительное управление (+130 млрд рублей за 2-е полугодие 2019 года). Несмотря на пандемию и значительное снижение деловой активности, в 2020-м сегменту удалось сохранить притоки на уровне прошлого полугодия. Позитивное влияние на спрос физических лиц продолжает оказывать повышенный интерес к альтернативным инструментам преумножения капитала на фоне снижения ставок по банковским вкладам. Кроме того, во время обвала рынков многие состоятельные клиенты в сегменте ИДУ перекладывали средства с депозитов и пользовались возможностью покупать бумаги на более интересных сниженных уровнях.
Количество клиентов – физических лиц в ИДУ выросло за шесть месяцев 2020 года на 18,7 % (+63 тыс. человек), из них значительное число пришлось на открытые клиентами ИИС (+41 тыс. новых счетов).
Таблица 1. Топ-10 УК по количеству открытых ИИС
| Управляющая компания | Количество открытых ИИС на 31.12.2019 | Количество открытых ИИС на 30.06.2020 | |
| 1 | Компании бизнеса Сбербанк Управление Активами | 143 788 | 164 931 |
| 2 | Компании бизнеса управления активами «ОТКРЫТИЕ» | 25 554 | 28 378 |
| 3 | Группа УК «РЕГИОН» | 16 669 | 26 861 |
| 4 | Альфа-Капитал | 19 182 | 22 341 |
| 5 | Газпромбанк – Управление активами | 5 561 | 6 707 |
| 6 | Группа УК ФГ БКС | 3 593 | 5 017 |
| 7 | Райффайзен Капитал | 3 829 | 4 628 |
| 8 | БСПБ Капитал | 345 | 348 |
| 9 | Ингосстрах-Инвестиции | 89 | 84 |
| 10 | РСХБ Управление Активами | 75 | 80 |
| Итого: | 218 685 | 259 375 | |
Источник: «Эксперт РА»
Однако в денежном выражении на клиентов ИИС пришлось всего 12 млрд рублей притока средств, в то время как поступления от прочих клиентов – физических лиц составили 112 млрд рублей.
Таблица 2. Топ-10 УК по объему средств на ИИС
| Управляющая компания | Объем средств на ИИС на 31.12.2019, млн р. | Объем средств на ИИС на 30.06.2020, млн р. | |
| 1 | Компании бизнеса Сбербанк Управление Активами | 44 264 | 48 966 |
| 2 | Группа УК «РЕГИОН» | 6 127 | 10 370 |
| 3 | Компании бизнеса управления активами «ОТКРЫТИЕ» | 9 183 | 10 276 |
| 4 | Альфа-Капитал | 4 947 | 5 283 |
| 5 | Газпромбанк – Управление активами | 2 554 | 3 305 |
| 6 | Райффайзен Капитал | 1 515 | 1 949 |
| 7 | Группа УК ФГ БКС | 1 316 | 1 834 |
| 8 | БСПБ Капитал | 148 | 170 |
| 9 | Ингосстрах-Инвестиции | 64 | 61 |
| 10 | РСХБ Управление Активами | 49 | 48 |
| Итого: | 70 168 | 82 261 | |
Источник: «Эксперт РА»
В период режима самоизоляции и ограничений большинство управляющих отметили значительное сокращение притоков средств физических лиц в ИДУ. Так, согласно опросу, проведенному рейтинговым агентством «Эксперт РА» (в нем приняли участие 22 компании), в апреле-мае по сравнению с февралем-мартом сокращение притока активов более чем на 10 % зафиксировали 50 % респондентов. И лишь 28 % УК наблюдали в карантинные месяцы приток активов по сравнению с февралем-мартом.
Максимальные притоки средств физических лиц в индивидуальное доверительное управление большинство компаний (40 %) зафиксировали в феврале 2020 года – накануне обвала фондовых рынков и введения ограничений, связанных с самоизоляцией. Восстановление спроса многие УК (25 %) отметили уже в июне.
Минимальный приток/отток средств клиентов большинство управляющих компаний наблюдали в апреле, среди неудачных месяцев также отмечены март и май.
Управляющие остаются на удаленке. Согласно опросу, проведенному рейтинговым агентством «Эксперт РА» (в нем приняли участие 50 компаний), лишь 20 % УК вернули всех сотрудников в офис, 74 % респондентов сохраняют удаленный режим работы для части персонала и 6 % полностью остаются на удаленке. Большинство управляющих компаний пока не определили сроки выхода сотрудников в офис и будут ориентироваться на эпидемиологическую ситуацию в стране, 12 игроков планируют вернуться в офисы в августе-сентябре и три участника рынка сохранят удаленный режим работы для персонала как минимум до конца текущего года.
Методология
Обзор рынка доверительного управления активами за 2019 год подготовлен рейтинговым агентством «Эксперт РА» на основе анкетирования управляющих компаний.
Для проверки правильности предоставляемых компаниями данных используются процедуры сравнения запрашиваемых показателей с результатами предыдущих периодов, а также сверка полученных сведений с имеющейся доступной статистикой, однако ответственность за точность этой информации несут сами компании. В процессе обработки данных из анкет отдельные показатели соотносятся с совокупными показателями по компании, в результате чего выявляются компании с нехарактерными соотношениями, у которых запрашиваются уточнения и разъяснения.
В графиках с общими объемами рынка ДУ и коллективных инвестиций указаны оценки агентства «Эксперт РА», остальные графики построены на основе данных, предоставленных компаниями в рамках анкетирования.
В анкетировании приняли участие 67 компаний, которые предоставили данные по состоянию на 30 июня 2020 года. Совокупный объем активов под управлением участников обзора составил порядка 8,2 трлн рублей на 30 июня 2020 года, или около 96 % рынка в денежном выражении.
Рэнкинги
Перейти в раздел «Рэнкинги УК, по итогам 1 полугодия 2020 г.»
