«Эксперт РА» присвоил кредитный рейтинг ООО «ВТ Логистик» на уровне ruBB+

Москва, 27.10.2026

Резюме

«Эксперт РА» присвоил рейтинг кредитоспособности ООО «ВТ Логистик» на уровне ruBB+, прогноз по рейтингу стабильный.

Рейтинг кредитоспособности ООО «ВТ Логистик» обусловлен слабой оценкой бизнес-профиля, высокой рентабельностью, низкой долговой нагрузкой, удовлетворительной оценкой ликвидности и высоким уровнем корпоративных рисков.

ООО «ВТ Логистик» (далее – «Компания» или «ВТ Логистик») входит в неформализованную Группу «VIRTEX-FOOD» (далее – «Группа», «VIRTEX-FOOD»). «VIRTEX-FOOD» – это производитель соусов, приправ, маринадов и ингредиентов для азиатских и европейских блюд. Группа ведёт деятельность с 2000 года и выпускает продукцию под торговыми марками «ЧИМ-ЧИМ», «КОСТРОВОК», «ГУРМИКС». ООО «ВТ Логистик» является торгово-логистической компанией и обеспечивает поставку сырья и материалов компаниям Группы, а также в дальнейшем реализует готовую продукцию конечным покупателям. Кроме ООО «ВТ Логистик» в Группу входят ряд производственных, сервисных и холдинговых компаний.

Рейтинг кредитоспособности Компании присваивался по отчетности РСБУ ООО «ВТ Логистик».

Обоснование рейтинга

Уязвимая оценка бизнес-профиля.  Отрасль оптовой торговли характеризуется низкими рыночными барьерами для появления новых конкурентов. Высокий уровень эластичности спроса на продукцию, реализуемую Компанией, снижает устойчивость ее бизнеса к внешним шокам на фоне сильной зависимости от уровня доходов населения. На оценку фактора рыночных и конкурентных позиций оказывает давление низкая доля Компании на рынке России, а также низкий уровень продуктовой диверсификации с точки зрения различных факторов спроса на продукцию Компании. ВТ Логистик осуществляет свою деятельность преимущественно в регионах с высоким среднедушевым доходом населения, что оказывает поддержку рейтингу в части оценки фактора «рынок сбыта». Агентство высоко оценивает диверсификацию клиентской базы и отсутствие зависимости от труднозаменимого поставщика, однако давление на рейтинг оказывает высокая концентрация активов: ВТ Логистик располагает только двумя складами в г. Новосибирске и г. Москве, при этом страхование запасов в Компании не практикуется.

Высокая рентабельность. За период 30.06.2025-30.06.2026 (далее – «отчетный период») показатель EBITDA margin составил 6% (12% годом ранее), что является высоким значением по отраслевым бенчмаркам агентства. Снижение показателя за отчетный период связано с исчерпанием складских запасов сырья, закупленных в предыдущие периоды по относительно низким ценам. Кроме того, в отчетном периоде наблюдался опережающий рост коммерческих и управленческих расходов относительно выручки и появление разовых расходов в связи с организационными изменениями, обусловленными выделением структурных подразделений Компании в отдельные юридические лица для разделения бизнес-процессов. Агентство полагает, что рентабельность Компании продолжит превышать бенчмарки агентства для максимальной позитивной оценки фактора (5%) на горизонте двух лет от отчетной даты. Поддержку рентабельности окажет повышение производительности за счет внедрения автоматизации на производственных линиях.

Низкая долговая нагрузка. По состоянию на 30.06.2026 (далее – «отчетная дата») показатель скорректированный долг/EBITDA составил 0,4х (0,5х годом ранее), что является низким значением по бенчмаркам агентства и оказывает поддержку рейтингу. На отчетную дату долговой портфель Компании представлен займами от связанных лиц по льготной ставке. Внешнее финансирование отсутствует как на уровне Компании, так и на уровне Группы. Ввиду того, что текущий спрос на продукцию Группы превышает её возможности, агентство допускает, что Компания увеличит объем долга в абсолютном выражении на горизонте двух лет от отчетной даты. В дальнейшем в рамках управления ликвидностью на уровне Группы привлеченные денежные средства будут направлены на расширение её производственных мощностей. При этом, по мнению агентства, долговые метрики сохранятся на низком уровне за счет органичного роста EBITDA.

Удовлетворительная оценка ликвидности. Операционный денежный поток на горизонте года от отчетной даты в совокупности с денежными средствами на балансе и невыбранными кредитными линиями достаточен для покрытия процентных расходов, предстоящих погашений долга, капитальных затрат и дивидендов, благодаря чему прогнозная ликвидность Компании оценивается умеренно позитивно. Вместе с тем давление на качественную оценку ликвидности оказывает отсутствие дивидендной политики.

Основная часть закупок сырья и материалов осуществляется Компанией в российских рублях, благодаря чему агентство не выделяет рыночных и валютных рисков.

Высокий уровень корпоративных рисков. Поддержку рейтингу оказывает высокая детализация финансовой модели ВТ Логистик. Вместе с тем, значительная доля себестоимости ВТ Логистик приходится на связанные стороны, отчетность которых не подлежит обязательному аудиту. Принимая во внимание, что Группа не составляет консолидированную отчетность, индивидуальная отчетность Компании по РСБУ может не в полной мере отражать её финансовые риски, что оказывает давление на рейтинг. Также сдерживающее влияние на рейтинговую оценку оказывает ограниченный масштаб аудитора и невысокий уровень информационной прозрачности: Компания не публикует годовую отчетность и аудиторское заключение по РСБУ, а также иную информацию об операционной деятельности в открытом доступе. Агентство позитивно отмечает наличие в Компании совета директоров и правления. При этом в части оценки корпоративного управления и риск-менеджмента сдерживающее влияние на рейтинг оказывают отсутствие независимых членов совета директоров, а также коллегиального органа по управлению рисками.

Оценка внешнего влияния

Факторы внешнего влияния отсутствуют.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruBB+

Оценка внешнего влияния: -

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие